近来，深圳市证通电子股份有限公司（以下简称“证通电子”）非公开发行A股股票发行状况陈述书暨上市公告书。依据公告，证通电子已向特定目标发行人民币普通股（A股）99,205,980股，发行价格5.68元/股，征集资金总额为人民币5.63亿元。
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此次定向增发历时一年多，进程弯曲，期间还经过股东大会的审议延期。材料显现，2020年3月31日证通电子，举行第五届董事会第九次（暂时）会议，审议经过了发行人请求非公开发行A股股票的相关计划。
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在2020年12月18日，公司取得中国证监会《关于核准深圳市证通电子股份有限公司非公开发行股票的批复》。2021年8月19日，发行人举行2021年第2次暂时股东大会，审议经过《关于延伸公司2020年非公开发行股票股东大会抉择有效期的计划》，将本次非公开发行抉择的有效期自届满之日起延伸十二个月。
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值得注意的是，此次定增数量与时刻上都不同寻常。首先是数量上核准的数量是不超越1.54亿，实践发行仅为0.99亿股，缺乏1亿股，占同意数量上限的64.19%；其次是批复的有效期是一年，此次离定增到期日现已缺乏半个月。
此外，在《深圳市证通电子股份有限公司非公开发行A股股票发行状况陈述书暨上市公告书》中，发行人负债结构表述存在多项表述过错，“活动负债占总负债份额”被写成“活动负债占总财物份额”。
一、增发背面，偿债压力依然较大
匆促增发的背面，是发行人不断上升的偿债压力。此次定增项目中，就有部分征集资金用于归还银行贷款。
近年来，证通电子无论是债款仍是IDC项目投入均呈现上升趋势，全体债款归还压力较大。2021年三季度，证通电子的短期告贷为10.96亿，一年内到期的非活动负债为2.19亿，算计13.15亿，而当期货币资金仅为4亿。
2017-2021年第三季度各期末，证通电子的财物负债率继续攀升，别离为47.21%、53.59%、59.83%、62.68%及61.96%。其间，非活动负债添加较快，别离为13.25%、6.66%、21.96%、33.08%及33.64%。
据了解，非活动负债添加首要是长期告贷项目。对此，证通电子在公告中表明，2019年底及2020年底，公司非活动负债占总负债的份额上升幅度较大，首要系公司加大关于IDC及云核算事务的投入，向银行贷款所造成的。
一起，证通电子财物存在很多受限财物，除了固定财物典当导致财物受限外，账上货币资金也存在受限状况。数据显现，2021年上半年，证通电子的货币资金为6.15亿，受限货币资金期末余额为4.26亿，占货币资金比重为69.27%。受限货币资金中首要是银行承兑汇票确保金，该项款首要是企业确保银行承兑汇票到期承付的资金。
二、IDC事务仍处于“烧钱圈地”阶段
除了归还银行贷款外，证通电子本次征集资金首要用于证通才智光亮云数据中心项目，该项目归于IDC事务。现在，国内IDC事务仍处于成长期，前期需求很多本钱开销。
依据Dell'Oro Group的最新陈述显现，超大规划云数据中心的本钱开销估计将在2021年添加20%。可是，Dell'Oro估计企业IT开销的复苏将呈现出不均衡，首要是中小企业在商场上处于低迷状况。
值得注意的是，处于扩张阶段IDC职业，其收益并不安稳。2020年，IDC职业上市公司万国数据、秦淮数据、世纪互联净赢利别离为-6.69亿、-2.83亿、-26.80亿，而本年三季度三家公司净利别离为-8.78亿、2.02亿、5.40亿。
此外，第三方IDC竞赛剧烈，万国数据、世纪互联等第三方IDC公司凭仗先发优势，占有第三方IDC首要商场。依据国信证券研报显现，万国数据、世纪互联等8家头部第三方IDC公司在2020年底总机柜数超越38万架，较2015年添加超越31万架，其间2016年、2018年、2020年产能完成较快添加。
在剧烈竞赛中，证通电子仍是大踏步的行进，将IDC及云核算逐渐开展成为主营事务，2018年至2021年二季度，公司IDC及云核算事务经营收入别离为3.48亿、4.77亿、5.63亿及2.97亿，经营收入占比别离为28.56%、36.91%、45.86%及57.99%。
但是，在经营收入快速添加背面，却是资金不断投入。2017年-2021年三季度，证通电子出资活动发生的现金流量净额别离为-9.28亿、-1.28亿、-7.45亿、-6.24亿及-2.09亿。关于出资活动现金流量净额变化，证通电子在公告中表明公司处于事务转型阶段，固定财物置办等本钱性支呈现金规划较大，导致陈述期出资活动发生的现金流量净额均为负值。
此外，年头至今公司中心赢利亏本呈现了继续的亏本。数据显现，2021Q1-2021Q3期间，公司经营收入别离为2.54亿、5.26亿及7.87亿，经营总成本为2.55亿、5.36亿及7.92亿，中心赢利别离亏本100.38万元、921.06万元及534.25万元。
全体来看，时过一年定增计划总算落地，尽管定增成果有所“打折”，但仍是缓解了证通电子的债款压力，有必定积极意义。不过，此次定增并不能从根本上处理证通电子的债款压力；一起，公司IDC事务仍处于投入阶段，关于赢利奉献有限。跟着IDC职业竞赛加重，未来证通电子IDC事务将面对更多应战。