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每日晨会启明星20170718
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国内（上海）:金融工作会议着重持续加强监管加去杠杆，创业板破位后难有时机，重视金融、化工、煤炭、小金属和产品提价逻辑的个股。
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周末金融工作会议着重持续加强监管+去杠杆，一起创业板权重股一再成绩爆雷导致创业板跌破16年以来的低位；别的7月上旬以来日均南下净流入金额逾26亿人民币，为本年最高的月份。可见A股资金从中小创中不断撤出，逃往香港避风头；综上部分出资人以为本次创业板破位后或许进入跌落通道短时间难有时机。反观上证50，护盘和避险资金的带动下创新高，许多组织出资者二季度以来也加大了金融板块的装备，短期内也找不到愈加明晰的装备方向。重视化工、煤炭、小金属等中报成绩亮眼，获益于产品提价逻辑的个股。
海外（HK）:创业板大概率持续向下，新股发行将成为常态化，价值出资仍为王道，重视六月经济数据强于预期所带来的板块时机。
昨日创业板大跌，有客户反应在价值出资主导及金融监管趋紧的布景下，创业板依旧处于杀估值的阶段；且近期各上市公司连续发布中期成绩预告，创业板里有多家权重股均呈现净赢利下滑，甚至录得亏本的状况，进一步加重了出资心情的恶化，因而客户以为创业板持续向下仍为大概率事情。另一方面，客户亦观察到沪指重心在不断的进步，且上星期全国金融工作会议在京举行，会大将金融服务实体经济放在了重要方位，并给出了要开展直接融资，特别是股权融资的方针导向；客户以为此举意味着现阶段的新股发行将成为常态化，对商场会有持续冲击；在这种强监管的布景下，价值出资仍会持续为王道；一起重视六月经济数据强于预期所带来的板块时机，如进出口快速增加、上零售增势微弱等，期望咱们引荐相关优质标的。
微观:经济耐性强，下半年下行压力不大
二季度GDP不变价同比增速+6.9%与一季度相等，分工业看，工业结构中制造业体现较强，一起第三工业持续保持高速增加；从需求侧看，消费数据、尤其是服务类消费体现好于预期，固定资产出资契合预期，进出口也对经济作出正向奉献。咱们判别经济耐性较强，三季度经济下行压力不大，下半年经济增加弱于上半年、但只会陡峭下行，年内都不会触及目标值6.5下限，对三四季度GDP增速修正为+6.8%、+6.7%，全年+6.8%高于2016年。稳增加在年内难以成为货币方针的首要考量，下半年利率难有趋势性向下时机，不会来到倒U型右侧拐点。
战略：A股“美丽50”比海外贵吗？
全球对标之下，A股“美丽50”仍然不贵：1）A股“美丽50”尽管翻滚PE略高，动态PE全体与海外相等，但PEG优势显着，且部分龙头股在新式商场存在稀缺性（如白酒、家电、家居、保健护理服务等）；2）个股PE差异一部分由跨商场估值水位差奉献，A股大多数职业PE显着高于海外；3）若将职业PE差异从个股PE差异中扫除，A股龙头股相对本职业折价现象仍然比海外显着。
修建/建材：水生态管理火烧眉毛，京津冀迎来良机
京津冀区域极度缺水，区域人均水资源量仅为全国平均水平的8.95%，而且持续下降。70年代后，白洋淀持续面对较为严峻的环境污染与水体富营养化问题，白洋淀水质为V类，中度污染，轻度富营养化。咱们上星期会集调研了北京某园林公司，星河园林及我国电建。尽管上述企业本来主业不尽相同，但开展战略均将水生态环境的管理作为未来事务要点开展方向。某园林上市公司：PPP项目履行文件，全域旅行值得等待。公司上半年将2015年收买的环保企业部分股权出售，从短期看对本年中报甚至年报成绩都有必定负面影响。可是中长时间来看，公司开展环保事务的决计没有改动。星河园林：地产+市政双轮驱动，苗木资源是其重要优势；公司具有1.2万亩的苗圃基地，在北方区域名列第一。公司对雄安新区的建造现已开端在预备，苗木资源成为其拿单的重要优势。我国电：2017年上半年，公司新签合同总额约为人民币2751.23亿元，YoY+39.98%，首要增速来自国内。水生态管理项目初见成效，由点及面的在铺开。
农林牧渔:小荷露尖角，萌宠立潮头
2004-2013年国内宠物商场的10年复合增速高达43%，2016年商场总规划至1220亿，但服务会集度不高、深度不行，且底端用户认识不强，加上国内家庭具有宠物份额低，比较北美欧洲还有很大的商场空间能够拓宽。从工业链环节来看，宠物前端繁育和出售环节规划不大、难于标准，瑞普、高瓴等本钱力气均挑选从宠物治疗环节（宠物医院和宠物店）切入宠物商场，加快宠物服务业的推进。未来国内宠物食品（457亿）和宠物治疗（200亿）两个最大的细分商场将别离进入进口代替和整合开展的快车道。A股商场现在有佩蒂股份（宠物零食）和瑞普生物（宠物医疗）等公司进入该范畴，值得长时间盯梢重视。
微观:利率倒U型走势左边拐点十分明晰
微观:全球经济的三个趋势和一个转机
建材/修建:订单成绩高增加，引荐大而美基建PPP
修建:全体出资稳健，要点重视路桥/装修
柳工(000528,买入):中报成绩超预期，三季度持续向好
电子元器件:Chip-R接棒提价，被迫元件景气渐旺
走运设备:乘用车销量小幅回暖，新能源持续上升
根底化工/石油化工:钾肥进口大合同签定，TDI大幅反弹
传媒:重视中报靓丽的稳健个股
科融环境(300152,中性):处置租借房产推进赢利大增
三维丝(300056,增持):上半年成绩预亏，重视净化服务链
公用事业:环保部印发水污染防治储备库项目清单
计算机软硬件:中报预告全体欠安，布局优质龙头
首航节能(002665,买入):入围新疆售电名单，布局电力买卖
中小市值:华泰中小盘新股IPO巡礼第16期