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芯朋微是一家专业从事模拟及数模混合集成电路设计的高科技创新企业，主营业务为电源管理集成电路的研发和销售。公司专注于开发电源管理集成电路，实现进口替代，为客户提供高效能、低功耗、品质稳定的电源管理集成电路产品，推动整机的能效提升和技术升级。目前在产的电源管理芯片共计超过500个型号。公司的前五大客户分别为东莞市中铭电子贸易有限公司、南京联达芯电子科技有限公司、无锡晶哲科技有限公司、中山市德创电子科技有限公司和常州市宝丽光电有限公司。公司主要竞争对手为德州仪器(TI)、PI、芯源(MPS)等。公司所属申万行业分类为集成电路，行业平均市盈率为149.87x。
行业分析
行业情况：
1、集成电路行业发展情况
集成电路是一种微型电子器件，简称“芯片”，是指通过采用一定的工艺，将电路中所需的晶体管、二极管、电阻、电容、电感等元件通过布线互联，制作在半导体晶片或介质基片上，然后封装在管壳内，成为具有所需电路功能的微型电子器件。
(1)集成电路是信息产业的基础，2018 年全球贸易额近 4,000 亿美元
(2)中国集成电路市场增长迅速，2019 年行业规模达 7,562.3 亿元
(3)中国集成电路进口量巨大，近年来国产品牌替代明显
(4)中国集成电路行业中集成电路设计业占比最高，2019 年占比 40.51%
2、电源管理芯片行业发展情况
(1)全球电源管理芯片市场稳步发展
根据 Semiconductor 统计，2015 年-2017 年全球电源管理芯片产值分别为 191亿美元、198 亿美元、223 亿美元。前瞻产业研究院根据 2018 年行业经济发展状况，测算出 2018 年全球电源管理芯片市场在 250 亿美元左右，保持持续增长态势。
(2)中国电源管理芯片市场快速增长
根据赛迪顾问(前瞻产业研究)数据，中国电源管理芯片市场规模由 2012 年的 430.68 亿元增长至 2018 年的 681.53 亿元，年均复合增长率为 7.95%。未来几年中，随着中国国产电源管理芯片在新领域的应用拓展以及进口替代，预计国产电源管理芯片市场规模将以较快速度增长。
(3)电源管理芯片下游领域市场空间较大
发行人产品主要面向家用电器、标准电源、移动数码和工业驱动等，下游领域的市场规模较大，随着进口替代进程的加快，发展空间较大。
3、行业技术特点及未来发展趋势
未来电子产品系统功能将日益复杂化、多样化和智能化，对电源管理芯片的要求也越来越高。深入地理解各个系统的特性和供电需求，并顺应高效低耗化、集成化、内核数字化和智能化的技术发展趋势，才能够为新一代电子产品提供更加精巧的量身定制的电源管理保障。
财务状况
业绩毛利：2017-2019年，公司营业收入分别为2.74亿元、3.12亿元、3.35亿元，复合增长率为10.49%;净利润分别为4,748.42万元、5,351.43万元、6,617.08万元，复合增长率为18.05%。主营业务中，智能家电占比最高，为42.31%，2017-2019年公司毛利率分别为43.78%、46.98%、47.93%。