沪深证券交易所已公布了上市公司2012年年报的披露预约时间表，一年一度的年报行情即将展开。我们认为，上市公司业绩将成为年报披露期间的重要影响因素，因此不妨依此预判1月至4月份市场的运行状况和热点轮换的节奏。
1月：数量太少影响不大。1月份预约披露年报的上市公司仅有21家，对大盘影响不大。另外，1月份仍会有上市公司发布业绩预警和业绩快报，会对相关个股产生明显影响。
2月：绩差公司影响大，整体走势平稳。2月份预约披露年报的上市公司有138家，以2012年前三季度的业绩看，亏损的有19家，占比为13.77%，有一定负面影响。2月中旬处于春节期间，市场或将交投清淡，走势平稳。根据预约时间安排，医药、化工板块的走势将受到主要上市公司年报业绩的影响，预计医药板块存在投资机会。
3月：权重股扎堆下旬披露，整体有望走强。3月份预约披露年报的上市公司有1065家，占到预约上市公司总数的42.70%。仅3月26日至31日的最后一个交易周就有601家公司披露年报，也就是说，从3月底起年报披露将进入高度密集期间。由于大市值股票多数具备高比例分配能力，且业绩理想，预计会对股指产生一定的拉升作用。
4月：绩差股利空兑现，预计将对大盘产生一定的负面影响。
1270家公司中，年报业绩预增的有59家，略有增长的120家，预计扭亏的有18家，预计亏损的有65家，预计业绩大幅下滑的有83家，预计业绩略有下降的有86家。总市值在500亿元以上的有14家，1000亿元以上的有5家，没有1200亿元以上的公司。从行业上看，属于机械设备、化工、房地产、医药生物、电子、信息服务的公司较多。另外，4月份共有36家*ST公司披露年报，占所有64家*ST公司的五成多，可能引发市场对退市风险的恐慌。这些ST公司在行业上多为化工、医药生物、农林牧渔行业，将对板块造成一定的负面效应。
整体看，业绩预警和业绩快报对1月行情尤其是个股行情有一定影响;预计2月市场走势平稳;3月由于权重股年报对市场有提振作用，大盘有望走强;4月绩差公司集中披露年报，对大盘有一定负面影响。因此，从年报披露的角度看，可以在春节后建仓业绩良好且有分配题材的个股，而在4月逐步套现应是较好的节奏。
中证投资
大盘昨日的上涨出乎大部分投资者的意料，近70点的涨幅不但收复上周五的失地而且还突破了2300点的压制，创出阶段新高。
昨日的大涨可以说是一次典型的反一致预期行情。在几乎所有人都认为会大盘会向一个方向运行时，大盘往往会打破这种一致预期往相反的方向运行。在经过上周五40多点的下挫之后，不管是机构还是个人投资者大部分都预期指数会有所调整，然而大盘不但没有调整反而大幅上涨，让投资者出乎意料。这种反一致预期走势可以说也在情理之中。这主要是因为绝大多数投资者认为调整是短期的，有限度的，不会形成趋势。另外，除技术层面上大盘上涨的有利因素并没有改变。这两方面便奠定了大盘能反一致预期走势的基础。此外，郭树清主席释放的利好也极大地刺激了昨日的上涨。昨日郭树清主席在香港出席亚洲金融论坛时透露，考虑适时推行第二阶段的QFII和QDII，包括允许港资和外资金融机构参与RQFII，未来或引入合格境外个人投资者参与内地资本市场，整体规模有望增加10倍。我们知道QFII和RQFII在A股市场主要买蓝筹股，如果其规模扩大10倍，那么无疑对蓝筹股来说是重大的利好。昨日以银行为代表的大盘蓝筹的大涨也印证了这一点。
对于今日走势来说，多方依然占据优势。从股指期货方面来看，昨日期指盘中的持仓量创出了历史新高，最高持仓量达到了13.9万手，反映出多头参与热情较高。截至昨日收盘，期指总持仓量增幅达7836手，而增仓上行的格局有利于期指保持涨势。目前期指仍维持在一个较高的升水水平，显示出市场情绪偏乐观。另外，主力合约价差升水也创出近期新高，这说明期指仍将维持强势格局。
就目前情况来看，大盘目前处于强势状态，不过没有只涨不跌的股市，上涨久了就会调整。那调整什么时候会出现呢?可以观察一信号就是期指的持仓。如果期指持仓持续创新高，说明空头依然没有被绞杀完，多头持仓仍有利润空间可赚。只有当期指的持仓不在创新高，并维持在一个正常的水平，那可能就预示着大盘上涨将告一段落，调整可能来临。