不到一个月前，在美债收益率曲线越发平整化，导致各类债券基金遭受巨额丢失后，高盛开端供认自己关于“暂时性”通胀的观念大错特错。

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其时，高盛将美联储初次加息预期从2023年年7月提早一年至2022年7月，并估计下一年加息两次。

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而就在周四上午，高盛完全抛弃了通胀将在未来几个月(或一年)下降的任何借口，而且估计美联储的紧缩脚步将进一步加速。

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在考虑到昨日发布的最新FOMC会议纪要暗示，这次通胀即使不是完全的滞胀也高于预期，加上几位FOMC成员(包含副主席克拉里达和最近的旧金山联储主席戴利)在曩昔几周内表明他们对加速taper脚步持敞开情绪之后，高盛得出结论：

对加速taper脚步的敞开程度进步既反映了曩昔两个月通胀高于预期，也反映了美联储官员对加速taper脚步不会冲击金融商场感到愈加定心。

一些美联储官员或许会被曩昔两个月通胀意外上升(尤其是在住宅部分)压服，其他美联储官员，尤其是领导层，或许现已估计通胀数据将在整个冬天坚持高位，而跟着商场对2022年上半年加息的预期上升，他们现在或许更有决心加速taper脚步。

故高盛现在估计美联储将在12月的会议上宣告将taper脚步进步一倍至每月300亿美元，并从下一年1月份开端施行，从而“FOMC将在下一年的1月会议上宣告终究两次减缩，并在3月中旬，即3月FOMC会议的前几天施行终究一次减缩”。

而且由于taper将于下一年3月完毕，这也意味着将会有更多的加息：据高盛称，尽管更快的减缩脚步将使FOMC能够考虑最早在3月加息，但该行的最佳猜想是会比及6月。到那时，将会有更多的工作陈述出炉，或许会显示出一个美联储官员以为现已到达工作最大化的劳动力商场。

高盛表明：

FOMC或许会在3月份的会议上表明，它正在评价taper的影响，并将很快开端评论加息，然后在5月份的会议上暗示，加息很快就会到来，终究将在6月份加息。

而且，高盛现在估计2022年美联储一共加息三次，分别在下一年6月、9月和12月(之前是7月和11月两次)，然后从2023年开端每年加息两次。

这样一个急进的鹰派观念，关于一向高度看好2022年美国经济的高盛，或许能够了解，但依然让人感到惊奇，尤其是考虑到摩根士丹利对2022年美国经济远景的预期更为失望，并以为下一年不会加息的情况下。

换句话说，2022年将见证华尔街两大经济学家团队之间的巨大不合——高盛估计将加息三次，而摩根士丹利估计将为零。

华尔街见识此前提及，在最近的一份陈述中，摩根士丹利策略师AndrewSheets表明：

尽管量化宽松的减缩现已适当平静地开端，应该在2022年年中完毕，但咱们的经济学家估计，第一次加息要到2023年第一季度才会呈现。

这也是为什么高盛分析师Hatzius供认，“咱们对提早升息的预期面对的最大危险是，一些成员或许会发现，在FOMC不会加息的指导下，相关于疫情前的水平而言，工作缺口依然很大。。。。。。但咱们估计到2022年6月失业率将下降至3.7%，咱们以为大多数成员，即使是许多鸽派人士，都会得出结论，在一段时间之后工作机会逐步足够，假如工作率到下一年年中仍在下降，很或许主要是自愿或结构性的。”

而实际上，还有一个更大的危险：下一年美国经济衰退，由于没有更多的影响办法来支撑美国顾客，经济在其本身的压力下溃散。

但是，最大的危险是商场呈现10%以上的“灾难性”跌落，这将当即停止美联储或许施行的任何紧缩方案，并在未来12个月内导致新的量化宽松和潜在的负利率政策。

咱们将在未来12个月内跟进这篇文章，看看谁是对的。