千味央厨(001215)初次掩盖陈述：餐饮工业春风起B端蓝海乘风上
速冻面米抢先企业,安身华东拓宽内陆公司深耕面向餐饮企业的速冻面米制品的研制、出产和出售,主营油炸类、蒸煮类、烘焙类和菜肴类产品。公司经过直营端深度绑定百胜我国、华莱士、九毛九、真功夫、海底捞等大型连锁餐企;经销端经过经销商浸透低线团餐、外卖及乡厨商场,逐渐从华东滨海向内陆浸透。
餐饮供给链降本增效需求火急,第三方中心厨房浸透空间广餐饮业高收购本钱、高人工本钱、高租金本钱及低毛利率的多痛点导致餐企竞赛加重、关闭率高企。下流连锁化率的提高、团餐1.53万亿的巨大商场空间、外卖商场的高速扩张、乡厨商场的下沉需求都为可以降本提效的餐饮供给链供给了宽广商场空间。而天然习惯标准化出产、可以有用下降备餐时刻、减缩后厨面积及人员装备、下降食材本钱的速冻食物成为了解决计划,依据测算以供给速冻食物作为餐企的第三方厨房可提高餐企9.1-14.5pcts的赢利率。当时我国速冻食物餐饮端浸透率仅为36%,对标20世纪80年代日本的60%尚有较大开展空间。
只为餐饮后厨之选,多维度铸造竞赛优势公司凭仗供给速冻面米半成品成为餐企的第三方央厨,先发切入B端,经过直营端大B客户灯塔效应招引优质连锁餐企;经销商浸透低线城市下沉团餐、乡厨、外卖商场;3-6月快速研制供给技能护城河;募投项目扩产供给产能支撑,四维度全面提高商场份额,是具有长时间竞赛优势的“中式速冻面米+餐饮供给链解决计划”双特点稀缺标的。未来跟着直营端客户规划的进一步扩张和新客户的拓宽及经销端经销商数量及单点势能的继续添加,公司将继续取得成绩添加势能。
出资主张与盈余猜测公司依托完善的供给链、严厉的全流程品控机制以及快速相应的研制才能为餐企供给降本提效的解决计划。B端餐饮商场工业化革新带来宽广空间,公司经过直营端提高价格、经销端翻开销量,完成量价齐增扩展营收。速冻面米餐饮端职业集中度较低,公司上市后经过扩产打破产能瓶颈,有望加快开辟直营及经销端客户,提高市占率。考虑公司直营客户及经销端,中长时间生长高确定性,咱们猜测公司2021-2023年EPS为1.05/1.39/1.77对应现价PE分别为61/46/36X,初次掩盖并给予“买入”评级。
危险提示食物安全事情危险、职业竞赛加重危险、原资料价格上涨危险、产能建造及爬坡不及预期
德赛西威(002920)中小盘信息更新：股权鼓励颁发成绩生长确定性加码
股权鼓励颁发凸显优质办理基因，成绩生长确定性加码2021年11月26日，公司完结股权鼓励颁发，颁发价格48.03元/股。本次股权鼓励包括鼓励目标855人，鼓励人数占公司2020年末总职工数的20%，掩盖绩优办理人员以及绩优技能及专业主干，且不包括公司董事、监事及高档办理人员，亦不包括独自或算计持有公司5%以上的股东及其亲属，优质的办理栩栩如生。
到2021年上半年，公司五大职工持股渠道算计持有公司14.8%的股份，本次鼓励再次以占总股本0.96%的股份颁发被鼓励职工，估计将进一步调集职工积极性并招引优秀人才参加公司，提高公司内生竞赛力。一起公司成绩生长确实定性也进一步得到印证，继续看好公司开展。坚持估计公司2021-2023归母净赢利分别为8.77/11.54/14.42亿元，对应EPS分别为1.59/2.10/2.62元/股，对应当时股价的PE分别为89.1/67.7/54.2倍，坚持“买入”评级。
智能座舱继续晋级，公司产品量价齐升
智能座舱范畴，大屏化、多屏化、域化趋势继续演绎，公司产品从座舱大屏、数字仪表盘等延伸至域控制器、依据虚拟化的新一代座舱、AR导航等。产品不断迭代完成单车价值提高，一起客户结构亦不断晋级，近年连续打破丰田(印度尼西亚)、玛鲁蒂铃木(印度)等合资/外资车厂并获取抱负等新势力客户定点。
座舱稳健添加域控制器行将腾飞，智能驾驭龙头供给商冉冉升起自动驾驭范畴，面向泊车和低速场景自动驾驭域控制器以及行泊一体解决计划现已取得吉祥、奇瑞、广汽等多家主机厂定点。高等级自动驾驭范畴，公司前瞻布局与英伟达、小鹏合作开发IPU03域控制器，积累了依据英伟达芯片的域控制器软硬件开发经历。自动驾驭芯片范畴玩家尚不老练，英伟达下一代芯片OrinX凭仗强壮的算力、完善的东西链和丰厚的量产经历，已简直成为想快速落地自动驾驭功用的车企的首选。而公司依据该芯片开发的域控制器IPU04现已取得抱负轿车等多个项目定点，并将继续获取新订单。2022年是自动驾驭量产元年，跟着高价值量产品的逐渐落地，公司智能轿车龙头供给商的位置将进一步稳固。
下流轿车销量不及预期、自动驾驭产品面对剧烈竞赛。
首钢股份(000959)：优质财物行将注入盈余添加长时间报答股东
陈述导读
11月30日晚，公司发布《发行股份购买财物并征集配套资金暨相关买卖陈述书(草案)》。公司拟经过发行股份方法购买首钢集团持有的钢贸公司49%股权，买卖总对价58.59亿元，一起向不超越35名特定出资者发行股份征集配套资金不超越25亿元。
一起，公司发布《关于未来三年(2022-2024年)股东分红报答规划》。
未来三年，公司在当年盈余且累计未分配赢利为正的状况下，采纳现金方法分配股利，最近三年以现金方法累计分配的赢利不少于最近三年完成的年均母公司和合并报表可供分配赢利的30%。
出资关键
京唐、迁安两大基地全体进入上市公司
本次买卖前，首钢股份持有钢贸公司51.00%的股权，钢贸公司持有京唐公司29.8177%股权。本次买卖完结后，上市公司将直接持有钢贸公司100%的股权，并直接以及经过钢贸公司算计持有京唐公司100.00%的股权。依据公司2021年上半年产值状况，京唐公司上半年完成钢、钢材产值分别为766万吨、700万吨。买卖完结后，公司权益粗钢产值添加230万吨，钢材产值添加210万吨。
赢利有望增厚10亿元以上
上半年，钢贸公司完成净赢利8.98亿元，京唐公司完成净赢利29.27亿元，依照持股29.8177%折算，京唐公司奉献赢利8.73亿元，占比97%。上半年，京唐公司吨钢净利为418元，据此测算，新增产值部分带来赢利挨近9亿元。考虑到公司产品继续向高端化推动，盈余稳定在高位。下一年京唐基地有望跟着原资料价格大幅下降盈余进一步添加。买卖完结后并表后，赢利有望增厚10亿元以上。
公司进入成绩开释阶段，有望继续长时间报答股东公司致力于向高端化产品集群开展，战略产品电工钢、轿车板、镀锡板产值稳步上升。未来战略产品赢利总额占比有望打破50%。别的，公司本钱进入拐点期，吨钢折旧+摊销及费用端继续下行。因而，公司有望继续坚持高盈余装填。
公司拟定未来三年分红股东报答计划，将继续报答股东。
盈余猜测及估值
公司作为新能源软磁资料(电工钢)龙头及高端工业用板材头部企业，未来有望长时间获益于制造业添加及公司本身产品晋级+内部挖潜带来的盈余才能提高。咱们估计，2021-2023年公司完成经营收入1185.92/1351.54/1365.06亿元，完成归母净赢利80.02/94.60/103/60亿元，对应EPS1.51/1.79/1.96元，对应2021-2023年PE4.19/3.55/3.24倍。看好公司未来生长，坚持“买入”评级。
本次买卖或许被暂缓、间断或撤销，上游原资料价格大幅上涨，减产履行力度不及预期等。