【新闻评论】
周二大盘震荡后终于在午后出现强劲回升，反弹意愿十分明显，期盼许久的反弹终于来临，虽然美中不足的是成交量仍处低位，中阳级别的反弹却量能却未见明显放大。这其中孕含着两点寓意：大跌末期，空方能量宣泄完毕;止跌初期，市场尚未完全走出阴霾，还会有回抽确认的过程，要等待量能的释放。因此，后市量能将会显得尤为关键。
回顾A股2008年底以来的波浪走势，发现沪指有7个时期，量能回落到700亿以下。在过去的一年，出现过4次。而在股指缩量之后，常会出现一轮上涨行情，虽然可能不一定是立即出现，比方说去年的6月中旬。但大盘目前的缩量，无论如何都值得我们高度重视。如果市场再来个放量长阳突破，那大举进攻的机会就真的来了。
现在看，大盘暂时没什么问题了，最多就是再有一次回抽确认，但应该不会再破位。同时，现在已经万事俱备，只欠东风，就差点量了。不过我们还是可以先制定好操作策略：
策略一，首先建仓三成左右，然后等端午节假期看会不会加息，如果没问题节后加仓到五成，再等经济数据出台，一切尘埃落定之后，仓位就可以到八成，一旦其中哪个环节有问题，跑也来得及。策略二，抓住节前的短线行情。可先买个三成仓位，如果周三盘中回落就再买一点，加到五六成仓位，短线赚了的可以端午节前先出来，然后节后再找机会布局。
那么要买点什么呢?先盯住两个板块：一个是有色，另一个是资源(煤炭为主)。且不说这两个行业的上市公司质地如何，但有一点是历史经验可以确定的，就是这两个板块往往会率先反弹，而且每次市场的反弹都不会少了他们。所以，按照上面的思路，是可以考虑布局一点的时候了，并且，从短期看，煤炭、有色相对安全。
目前A股市场形势与年初发生了较大变化，研究发现两因素的形势变化或将在未来对A股市场形成机会与压力。从机会的角度来看，随着国际上对核能建设的回避，新能源类品种或将面临机会;而从风险的角度来看，随着中国电价的上调，其有色开采、机械、电解铝、水泥等行业的中期经营成本上升，利润面临考验。
从新能源的角度来看，日本大地震引发的核泄漏危机给全球核能发展以沉重一击，世界核能发展演变面临不确定性，寻找新能源或是未来各国的重要战略。日前德国环境部长洛特根宣布，该国将于2022年前关闭国内所有的核电站，德国也将成为首个不再使用核能的主要工业国家。除了德国，瑞士政府日前宣布将在2034年前逐步关闭其境内的全部核电站，全面放弃核电。日本首相菅直人也曾表示，希望在2020年将绿色能源在全部电力供应中的比例提升至20%。
在高油价的背景下，各国都在积极开发可再生能源。经过核电灾难的出现，世界可再生能源发展步伐、科技投入可能加快。越来越多的国家对核能发展加以限制，势必提高各国对传统能源的需求或加大新能源产业的发展。研究认为，如果没有核能，国际油价可能一直居高不下。因此从预期与战略来考虑，可再生能源或将面临未来发展机会。从未来机会点布局来看，新能源产业相关品种，可以作为形势变化中的A股市场策略进行逢低关注。
从风险的角度来看，电价的上调势必会影响到相关企业的运营成本，中期利润可能面临风险。近日来，由于长江中下游多个省份的旱情导致今年的电力供应紧张来得更早了一些，2011年的用电供应紧张，日前已是“兵临城下”。
进入6月份，全国将进入用电高峰，且1至4月份，部分地区拉闸限电情况较严重。近日国家电网以及中国电力企业联合会等相关部门都纷纷表示，今年是近几年电力供需形势最为紧张的一年，电力缺口总量可能超过历史上最严重的2004年。
从国家战略来看，发改委已明确下文，自6月1日起，山西、青海、甘肃、江西、海南、陕西、山东、湖南、重庆、安徽、河南、湖北、四川、河北、贵州共15个省市将提高非居民用电电价，居民用电价格不变。研究认为从电价对企业利润影响度来看，部分企业将受到一定程度的影响，而如果电煤矛盾仍然持续，其影响力将越来越大。
依据历史调价，实际上对A股上市公司特别是电力成本构成较大的都形成了一定的影响，电力成本上升将对电解铝、钢铁、机械、冶金、重工、造船等行业形成成本提升，其影响度将在日后显现出来。在下半年的投资过程中，回避影响较大品种的业绩成本风险是形势变化中要考虑的策略。
总体来看，对于今年6月份以后的行情，应依据国内、国际形势变化来进行战略调整，新能源产业面临的机会与电价上调带来的成本影响明显的企业风险形成明显差异化，因此从时间因素来看，随着这些因素随形势的不断变化，将在未来市场中显现出来，挖掘机会回避风险需要因时而变。
昨日中阳难褪5月黑色，沪指月跌5.77%熊冠全球
昨日是5月份的最后一个交易日，随着电力、煤炭、金融等权重股板块全面开花，投资者期望已久的反弹行情在八连跌之后终于出现，沪指劲升37.11点以中阳线报收于2743.47点，两市超过九成个股上涨。不过，在通胀及宏观调控等多重因素影响下，整个5月份几乎都呈现单边下跌态势，全月大跌5.77%，并创近11个月来单月最大跌幅。同时，在5月份全球主要股市中，道琼斯跌2.88%、富时100指数跌2.15%、法国CAC40跌3.94%、日经指数跌3.1%、恒生指数持平，A股便录得全球表现最差的市场。
1.64万亿市值灰飞烟灭
沪指自3067点开始调整，在经历了4月最后一周大幅杀跌后，由于4月CPI数据高企，市场再度承压，5月初股指再度大幅杀跌，截至昨日收盘，5月份沪指下跌达5.77%，成为近11个月来跌幅最大的一个月。从其他指数来看，5月份深圳成指下跌5.26%、中小板指数下跌7.76%、创业板指数下跌7.27%。两市总市值由4月29日收盘时的27.46万亿元降至昨日的25.82万亿元，1.64万亿元市值灰飞烟灭。另外，在今年上市的140只新股中便有125只个股经历了破发的尴尬，至昨日收盘时，仍有高达110只今年上市新股的股价“沉没”于发行价之下，破发新股超过八成。
市场近9成股票下跌
回顾5月份行情发展，A股市场经历了四个阶段，一是5月3日到5月5日的回调;二是5月9日到5月20日的两周整理;三是5月23日到5月30日的深度杀跌浪;四是昨日开始的止跌反弹。在这四个阶段中，数第三波的杀跌力度最大，在第二阶段整理期间的强势品种纷纷翻空，多杀多的场面随处可见。
从盘面来看，虽然五月份市场也产生过钢铁、电力、化工、稀土、开发区、深圳本地、国际板等多个热点，但持久性、攻击性、板块性都被大大缩减，往往是两三天的短命行情。本报数据中心统计显示，在5月份中，仅有水利建设出现了2.14%的涨幅，而黄金、酒店旅游、石油能源、锂电池、汽车等板块则成为下跌幅度最大的五个行业品种，分别下跌14.11%、11.38%、10.05%、9.93%、9.73%。个股表现方面，在有可比数据的2110只股票中，有1862只下跌，占到整个股票的88.24%。
2700下方可中线建仓
对于投资者而言，期待紧缩的货币政策放松是一个普遍心态。大成内需增长基金经理杨丹认为，市场近日持续弱势震荡，政策调控效果已经显现，经济与企业利润回落将逐步确认;虽然CPI同比数据可能持续处于高位，但趋势高峰已经过去，所以6月政策维稳甚至放松是大概率事件。上述观点也得到“波段大师”王国强的认同，他表示，沪指有望在6月下旬于2600点附近筑底。
西南证券分析师冉绪指出，相比5月份的A股行情，6月份应该是个逢低逐步建仓的好时机。他认为，昨日开始的超跌反弹将在2780点年线附近遇阻回落，而端午节可能出现的加息则将促使指数再度向2700点下方运行，而指数在2700点下方运行的时间可能在2周左右，而临近7月1日，维稳将限制市场下跌空间。总体来看，2700下方的挖坑行情应是较佳的中线买点。
三季度行情值得看好
对于下半年行情的发展，冉绪认为，作为经济的风向标，宏观经济的不确定性和企业盈利的下滑已经在股票市场中有所反映。由于上半年CPI、PPI和人力成本的高企，将进一步影响到A股企业的盈利能力，这些因素将在半年报中体现在部分行业和上市公司中。不过，半年来受宏观调控估值大幅下跌的行业将出现估值修复机会。也就是说，下半年个股行情的复杂性相比上半年还要大，市场品种强弱分化将成增大趋势。
冉绪表示，经过了二季度市场的调整，三季度行情有一个比较乐观的预期，但是受今年整体货币紧缩政策影响，三季度行情不应看得过分高，目标位置不超过3100点。同时，受上市公司全年业绩下滑预期影响，四季度行情存在较大的可变性，疲软行情的可能性大于强劲的市场表现，四季度股指可能从3100点回落。冉绪指出，由于估值因素影响，金融、能源、电信、公用事业等板块在六月分和三季度都存在较好表现，但汽车、新材料、医药和日常消费品的市场机会则不大。