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：小熊电器002959黑马公司首次覆盖报告：创意小家电龙头企业，未来成长空间广阔：石头科技688169黑马一年磨一剑，蓄势行业抬升期鉴定银元的土方法，真的可行吗?_投资币1953年2元人民币行情 宝塔山两元值多少钱?_投资币创业板是拯救行情的“空降兵”？“超级猪周期”到底何时结束？专家称“为时尚早”【新闻评论】本周公布了两大类上半年宏观经济数据。第一类是物价数据，6月份CPI同比涨2.7%创4个月新高，但仍在控制线内，使得上半年CPI基本达标;不过PPI同比负2.7%，同比值已经连续16个月为负值，实体经济依然未摆脱困境。第二类是进出口指标， 6月出口同比下降3.1% 创44个月新低，进口微降0.7%。
股市刚刚在拆借利率狂飙中喘定，又遭遇不佳的两组数据，一度人气甚为涣散，但周三急转直下、周四整体大涨，原因是对经济刺激产生了良好预期，来源于决策层广西调研谈话。决策层指出： 宏观调控要使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”。在这样一个合理区间内，要着力调结构、促改革，推动经济转型升级。市场由此理解，为了防止经济增长率滑坡，下半年将有新的刺激政策出台，并演绎为重大利好，甚至还有A股T+0的传闻。
笔者认为，广西谈话是在一定背景下的重要谈话，某种意义上是纠正国外一些舆论，防止境内对决策行为的误解。决策层之前提出“盘活存量、用好增量”的货币政策新思维，得到境内外广泛赞同，6月底拆借利率狂飙时，央行忍住几天不出手，也被认为是“防止商业银行资产错配”的正确行为。但容易被误解为全力实现经济转型，容忍经济增长的下滑。
重要讲话要义之一，是防止将调结构与稳增长对立起来，阐明调结构才能更好稳增长，“稳中有为”表明可以将调结构、稳增长、促改革有效结合起来。
上半年GDP增长率很快便要公布，GDP季度增长率去年四季度为7.9%，今年一季度为7.7%，假如数日后公布二季度为7.6%，某些舆论便会认为数据逐步走低，得出悲观的结论。
重要讲话要义之二，是希望用一种新观点合理区间去认识经济增长率，只要在一定区间内，便是合理，正在进行的压缩过剩产能、调整经济结构步伐，不能受到干扰。本专栏6月1日文章已作出分析，决策思维变化之一是对经济增长速度的认同从阀值深化为增长区间。
但是，如何理解“不滑出下限”，网络正是为此得出乐观预期。实际上，广西讲话一开始已经称，“今年以来，我国经济运行总体上保持平稳，主要指标仍处于年度预期的合理区间”，7月上旬的评判，已经包括了提前了解到的上半年数据。恰好说明，决策层的下限，与经济学家的7.5%下限是有区别的。新一届政府着眼于十年计划，个别季度增长率略低，但在7%以上，不会影响到十年计划。其中有个重要经验，即使中央政府把目标定在7%，地方政府的增长偏好，重重加码，最终还是在7.5%以上。
把经济增长率、就业水平并提，是要义之三。保持GDP一定增长，更多是为了解决就业问题，而不是修一些不需要的公路、机场。那么经济刺激措施是否会推出呢?其实已经陆续推出了，如《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》便是其中之一，盘活存量、包括盘活财政资金，也是措施之一，不可能再走四万亿老路了。