不得不说，在生活中咱们总是遇到了解的“陌生人”，比方：约好俗成的名词、习以为常的现象等，但大多数时分，咱们和它们擦肩而过，并不会去想它到底是谁，是什么。
不过，就在坤鹏论不间断的写作中却发现，越是这样的“陌生人”才越有魅力，让人觉得很了解，阐明它们的浸透率很高，早已飞入寻常百姓家，常常见，天天见，所以人们惯性地承认了其存在，发生了自己现已很了解的假象，不再问其出处。
可是，已然能与咱们朝夕相处，也从一个旁边面证明了重要性，不对它们知其然知其所以然，往往会成为你认知的拦路虎，都不知道”是什么“、”从哪里来“，又怎样去探求”往哪里去“呢？
比方：股票的定价，各家的股票在上市之初的价格千差万别，它到底是怎样确认呢？
公司上市的实质便是为了募资（圈钱），它们告知人们，我的生意超好，很挣钱，不挣钱的话就谈抱负，谈未来，一同举头望明月，神往夸姣的明日，营造出一种“今天你对我爱搭不睬，明日我让你高攀不起”的错觉。
接下来，进入主题，告知他人，我预备干件更牛逼的事，那几乎便是千载一时的发财好时机，本着生意一同做，财一同发的”崇高“理念（当然呢，我良心也不想花自己的钱，或许爽性便是没钱，而所谓要干的那件事，十有八九也是编出来的，画饼呗，谁让人类就看听故事，简略被忽悠呢），我下了一个“困难的坚决”——现在就把公司财物证券化。
也便是将公司的财物，乃至包含未来的预期价值，请各方面专家”公平客观“地核算出一个详细数字（价值），但这个数字并不彻底精确，也不或许彻底精确，这便是估值，用来向人们展现，真值这么多钱。
接着，把这个估值拆分红N多块，也便是多少股份，再印成收据（曾经有真实的纸质收据，现在都电子化了），这就完结了证券化的进程。
然后，人们只需简略地购入股票，就等于成为了你公司的股东，真实便利之极。
而购买了股票的人（股东）假如不想持续持有公司的股份，他能够直接在专门的商场（股市）中进行生意，将股票卖给出价最高的人，这就适当于轻松地转让了上市公司的部分所有权。
1.上市发行的条件是什么？
当然，上市是一个适当杂乱的工程，并不是片言只语说上就上，更不或许你想上就上，在我国《初次揭露发行股票并上市管理办法(2018批改)》第二十六条规则：
发行人应当契合下列条件：（一）最近3个会计年度净赢利均为正数且累计超越人民币3000万元，净赢利以扣除非常常性损益前后较低者为核算依据；（二）最近3个会计年度运营活动发生的现金流量净额累计超越人民币5000万元；或许最近3个会计年度运营收入累计超越人民币3亿元；（三）发行前股本总额不少于人民币3000万元；（四）最近一期末无形财物（扣除土地使用权、水面饲养权和采矿权等后）占净财物的份额不高于20％；（五）最近一期末不存在未补偿亏本。我国证监会依据《关于展开立异企业境内发行股票或存托凭据试点的若干意见》等规则确认的试点企业（以下简称试点企业），可不适用前款第（一）项、第（五）项规则。
当然，这个管理办法一共有59条，客观讲，假如能真实地彻底满意的公司，肯定是百里挑一的好苗子。
可是，也正由于要求太严，太垂青曩昔的盈余，形成许多公司不吝用大规划造假、玩财政把戏、走联系、借壳等手法上了市，今后有时机坤鹏论也会写写，信任届时你真的会感叹：品德底线约束了幻想！
但这些公司就算上了市，其实底子无法实现其勾勒出的美好发展远景，结果是一年盈余二年保本三年亏本，让出资者吃尽苦头。
原本便是烂人一枚，底子不要盼望他上市就能面貌一新，上市顶多是个整容术，体面上光鲜了，身子上镀了层金，但里边该烂仍是烂，乃至比曾经更烂，之前的行径和欺诈没什么差异，而在股市中持续造假割韭菜更憎恶。
就像这次上涨行情之下，不少上市公司竟然趁机不要脸地玩起了花式减持套现，席卷A股，高达1000亿，这其实都是韭菜们的血汗钱！
这个世界上，特别是在我大A股，真的只要你想不到，没有他们做不到。
实话说，连上市公司自己的高管都想着赶忙套现跑，你说这公司能好得了吗！
要问他们的底线在哪里？地下十八层估量也见不到其踪迹。
近些年不断有专家期望国家对上市条件稍稍放松些。
可是，坤鹏论并不附和全面铺开，松一点能够，但有必要得有更苛刻的办法跟上，让那些经过不正当手法上市，只想割韭菜的烂公司，届时分上了市比不上市还难过，乃至死得很丑陋才行。
没有做空准则、退市机制根本没履行的情况下，铺开只能让我国股市愈加紊乱，妖魔鬼怪横行，臭鱼烂虾当道，实话说，咱们还不嫌现在的股市脏乱差吗？！
就像这次垃圾股、妖股大涨，从必定程度上讲，也正是有了它们存在，才给了游资和投机者轻松炒作的标的，乃至用不了太多资金就能够让一只股上天、涨停，或是入地，跌停。
我国股市一向没出息，要害仍是上市公司不可，由于股票生意的实质生意公司，产品不可，也只能靠坑蒙拐骗才干挣钱了。
2.什么叫股票发行价格？
公司预备上市发行股票时给每股设定的价格叫股票发行价格。
由于上市是募资，所以一般要先确认一个募资总额，也便是筹资是为了公司的什么项目，大概要筹措多少钱。
接着便是股票发行价格，它是确认股票发行方案中最根本、最重要的内容，联系到发行人与出资者的底子利益及股票上市后的体现。
（1）假如发行价过低
这会难以满意发行人的筹资需求，乃至会危害原有股东的利益，这个在小米最初上市时闪现得特别深入，雷军不吝冒着被天下人讪笑的危险，喊出“小米=腾讯×苹果”，便是由于背面的亚历山大。
首要，假如发行价太低，之前按高估值入局的后几轮出资人会面对上市就亏本的严酷实践。
其次，小米估值是受限于前六轮优先股股东对赌协议的约好规范。、
在小米招股书中，有一个对赌协议，假如公司在2019年12月23日前没有完结合格上市，则需求换回。
假如能够“合格上市”，也要求“公司上市时估值到达必定水平”。
小米在上市前现已完结A、B、C、D、E、F轮优先股融资，假如没有到达要求，这六轮融资中的优先股股东有权要求小米回购股份，回购办法有两种：
出资本钱加年复利8%加已计提但没有付出的股息，或许换回时点商场公允价值，以价格谁高为准。
材料显现，小米A~F系列优先股悉数转为普通股后，占总股本的50.1%，可想而知，假如小米面对优先股换回，或许会给自己带来非常大的财政危险。
（2）假如发行价太高
这又将增大出资者的危险，增大承销组织的发行危险和发行难度，按捺出资者的认购热心，乃至响股票上市后的商场体现。
相同以小米为例，它开端坚持较高估值，对其上市带来了不少费事。
雷军不得不四处反击，玩命做宣扬，奔走于香港、美国做路演，还找来闻名老友支撑鼓劲，终究还要请“就像艺人和托儿，和电商的刷单，或是售楼处请人排队抢购差不太多”的柱石出资又是给扣头，又是许诺回购，协助其“刷单”。
3.股票发行定价的办法
现在，从各国股票发行商场的经验看，股票发行定价最常用的办法有：
（1）累积订单
这是美国证券商场常常选用的办法，一般做法为，承销商先和发行人商定一个定价区间，再经过商场促销搜集各个价位上的需求量，进行了解，之后在剖析需求数量后，由上市承销商与发行人确认终究发行价格。
（2）固定价格
这是英国、日本、香港等证券商场一般选用的办法。
根本做法是承销商和发行人在揭露发行前商定一个固定价格、然后依据此价格进行揭露出售。
（3）累积订单和固定价格相结合
首要适用于世界筹资，一般是在进行世界引荐的一起，在首要发行地进行揭露征集，出资者的认购价格为引荐价格区间的上限，等世界引荐完毕、终究价格确认后，再将剩余的认购款退还给出资者。
4.我国怎样核算股票发行定价
现在，我国的股票发行定价归于固定价格法，也便是在发行前由主承销商和发行人依据市盈率法来确认新股发行价。
之前坤鹏论曾讲过，P（股价）=EPS（每股税后赢利）*PE（市盈率）
新股发行价也遵循这个公式，所以要先确认EPS和PE。
EPS（每股税后赢利）是衡量公司成绩和股票出资价值的重要目标，它的公式为：
每股税后赢利=发行当年猜测赢利/发行当年加价均匀股本数=发行当年猜测赢利/（发行前总股本数+本次揭露发行股本数*（12-发行月份）/12）
PE（市盈率）是股票商场价格与每股税后赢利的比率，它也是确认发行价格的重要要素。
PE的确认首要会参阅同职业上市公司在股市上的体现，然后再考虑所属职业的发展远景、近期股市的规划供求联系和整体走势等要素。
总的来说，经运营绩好、职业远景佳、发展潜力大的公司，其每股税后赢利多，发行市盈率高，发行价格也高、从而能征集到更多资金；反之，则发行价格低，征集资金少。?
5.发多少股也没那么简略
募资总额确认了，发行价也算出来了，发行数量也就根本定下来了：
发行数量=筹资金额/发行价格
不过，终究发多少股还要受以下几个要素影响：
榜首，公司原始股东乐意出售的数量，比方原股东长时间看好本企业，那么发行的数量或许不会太多，由于发行太多或许会影响控股权。
第二，是我国证监会同意的额度，首要是依据企业的融资意图和规划来确认发行数量。
依据《中华人民共和国证券法(2014批改)》第五十条规则：
股份有限公司请求股票上市，应当契合下列条件： （一）股票经国务院证券监督管理组织核准已揭露发行； （二）公司股本总额不少于人民币三千万元； （三）揭露发行的股份到达公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超越人民币四亿元的，揭露发行股份的份额为百分之十以上；（四）公司最近三年无严重违法行为，财政会计报告无虚伪记载。 证券生意所能够规则高于前款规则的上市条件，并报国务院证券监督管理组织同意。
第三，要看商场的实践情况，包含一级商场上保荐人、主承销商及承销团的主张以及二级商场上股市的实践走势，比方商场行情火爆，发行市盈率很高时，那么能够挑选多发一些，多赚一些发行溢价，反之则少发一些或许爽性抛弃发行。
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