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高盛、花旗齐齐唱多
经历长达半年的调整，A股近期一改颓势出现连续反攻，时隔3个月后再次站上60日均线。由于股指放量反攻，市场做多信心快速恢复，反弹目标点位一再被抬高。但就在反弹陷入横盘震荡之际，外资机构开始加入唱多大军当中。
高盛本周发布报告建议买入中国股票。“我们建议做多中国股票”高盛策略师在一份最新客户报告中写道，市场本来就已消化了中国经济“硬着陆”的风险，现在政策松动带来的担忧情绪减缓以及经济再度加速的可能性，正逐步反映在市场中，这种趋势看起来还将延续下去。中国股票将受益于政策放松以及政府采取措施支持中小企业，未来几个季度中国经济增长将会接近趋势水平。
对于经济增速高盛也有所担心，高盛在报告中指出，发达市场动荡以及国内调控政策将导致经济增长放缓，应会在今年第四季度和2012年上半年进一步传导至企业盈利。但高盛同时表示，市场预测的下调已在预期之中，并且市场价格已消化了相关因素。鉴于此，高盛维持对中国企业股票表现将会领先的乐观看法。
高盛并非是唯一看好A股的外资投行。花旗分析师近日表示，中国股票很便宜，特别看好中国的银行、保险股，以及包括IT、非必需消费、原材料和能源在内的周期性股票。花旗指出，中国股票的市盈率较长期均值低34%左右，业绩增长势头虽放缓但依然强劲。花旗还列出了未来一年业绩增幅可能超过25%的中国个股，其中包括海螺水泥(600585)、中材国际(600970)、金隅股份(601992)、龙源电力和恒大地产等。
利益因素是主导
2010年11月12日，A股大幅反弹戛然而止。沪深两市纷纷下跌超过5%。值得玩味的是，在此轮暴跌之前，高盛分别向中国境内和境外客户提供了内容迥异的两份投资报告。
2010年11月11日，高盛对A股市场走势发表的看法是，市场大部分时间内低开高走，强势上行。技术面上，两市综指下方支撑依旧强劲，上行趋势没有改变。而同日，高盛却以邮件形式提示，近期中国央行连续性的货币政策，很可能引发加息预期，建议客户卖出手上获利的全部中国股票。
2009年4月28日，高盛持有工商银行(601398)H股首批解禁。但就在此前一天，高盛高华发布研究报告，上调中国银行(601988)股的评级，并将工行H股列入“亚太强力买入名单”。该报告明确表示，“在亚太银行股中继续相对看好中国银行股，并将对中国银行股的评级从中性进一步上调至积极。”然而，距离解禁期一个月之后，高盛最终选择出手，多等一个月令高盛多赚了逾30亿元。
“外资投行背后往往都有巨大的利益集团，”一位券商策略分析师对记者表示，“唱多做空，唱空做多的行为，其实在投行中并不少见。有些具有影响力的投行的一言一行都会对市场产生影响，而这正是利益集团看中的。2008年初高盛发布研究报告唱空A股。但证券登记结算中心当时公布的QFII账户显示，在‘4·24’印花税行情启动前，QFII精准抄底。外资投行‘两面’背后，往往都有巨大的利益因素在推动。”
九鼎德盛首席证券分析师肖玉航在接受记者采访时表示，“我也留意到外资投行看多A股。高盛唱多A股有他的依据，但是他们对国内环境并不太熟悉。高盛认为国内货币会相对宽松，但从现在情况来看，国内货币宽松比较难。其实外资投行看多做空的可能还是存在，很多国际投行在减持H股前，往往都会出面唱多，以便能顺利在高位出局。因此，在A股持续反弹后外资投行唱多，投资者需保持警惕。”
本土券商现看法分歧
在市场出现明显涨幅后，外资投行积极唱多，投资者是否该保持谨慎?这时券商又是怎么看待当前市场?
据统计，本周券商看多看平各占一半，无一看空。看多的华泰证券(601688)认为，市场在站上60日线后，大部分投资者已经开始跟进;尽管后市仍然需要政策面的配合，但市场大的方向仍是继续向好，投资者可对股市前景保持乐观态度。
申银万国则较为谨慎，其指出，在连续上攻后，大盘涨势趋缓。从目前看，本周市场在等待10月份CPI等经济数据的同时，将以冲高回落，围绕2500点震荡整理为主。不过总体看，由于宏观经济增速放缓，经济周期处于调整当中，大盘转势的可能性不大。
肖玉航认为，“A股还难言乐观，现在只能说是跌多了后的反弹。A股会围绕2500点来回拉锯，即将公布的经济数据尤为重要。市场对CPI数据比较乐观，通胀预期开始减弱。但其他数据可能就不会太乐观，个股分化将变得更为明显，部分股票可能会出现较大跌幅。”