10月26日，大健康新消费巨子稳健医疗(300888.SZ)发布了三季报。财报显现，本年前三季度，稳健医疗完成经营收入58.20亿元，归母净利润11.04亿元。其间，公司的健康日子消费品事务板块在前三季度完成收入27亿元，较上一年同期添加16.9%，较2019年同期添加35.8%；医用耗材板块则完成营收28.82亿元，相较2019年同期大增224.8%。

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三大要素叠加影响全棉年代三季度事务体现亮眼

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得益于途径的进一步开辟、产品系统的进一步完善以及全棉年代品牌影响力的进一步增强，稳健医疗的健康日子消费品板块在本年前三季度体现优异。财报显现，本年前三季度，健康日子消费品板块完成出售收入27.0亿元，与上一年同期相比添加16.9%，相较2019年同期添加35.8%。

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详细来看，途径开辟方面，在线上，截止9月30日，全棉年代用户数量现已高达3406万人，第三季度新增用户数超100万人。本年前三季度，官及小程序途径在没有上一年因疫情以口罩做引流的情况下，全棉年代经过内容社区和会员运营等方法有用提高了新客转化率和复购率，完成的收入增速高达30%。

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在线下，KA途径方面，三季度，全棉年代与大润发的华东及华南区等的商超达成了协作，并在华润等的老途径完成了新品弥补(如卫生巾超净吸及纱布新品系列)；门店方面，三季度新增连锁门店28家(全棉年代直营店20家，全棉年代加盟店6家，全棉里物1家，津梁日子1家)，截止9月30日，本年累计新开门店53家，其间有13家累计已完成盈余。

产品方面，一方面，婴童服装、婴童用品、内衣物和床上用品等有纺产品在前三季度体现微弱，同比添加率高达40%；另一方面，全棉年代也在按方案推出新品(如新款手口湿巾上市)，截止发表日，超柔洁面洗脸巾、奥特曼定制款洗脸巾、高腰经期裤、玻尿酸湿敷化妆棉等新产品均已上市。

最终，品牌建造方面，在三季度，稳健医疗继续继续输出棉文明，经过“818会员季”、登陆CCTV央视时尚科技秀等的方法向群众传递可继续的日子方法，让全棉理念愈加家喻户晓。

高基数影响下成绩小幅下滑医用耗材收入较疫情前仍翻两倍

受上一年同期高基数的影响，稳健医疗的医用耗材板块在本年前三季度的成绩呈现下滑。财报显现，本年前三季度，医用耗材板块完成出售收入28.8亿元，同比下降58.4%。

详细来看，2020年第三季度，海外疫情非常严峻，医用防护物资极端缺少，彼时稳健医疗防护产品的销量和出售均价达到了全年季度最高水平，公司在境外完成的收入也高达37.8亿，导致可比基数极高。

其实，不止是稳健医疗，防疫产品自身便是周期性较强的工业，因此在2020年特别的历史时期曩昔之后，整个工业都遭受了较大起伏的下滑。

以已发布三季报的振德医疗为例，本年前三季度，公司几大事务板块一起完成的经营收入仅38.63亿元，同比下降52.41%。至于成绩下滑的原因，也是“上年同期受疫情影响，公司防疫类防护用品出售大起伏添加，但跟着国内疫情获得有用操控、国内外防疫类防护用品产能供给相对足够，防疫类防护用品价格回归，2021年前三季度防疫类防护用品出售收入下降”。

不过，这并不意味着后疫情年代医用耗材板块的衰败。相反的，人们的健康消费认识由于疫情发生了永久性改动，稳健医疗本年三季度完成的收入相较2019年同期大增224.8%便是最好的例子。

除了人们大健康消费认识的改动之外，“Winner稳健医疗”在近两年品牌知名度、美誉度的大幅提高以及出售途径的日渐增多也是稳健医疗医用耗材板块营收相较2019年同期大幅添加的重要原因。

财报显现，在国内电商、国内药店和跨境电商等C端途径，稳健医疗加大了医用消费品品类的扩大，由本来的呼吸防护、创伤护理、消毒清洁等品类拓宽到口腔护理、鼻腔护理、医美护理和成人失禁护理。仅第三季度，境内电商粉丝数量就新增近200万人，到9月30日已达到近590万人。

咱们还能够看到，稳健医疗的医用耗材事务在国内电商、国内药店和跨境电商等C端的出售收入占比达27.0%，比上一年同期添加30.6%以上，比2019年同期添加近4.4倍。跟着我国甚至全球老龄化日益加剧，护理需求添加，疫情后国民愈加注重健康和个人防护，医用耗材事务C端事务拓宽有望加快。

在国内医院端，跟着一次性手术包和手术室耗材等产品快速占领市场，稳健医疗医用耗材事务的出售收入比上一年同期添加超21.8%，比2019年同期添加超越5倍。

国盛证券发布研报称，展望全年，公司本年事务规划在上一年高基数下同比估计回缩，但中长期来看，跟着全棉年代途径扩张、产品推新、打造日子方法，稳健自有品牌事务迅速发展，事务体现值得等待。