自5月份以来，跟着股市动摇加重，部分上市公司大股东的股权质押连续承压，乃至呈现上市公司因实控人高份额股票质押引发平仓危险的状况。据记者了解，监管层一向亲近重视上市公司的股权质押危险，多地证监局在本年初开端已对股权质押危险进行全面排查和继续跟进，而且运用多种手法协助上市公司化解平仓危险。
“其实，部分呈现股东质押平仓危险的上市公司，公司事务方向和运营状况仍是不错的，当地政府也做了很多作业，为企业纾困。”监管部门有关人士告知记者，“本轮质押危险化解过程中，国有本钱发挥了重要作用。”
例如，近期深圳科陆电子使用商场化手法成功化解控股股东股权质押平仓危险。业内人士以为，科陆电子实践操控人股票质押危险的累积爆发在民企上市公司股票质押危险中具有必定代表性，本次危机免除阐明股票质押危险能够经过商场化手法得到化解。
高份额股权质押危险积累
据记者了解，2007年在深交所上市的科陆电子，到2018年6月11日，实控人已将所持股份悉数质押，再无补仓才能，平仓危险剑拔弩张。
科陆电子的实践操控人为饶陆华，他直接持有股票6.07亿股，占公司总股本的43.14%。公司主营事务包含配电工业、储能事务、新能源轿车充电及充电站运营办理事务等。到2017年底，公司总财物154.61亿元，净财物48.12亿元，当年完结运营收入43.76亿元，净利润4.59亿元。
到2017年12月18日，饶陆华累计质押了股票4.82亿股，占其所持公司总股份的79.41%，质押融资金额为27亿元。资金首要用于参加科陆电子两次定增(2015年及2017年)约12.6亿元，为高管人员融资认购定增殷份垫支利息约1.5亿元，出资其操控的地产项目及其他实业、创业基金约13.5亿元。
2018年以来，科陆电子股价继续下行，至6月公司股票停牌时累计跌落27.16%，远超同期中小板指数5.56%的跌幅。经过多轮弥补质押物，至2018年6月11日，饶陆华将所持悉数股票质押，已再无补仓才能，平仓危险剑拔弩张。
控股股东股票质押危险也影响了上市公司正常融资及运营。据悉，2018年3月至7月，有部分当地城商行及中小型股份制银行授信额度被吊销或收贷约6.1亿元。一起，供货商加强了货款催收并岀现中止供货现象，对公司运营性现金流构成揉捏。此外，饶陆华作为科陆电子的创始人、管理运营中心，如其被平仓出局，或许导致上市公司运营全体瘫痪。
国资参股渡过难关
面临平仓危险，饶陆华开端谋划转让股权。
2018年6月7日，公司发表控股股东谋划股权转让事项，宣告股票停牌。在此期间，饶陆华与5家有入股意向的组织环绕股权转让的价格及公司未来的开展进行密布洽谈，其间包含国资系统出资平民营上市公司以及其他本钱出资渠道。终究，饶陆华与深圳市国资委部属国有本钱运营公司深圳市远致出资有限公司(简称远致出资)达到共同。8月4日，饶陆华与远致出资签定《股权转让协议》，饶陆华向远致出资协议转让科陆电子10.78%股份，转让价款10.34亿元。
8月10日，两边完结股权交割，饶陆华将把股权转让款悉数用于归还股票质押借款远致出资入股科陆电子后，发挥其“国资布景”优势，活跃协助上市公司和谐相关银行康复授信，经过交流，农业银行、光大银行康复了上市公司3亿元的授信额度。还有业内人士以为，如国资未来进一步增持并控股科陆电子，也将有助于提高公司信用等级，改善公司融资环境。
上证报记者注意到，与科陆电子引进国资战投略有不同的是，近期还有一些民企老板因股权质押平仓危险而转让控股权，国企成为重要接盘方。此类民企，本身财物质量不差，估值又处于低位，国资接盘成底细对较低。
遵从商场规律化解危险
剖析科陆电子的事例，控股股东化解股权质押平仓危险有以下几点值得学习和改善：首要，商场化手法是化解股票质押危险的有效途径；其次，引进具有实力的股东是化解危险的要害；此外，现有控股权转让的停牌时刻难以满意商场实践需求。
能够说，部分实践操控人危险操控失当是导致股票质押危险发生的根本原因。剖析商场以为，饶陆华经过质押融资的方法参加上市公司定增和进行其他出资是股东的一种商场行为，其终究也是依托转让股权这一商场化方法化解本身的质押危险。股权受让方虽是当地国有本钱运营公司，但转让及定价均是两边经过商场化方法洽谈确认，这阐明股票质押危险能够经过商场化手法得到化解。
一起，引进的战投需求具有危险化解实力。远致出资作为深圳市国资委部属企业，具有较为雄厚的实力，到2017年，远致出资总财物330.3亿元、净财物210.03亿元。科陆电子引进远致出资作为战略出资人，有利于构成对民营控股股东“一股独大”的适度束缚和制衡，优化了公司管理结构，增强了抵挡危险才能，提振了商场对公司的决心。远致出资入股后，部分银行康复对公司的授信额度，便是对公司决心提高的一种表现。
也有商场人士指出，现有控股权转让的停牌时刻难以满意商场实践需求。依据现行停牌规矩，转让控股权的停牌时刻最长为10个交易日。从科陆电子的状况来看，远致出资完结尽调、价格商量等系列程序共耗时54天，现有的10个交易日停牌时刻的确难以满意实践需求。而为进一步延伸停牌时刻，上市公司往往会以其他理由停牌。
“科陆电子实践操控人股票质押危险的累积、爆发在民营控股上市公司股票质押危险中具有必定代表性，可为往后应对相关危险供给学习。”有挨近监管层的人士这样点评。