厚积而薄发,做我国自主混合动力轿车体系的“扛旗人”。此次会议,是初次有自主零部件公司参与发布,科力远取得了高标准的待遇,更多人将认知到科力远据守的价值,更多企业将共享科力远的研讨技能效果。公司有实力打造成国家级的节能与新能源轿车混合动力总成体系技能渠道。
云开见月明,混和动力轿车喜迎方针拐点。咱们在《科力远(600478)深度陈述:乘混动之风,迎诗和远方》中业界最早旗帜鲜明的提出“方针加力,2016年起混动迎来转折点”,并发布了系列混动和科力远研讨陈述。混动乘用车和混动商用车是《要点范畴技能路线图》节能轿车的开展要点,最严油耗法规2016年实施混动节能优势凸显。11月26日公司“CHS轿车混合动力体系”经过高档其他科技效果鉴定,此次科力远混动体系经过中汽协的发布会取得极高推重和职业认知,更多鼓舞方针落地水到渠成。
源头活水来,跨国巨子国内巨子“两条腿”走路。(1)经过与国内巨子吉祥轿车树立合资企业CHS跻身我国混合动力的“领军者”,更多车企入股稳步推动,CHS项目效果下一年将连续推向市场。(2)2013年公司携手丰田建立科力美合资公司,2015-2017年极片供货方案分别为3万台套、5万台套、10万台套,2016年科力美正式投产后将直接向丰田我国主机厂供给电池产品。
盈余猜测与估值:混动迎来最好的方针环境和市场环境,科力远(600478)是混动稀缺标的,公司混动体系具有世界竞争力,生长空间巨大。估计公司15-17年EPS分别为0.10、0.30、0.55元,目标价为30元,保持“强烈推荐”评级。
催化剂:《轿车燃料消耗量管理办法》正式出台;公司取得大额订单;丰田、吉祥等协作厂家混动车型热销。
危险提示:丰田、吉祥等协作厂家混动车型销量不及预期;公司混动相关产品销量不及预期。（广州广证恒生）