新年伊始，证监会标明，将努力完成“三稳三进”，为安稳微观经济大盘活跃贡献力气。这一表态，是对2022年本钱商场开展方向的定调。但A股商场首周“开门绿”，又让出资者心怀忐忑。
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事实上，想要精确了解商场改动方向，就要从上一年的商场运转头绪中去寻觅，从上一年商场生态的逐步改动中去领会，从上一年商场主体的行为中去剖析。
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2021年，本钱商场跌宕起伏，估值回归与深化革新并行，组织资金迅速添加，万亿元日成交额成为常态，投融资环境持续完善，外资活跃布局A股。一起，注册制下本钱商场监管准则与退市机制愈加完善，IPO与退市公司数量均到达新高度。
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针对上述商场要害节点，《证券日报》推出的《本钱商场年度调查陈说(2021)》均有深度调查和点评，期望对出资者掌握2022年商场趋势有所助益，本版将从方针、商场、职业、公司等七方面对陈说精华进行展现。
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1方针调查
方针护航本钱商场高质量开展
2021年，在海外疫情延伸、世界金融商场动乱加重等多重要素冲击下，我国本钱商场面对着愈加复杂多变的局势。在此布景下，从党中心、国务院到一行两会等部委接连发布了多个方针文件支撑本钱商场高质量开展，为更好开展本钱商场纽带效果、高质量服务实体经济开展打下了坚实根底。
北交所开市运转，敞开了具有特征的多层次本钱商场互补开展、协同开展的新局势，本钱商场服务实体经济高质量开展、满意出资者多样化出资需求的空间进一步拓宽，大中小企业融通开展的格式加速构成。
2021年12月8日至12月10日，中心经济作业会议在北京举办。此次会议指出，“全面施行股票发行注册制”，意味着这将是2022年本钱商场的一项要点使命。
《关于依法从严冲击证券违法活动的定见》则完善了特征证券法律司法系统机制的顶层设计，以系统机制革新为主线，确立了“十四五”时期证券法律司法作业的首要方针与要点使命，方针明晰、途径清晰，为全面深化本钱商场革新、更好推动本钱商场高质量开展供应了重要保障。
此外，《证券期货行政法律当事人许诺准则施行办法》的施行是提高行政法律效能的重要举动，有利于维护出资者特别是中小出资者的合法权益，给全球金融组织和出资者传递了活跃信号，经过行政法律当事人许诺准则，我国向世界社会展现出加速建造标准、通明、敞开的本钱商场的详细举动。
归纳来看，2021年，跟着方针的拟定、公布和履行，本钱商场正在构成愈加老练定型的根底准则系统，凝集越来越强壮的开展合力。
2商场调查
两市成交万亿元天数破前史纪录
2021年，上市公司搜集资金总额大幅上升，两市成交额接连49个交易日超越万亿元，北向资金接连12个月净流入，这均标明本钱商场正以簇新的姿势阔步向前。
跟着注册制革新的稳步推动，2019年至2021年，A股商场注册制上市公司家数从70家添加至361家，年均添加超100家，且2021年A股商场注册制上市公司每月首发搜集资金均在百亿元以上，全年实践搜集资金算计达3219.03亿元，远超163家核准制上市公司的实践搜集资金总额(1826.19亿元)。
退市趋严，近5年退市公司数量不断上升，损失持续运营才能的“空壳僵尸”企业被加速出清。据同花顺数据计算，2021年退市公司家数创前史新高，达20家。
2021年A股各大指数动摇起伏不大，但结构行情仍旧精彩。数据显现，2021年总计有149个交易日两市成交额打破万亿元，其间，在7月21日至9月29日期间，沪深两市成交额接连49个交易日超越1万亿元，创前史纪录。
从概念板块来看，2021年，专精特新、有机硅、氟化工、注射器概念、稀土永磁等五大板块累计涨幅居前，别离上涨129.28%、103.91%、97.22%、78.89%、67.77%；个股方面，2021年，A股商场涨幅前50的股票累计涨幅均超236.44%，湖北宜化、联创股份、森特股份、江特电机等4只个股期间累计涨幅均超450%。
资金面是调查A股商场的一个重要维度，2021年北向资金持续涌入A股，期间累计净买入额达4321.69亿元，且完成接连12个月净买入，其间，12月份的净买入额到达创纪录的889.92亿元。
对此，中南财经政法大学数字经济研究院履行院长盘和林标明，“我国杰出的经济基本面是外资流入的首要原因，一起，人民币财物增值空间巨大也使得外资流入愈加活跃。”
此外，2021年两融资金也处于高位，从年头的16436.46亿元逐步攀升，在9月15日到达最高点19267.36亿元，当日融资余额也到达年内最高点17583.79亿元。
3投保调查
里程碑式事情勾勒出资者维护新画卷
全方位、立体化维护好出资者特别是中小出资者的合法权益，是本钱商场永久的主题。现在，我国本钱商场个人出资者已打破1.96亿，持股市值在50万元以下的中小出资者占比达97%，出资者维护作业牵系着亿万家庭的切身利益。
自2020年3月1日新证券法施行后，出资者维护正进一步融入、贯穿监管各环节、全流程，立体、全面的出资者维护格式逐步构成。
回忆2021年出资者维护作业可以发现，诞生了多个里程碑式事情，很多的榜初次，勾勒出2021年出资者维护的新画卷。
比方，美丽生态虚伪陈说民事侵权胶葛案为支撑诉讼创始了两个“榜初次”；全国首例操作商场民事补偿支撑诉讼二审胜诉；出资者诉飞乐音响虚伪陈说胶葛案宣判，为我国证券团体诉讼准则在全国规模内的进一步推行供应了可仿制的样本；揭露搜集表决权首战告捷，意味着小股东也能凝集大力气；向“要害少量”追偿，在维护出资者的一起也维护了上市公司；首单特别代表人诉讼案判定，敞开了出资者维权的新年代，康美药业案是本钱商场榜首起由出资者维护组织(投服中心)主张的特别代表人诉讼案，被誉为“版证券团体诉讼准则”榜首案，而“默示参加、明示退出”的准则系统，使出资者维权简直“零本钱”。
4职业调查
革新、立异、寻觅出路
关于一些职业来说，2021年是改动职业格式甚至影响其未来三年至五年开展的一年。跟着本钱商场持续深化革新，注册制下监管准则与退市机制愈加完善，一些本来对本钱敬而远之的职业，也开端火急寻求本钱助力，甚至能否取得本钱的鼎力相助，成为企业完成转型甚至生计下来的要害。
在很多职业中，本陈说挑选了九个典型职业，这些职业在2021年的开展进程，不只具有本身特征，也在必定程度上成为某一时间段的本钱焦点。
比方，产生巨变的教育职业，“双减”方针落地，对学科类训练进行严厉监管。而在职业洗牌进程中，素质教育产品、职业教育赛道得到商场认可，高教范畴龙头公司经过收买进行外延扩张的潜力有望逐步开释。
互联网职业与教育职业千篇一律，职业强监管的前奏在2021年完全摆开。在途径型公司股价节节败退的时分，服务工业互联网的公司反而成为科技立异的领军者。
集采布景下，医药职业不断挤出估值水分，一些立异研制和布局医疗服务赛道的上市公司取得本钱认可，充分阐明在职业转型期，出资者更应该发掘有开展潜力的公司。
与前几个职业比较，智能轿车、新能源、航运转业是显着的高添加职业。职业的高速扩张，也导致部分公司呈现不同问题，需求出资者练就一双“火眼”，发掘出真实有生长潜力的长牛公司。
还有一些职业，或是权重股扎堆，或是关乎国计民生，本身尽管也是本钱商场注重的板块，但却面对船大难掉头的为难局势，需求激起职业新生机。最典型的就是房地产职业和传统能源职业，一边是方针引导下的职业革新，一边是商场化压力下的企业求生计，关于这些职业来说，“躺赢”的年代早已完结，有的公司却还在十字路口不断徜徉。
生猪饲养职业又有所不同。2021年猪肉走出“小周期”行情，大都企业产生亏本。农业出产要打破“靠天吃饭”的心态，不只需求引进信息技能、科学饲养技能，还需求本钱商场供应助力。
5组织调查
金融组织稳步开展大年
对公募和私募基金来说，2021年是开展大年。
公募办理规划打破25万亿元，基金数量超9000只；私募基金规划打破19.7万亿元，百亿元私募到达104家。
规划提高的一起，职业口碑不断得到出资者认可。2021年，公募、私募基金办理才能持续提高，立异产品不断涌现。北交所主题权益类基金产品诞生、首只由外资独资公募基金公司发行的权益类产品正式建立……
关于券商来说，财物办理事务成为公司运营新的添加点。带有互联网性质的东方财富，市值初次超越中信证券，新的革新正在深度影响证券公司的未来。
到2021年12月31日，沪深两市41家A股上市银行全体均匀市净率仅为0.83倍，有33家银行股价跌破每股净财物，银行股股价体现虽不尽人意，但银行在推动数字化、普惠金融等方面的成果众所周知，上市银职成绩体现稳健，这也是银行董监高不断增持银行股的原因。
2021年，保险业上市公司也遭受了股价跌落、成绩下滑的状况，但保险组织活跃探寻、发掘新的添加点，从大趋势来看，未来车险事务的增量将会集在新能源车险。面对这种开展趋势，保险公司有必要尽早注重和布局。
数字人民币是影响金融开展的重要立异产品。2021年，数字人民币试点规模、试点范畴不断扩展，已开立个人钱包1.4亿个，试点城市扩展至“10+1”。展望未来，跟着数字人民币使用场景加速落地，完善数字人民币生态系统建造、提高数字人民币普惠性和可得性成为要点。
6公司调查
企业需求讲好故事更需求提高质量
2021年，上市公司范畴呈现不少热门。
比方上市不到四年的宁德年代，2021年5月31日收报434.10元/股，总市值初次打破1万亿元，成为创业板首家总市值破万亿元的公司，当年公司总市值最高打破1.6万亿元。
谈及贵州茅台，人们总会赞赏其“九次蒸煮，八次加曲发酵，七次取酒，一年一个出产周期”的酿制进程。白酒的整个旅程是需求“沉积”的，包含质量、文明、品牌。正如酒业协会理事长宋书玉所言，好酒有必要具备好的产区、好的质量和洽的品牌这三个维度，缺一不可。
而走向“十字路口”的滴滴出行，短短5个月的“海外行”磕磕绊绊，阐明企业赴美上市仍是要依法依规。
康美药业案相同引发本钱商场注重，此案对独董巨额补偿的判定，将进一步敦促独董履行好自己的责任，当好“看门人”。
盲目扩张的海航集团终究依托商场化方法处置财物、破产重整应对债款压力，按部就班地完成重整回身，对现在现已面对资金窘境的企业具有参阅含义。
直面“双减”方针加速转型的新东方，正在寻觅新的生计方法。2021年11月7日，新东方创始人俞敏洪在直播中标明，新东方未来方案建立一个大型的农业途径，这被网友称作是“体面人”的退出。
2021年，被商场冠以元世界概念“头号玩家”的中青宝一度“爆火”，因推出《酿酒大师》而被本钱喜爱。2021年9月6日至12月10日，中青宝累计涨幅挨近300%。可是，当时元世界概念仍处于初期阶段，二级商场元世界概念股的火爆存在不小的泡沫。
国潮品牌热度上升，驰援河南灾区的鸿星尔克遭到顾客追捧。但在消费热心冷却后，面对剧烈的商场竞争，情怀仅仅催化剂，产品好才是硬道理。
本钱商场历来不缺传奇故事，缺的是能了解故事的人。企业需求讲好故事，更需求专心主业、提高运营质量。
7未来展望
全面施行股票发行注册制值得等待
2022年，经济怎么化解压力、坚持添加动力？本钱商场与经济运转怎么互相促进？
关于2022年我国经济开展趋势及背面的添加动能，植信出资研究院首席经济学家连平以为，2022年全年添加方针或许设置在5%至5.5%，而且终究超预期的或许性较大。中信证券首席经济学家诸建芳以为，2022年我国经济有望康复至潜在添加水平邻近，并将完成GDP同比5.5%左右的添加。中信建投证券首席经济学家黄文涛以为，2021年首要遭到疫情扰动和微观方针偏紧两条主线的影响，展望2022年，这两条主线都会有改进。光大证券董事总经理、首席微观经济学家高瑞东估计，在2021年四季度迈过短期低位后，2022年经济增速将安稳上升，制造业或许会成为最大亮点。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊以为，面对三重压力，国内方针重心转向稳添加，2022年经济添加将全体平稳。
应对战略方面，连平从出资、消费、工作三方面提出主张，其间，出资方面，主张地方政府适度放松和加速项目批阅，持续经过减税降费等方法加大对中小民企的扶持，货币方针保存必定宽松空间。黄文涛以为，首先要化解的是预期转弱的压力，这需求中心层面的方针来引导，而针对需求缩短和供应冲击的压力，需求各方面广泛合作予以化解。红杉本钱首席经济学家张岸元以为，应对需求缩短，内需的安稳最首要的是经过添加居民可支配收入、从而安稳消费，短期最有用的手法是基建出资。
影响2022年经济运转的哪些要素会传导到本钱商场？本钱商场又将怎么发挥纽带功用促进经济开展？
在连平看来，影响2022年本钱商场的重要要素首要有三方面，包含当时微观经济面对的各种压力、稳添加的方针导向以及货币方针怎么平衡稳添加和防危险。2022年本钱商场两方面的“新气象”值得等待：一是北交地点处理中小企业融资难问题上的新改动，二是全面施行股票发行注册制怎么促进本钱要素更为合理的装备。黄文涛以为，全面施行股票发行注册制是2022年本钱商场十分值得等待的要素，这会进一步增强国内本钱商场的融资功用和包容性，更好培养新的经济添加点，特别有利于科技立异型企业的开展，可以更好地服务国内经济转型的需求。高瑞东以为，注册制的全面推动，不只拓宽了立异型中小企业的直接融资途径，一起可以让广阔出资者一起共享工业转型晋级和经济开展的盈利。全面深化本钱商场革新稳步推动，将进一步激活资源装备功用，不断增强经济立异力和竞争力，更好的服务于经济高质量开展。