（文/李鹏涛 修改/尹哲）本年上半年，在头部乳品企成绩遍及添加的状况下，光亮乳业却给出了增收不增利的“成绩单”。

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8月30日，光亮乳业披露了2021年半年报。期内，该公司经营收入142.64亿元，同比添加17.36%；归母净利润2.61亿元，同比下滑16.81%。

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图片来历：公司公告

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海外事务成净利下滑“真凶”

光亮乳业呈现增收不增利的状况，首要是因为海外事务的亏本。该事务首要为光亮乳业旗下子公司新西兰新莱特（下称：新莱特），首要从事工业奶粉、婴儿奶粉出产和出售事务。

光亮乳业表明，新莱特面对暂时性的外部应战，包含原奶价格大幅上涨、新西兰海运运力缺乏导致出货量削减、要害客户跨境出售途径遭到疫情影响等。

同花顺ifind显现，新莱特作为光亮乳业的子公司已有11年之久。

2010年，光亮乳业出资8200万元认购新莱特51%的股份；同年11月，此笔买卖完结交割。

在当年陈述期末，新莱特完结经营收入3.01亿元、净利润171.58万元，占光亮乳业2010年总营收的3.14%。

观察者网发现，2014年新莱特因存货减值等要素发生时刻短亏本后，就一向盈余。

2015-2020年，莱斯特别离完结收入19.76亿元、28.44亿元、41.96亿元、41.61亿元、49.55亿元、63.21亿元；净利润也从9580万元添加至3.03亿元。

制图：李鹏涛

在新莱特的推动下，2015-2020年，光亮乳业海外事务收入占比从9.97%添加11.8个百分点至24.95%。

2021年上半年，新西兰新莱特完结经营收入31.21亿元，净利润由上年同期的盈余2.76亿元转为亏本0.76亿元。奉献营收近25%的海外事务，却成了连累光亮乳业的“凶手”。

光亮乳业也曾是国内乳企中的“大哥”，但和现在的龙头蒙牛和伊利相比较，前者“大哥”的光环已逐步褪色。

2021年上半年，伊利总营收565.06亿元，同比添加18.89%；净利润53.20亿元，同比添加41.60%。

别的，蒙牛总营收459.05亿元，同比添加22.3%；净利润29.47亿元，同比添加143.2%。

盈余才能继续下降

作为国内闻名鲜奶品牌，光亮乳业已有110年的前史，主营液态奶、其他乳制品和牧业。

详细来看，本年上半年，光亮乳业的液态奶完结收入82.8亿元，同比添加24.68%；其他乳制品收入40.2亿元，同比微降0.29%；其他乳制品收入12.32亿元，同比添加33.09%。

观察者网注意到，光亮乳业的运营本钱增速高于其营收增速。

上半年，该公司运营本钱涨幅达29.5%至108.1亿元，高于其营收增速约12个百分点。陈述期内，光亮乳业全体出售毛利率为24.19%，同比下滑6.61个百分点。

对此，该公司表明，为充沛确保产能利用率，新西兰新莱特奶粉事务财物组将剩下搁置产能转移至工业奶粉，导致低毛利的工业奶粉收入占比添加，归纳毛利率全体有所下滑。

2016年至2020年，光亮乳业的毛利率就一向呈下降走势。

图片来历：同花顺ifind

现金流方面，光亮乳业期内经营活动发生的现金流量净额为负666.4万元人民币，同比下降110.43%，下降原因首要是本期购买产品、承受劳务付出的现金添加。

在净利润下滑及现金流吃紧的背面，光亮乳业开端征集资金，进入出资的加速度区间。

本年3月，该公司发布非公开发行预案，拟请求经过非公开发行A股股票方法征集资金，规划不超越19.30亿元。

其间，13.55亿元用于草场建造，5.75亿元用于弥补该公司流动资金。

8月23日，光亮乳业非公开发行A股股票的请求获证监会发行审阅委员会审阅经过。

光亮乳业表明，根据符合国内大循环开展格式、捉住消费晋级趋势、满意低温奶开展需求的意图，其在安徽、宁夏、黑龙江三省开工建造规划草场。

上述草场估计将于2022年完结建造并投入运营。草场建成后，光亮牛只存栏数将添加3.1万头，将有用提高奶源自给才能，缩短质料奶产出到加工出产的时刻，推动该公司全国战略布局的顺畅施行。

观察者网注意到，光亮乳业欲借“颜值经济”的春风，布局新的添加点。近来，光亮乳业联手华熙生物推出含有玻尿酸成分的牛乳。

在此番“大动作”下，光亮乳业成绩是否能迎来光亮，观察者网将坚持重视。

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