基本面持续改善。数据显示，2009 年电子信息制造业销售产值从年初下降13.3%开始逐月回升，到11 月份已转为正增长0.9%；软件业也从第三季度开始止跌回升，增速保持在20%以上。预计2010 年行业将重新回到快速增长的轨道上。
新政策值得期待。2010 年经济发展主题将由上年的“保增长”转向“调结构”，电子信息产业将会受到更多政策倾斜。最近工信部在2010 年全国工业和信息化会议中提出，考虑把信息网络作为六大培育重点之一，而且将会从3G、物联网等三个方面制定政策。此外，对电子信息产业影响比较大的18 号文件2010 年到期，政府有可能出台相应的新政策。
物联网、3G 等市场热点可持续性强。09 年以来在核高基、物联网、3G 等市场热点的催化下，电子信息板块表现还不错。与以往不同的是，这些题材都获得政策支持，因而将会成为市场持续关注热点。
投资建议：思路1：追随热点，物联网方面重点关注远望谷、新大陆、东信和平、长电科技等，3G 方面重点关注拓维信息、北纬通信、三维通信；思路2：根据子行业未来前景选择投资对象，优选电子元器件和计算机软件子行业上市公司。电子元器件方面重点关注生益科技、超声电子、士兰微、长电科技等，计算机软件方面重点关注东软集团、用友软件、青岛软控、远光软件、东华软件、华胜天成等；思路3：选择股本比较小的中小板电子信息上市公司，如川大智胜、卫士通、大华股份。(信达证券)
黄酒行业投资要点:
蓄整合之势 待春暖花开
产销旺季带动行业景气探底回升。秋冬季节是黄酒的产销旺季。09 年1-11 个月规模以上企业的黄酒产量同比增长13.52%,比08 年全年的增速提升了约2.6 个百分点。黄酒企业主营业务收入和利润总额增速也出现了止跌回稳的态势。10 年在促消费政策刺激力度加大预期下,黄酒等日常消费品将直接受益,我们预计10 年黄酒行业景气将高于09 年,并有望持续保持向上态势。
整合稳步推进,行业前景广阔。当前三大龙头均完成各自的首轮整合动作,有望加快向外埠扩张步伐,未来行业集中度提升是大趋势。在消费结构升级及国家产业政策积极扶持下,可望在营销突破之后迎来稳健甚至高弹性的增长,其未被充分挖掘的先天禀赋更赋予其广阔的成长空间。
营销创新和产品结构升级是行业复兴的关键。目前黄酒已步入全国市场,但总体上尚未形成一种气势和规模,黄酒企业仍需大胆的营销创新。此外产品结构升级也是发展所趋。09 年四季度以来各地糯米价格出现不同程度的上涨。我们判断,在成本提升和未来通胀预期刺激下,黄酒有望逐步进入新一轮涨价周期。
金枫酒业:雄踞上海,世博会带来阶段性机会。公司稳步整合后巩固上海主销市场, 实施“石库门”和“和酒”双品牌战略。
作为世博会黄酒赞助商,公司享有营销先机,品牌提升和外埠市场销售都有望迈上新台阶。而公司积极扩建产能也为未来拓展市场提供坚实的保障。股价表现催化剂是世博会,世博会重要活动或重要的倒计时节点带来的阶段性机会,建议积极关注。
古越龙山:品牌优势突出,业绩拐点临近。公司拥有最多的黄酒明星品牌,女儿红注入为拓展细分黄酒市场打开了空间,后续运作值得期待。我们认为,公司的品牌、资源等优势应享有溢价,但若转化为业绩尚需要公司销售体系和管理机制的完善来推动。
从估值看目前的股价并未明显低估,二十多万吨的年份原酒库存提供了一定的估值边际。我们首次给予“增持”评级,建议逢低布局。(东吴证券)