【新闻评论】
地方性债务或成为拖累
据审计署统计结果，截至2010年底，全国地方政府性债务余额10.7万亿元。部分地方政府负债率高，债务负担重，同时要面对土地出让收入锐减的财政收入被动收缩问题。短期内地方政府债务风险或加速实体经济快速下滑的速度和力度。
而在地方政府债务中，银行贷款占比为79.01%。当地方政府部分债务贷款划分为不良贷款，且由商业银行承担部分损失时，将直接影响银行的贷款质量，需要银行增加拨备计提，甚至侵蚀银行利润。同时，政府的基础建设及保障房建设会受限，会减少对钢铁、水泥等建筑建材以及重卡、机械的需求，给相关行业带来一定的压力。
标准普尔金融机构评级资深董事曾怡景公开表示，中央政府若不介入解决地方债务问题，10万亿元地方债务中的2.5万亿元可能成为坏账，银行将是最大受害者，内地银行业的坏账率或提升6个百分点。高盛高华亦发表报告指出，内地银行业在2013年的坏账率可能高达8%。
水泥银行板块调整明显
上述消息迅速在市场发酵，再加上央票发行利率连升20基点使加息预期陡增，几重“大山”齐压，使得昨日早盘还波澜不惊的市场，在下午突然变脸，沪综指尾盘急挫30点，收于2728点;深成指跌破12000点整数关口，收于11913.2点。中小板和创业板的跌幅相对较小，均在1%之内。
由于地方债台高筑，市场担心可能会让保障房建设遇阻。加上龙头品种狮头股份(600539)昨日公告，因创建环保环境，公司需要搬迁，预计公司新生产线选址、建设及复产的时间在1年以上，停产涉及的资产大额计提减值准备将造成公司2011年亏损，按照规定，公司股票自6月30日起实施特别处理，股票简称变更为“ST狮头”。两则负面消息的打击，使前一日还逞强的水泥板块急转直下，板块下跌3.28%。其中福建水泥(600802)跌幅最大，下跌5.54%;巢东水泥紧接其后，跌了5.48%;祁连山(600720)跌5.14%。
而在漩涡中心的金融板块更难以独善其身，民生银行(600016)大跌4.19%，兴业银行(601166)下跌2.48%，深发展(000001)跌2.41%，浦发银行(600000)下跌2.4%。“四大金刚”工农中建也是伤痕累累，中行下跌1.25%，工行跌0.89%，建行跌0.8%，农行跌0.36%。
下半年无需过分悲观
东吴基金认为，昨日市场虽然出现反复，但中期底部基本确立，无需过分悲观。他们分析，虽然下半年市场仍受通胀情况的密切影响，不过随着三季度经济企稳，通胀逐渐见顶，市场对于政策松动的预期将显著升温，市场见底反弹的概率较大。商品房投资尽管将在下半年出现明显下滑，但在保障房、基建和制造业投资的对冲之下，固定资产投资全年增速仍将与2010年持平，预计约为24.5%。消费增速回归历史长期增长趋势，但下半年“金九银十”的消费旺季可能带来消费反弹，预计下半年增速为17%。
金百灵投资表示，昨日A股市场出现了振荡中重心快速下移的趋势。一方面是因为水泥等龙头品种的走低。而从以往经验来看，一旦反弹行情的主角低头，大盘也随之低头，毕竟主角类似于人之脊梁。另一方面则是因为市场对地方债务平台的悲观预期，使得各路资金对银行股的估值产生了担忧，从而带动大盘振荡走低。不过，盘面也显示出，多头并未全线撤军，中石化等指标股仍不时出来护盘，煤炭股等低估值品种也拒绝下跌，多头仍有扳回失地的可能性。
6月29日 沪深两市周三早盘展开弱势振荡，沪指回落过程中一度受到短线支撑位2740点支撑返身向上，但临近红盘之时受主力资金打压，出现单边滑落走势并下破低点支撑，最终以当日最低点报收。参看“周氏测盘”交易系统，沪指日K线继续呈红色状，显示多方力量继续占优。这种情况下，预计后市仍有操作机会。
从盘面上看，周二各行业板块除铁路基建略微飘红外，其余板块悉数告跌，而近期表现强劲的水泥建材板块和稀土永磁则出现在跌幅榜上，跌幅双双超过2%。个股方面，涨停个股不足10只，出现了大面积萎缩状况。
本栏昨日盘后指出，因建材水泥板块是先于股指见底的主要板块，因此后市走向需要密切关注。值得提醒的是，建材水泥等强势板块经过前期的连续上涨，周三出现调整本属正常，但不正常之处在于，当强势板块出现调整之时，没有其他板块进行补缺，反而陷入到集体下跌之中。而任何一轮较大级别的反弹行情都是伴随着板块轮动而上行的，从市场周三各板块的表现来看，至少目前没有看到这一迹象出现，而这可能对市场反弹持续深入形成障碍。
从股指60分钟K线指标所处的位置来看，经过周三的下跌，指标已经处于相对低位，若周四继续下探，即可能使得指标出现超跌进而引发反弹。由于目前日线指标已处相对高位，所以反弹力度尚待观察。在大趋势没有发生改变的情况下，一旦短线指标超跌，激进型投资者即可再度进场进行低吸，若反弹展开之时再度上破2740点位，则可加仓操作。对于稳健型投资者而言，若股指短线指标出现超跌，也可开始轻仓介入，防守位暂时设在本轮反弹前低点2610一线。
从日K线形态进行观察，周四若再现下跌且收出阴线，则周五出现反弹就是大概率事件，基于这样的判断，一旦周四收阴，则投资者不妨在临收盘前适量介入。