长江商报音讯
长江商报记者 魏度
一度被称为“女人之友”的千金药业进入中年危机。
2020年千金药业股票前史最高价，千金药业完结运营收入36.27亿元、归归于上市公司股东的净赢利2.97亿元千金药业股票前史最高价，双双较上年略有添加。
长江商报记者发现千金药业股票前史最高价，千金药业运营收入和净赢利同比增速加快放缓，已接连四个年度下滑。本年一季度，其净赢利与上年同期根本相等，添加已然乏力。
千金药业首要从事药品出产、药品批发零售，还进入文娱产品、卫生用品等范畴。这几年，作为公司发家的主业药品出产原地踏步，运营收入维持在16亿元左右。
现在来看，工业多元化没有成为千金药业成绩添加的新动能。而在药品立异等方面，公司好像有些懈怠。2020年，其研制开销为0.98亿元，同比现已接连两年下降。
出其不意的是，千金药业派发现金盈余非常活跃。2020年，公司盈余2.97亿元，拟派发盈余4.19亿元，分红率将到达140.88%。
药品出产收入原地踏步
千金药业经运营绩增速下滑的气势没有止住痕迹。
年报显现，2020年度，千金药业完结运营收入36.27亿元，同比增速为2.89%千金药业股票前史最高价；净赢利为2.97亿元，增速只要0.94%千金药业股票前史最高价；扣除非经常性损益后净赢利为2.58亿元，同比变化起伏为-0.40%，呈现负添加。
本年一季度，公司完结的运营收入、净赢利别离为9.12亿元、0.38亿元，同比添加13.61%、0.51%，净赢利与上年同期相差无几。
实际上，近年来，千金药业的经运营绩增速不断下滑。2016年至2019年，公司完结的运营收入别离为28.65亿元、31.83亿元、33.29亿元、35.25亿元，同比添加17.09%、11.10%、4.58%、5.91%。同期净赢利别离为1.49亿元、2.08亿元、2.55亿元、2.94亿元，同比添加60.75%、39.04%、22.91%、15.26%。
千金药业成立于1966年，1993年8月13日完结改制，2004年2月24日在上交所挂牌上市。上市以来，公司经运营绩总体上不算安稳。上市第一年，其成绩双双下降。2005年至2007年，净赢利接连三年添加，2007年到达1.74亿元。2008-2015年，净赢利增速继续动摇。
2016年以来，原本是公司开展最好时期，运营收入和净赢利接连5年在添加，2020年的运营收入和净赢利均创了前史新高。惋惜的是，这几年，运营收入和净赢利的同比增速在逐年放缓，现已堕入中年危机。
千金药业首要从事中成药、化学药和女人卫生用品的研制、出产和出售以及药品的批发和零售事务。其首要产品妇科千金片、补血益母丸曾闻名全国，到现在，仍是独家的国基药种类、国医保甲类种类。
不过，近年来，并未见千金药业开宣布爆款新药，这也导致其药品出产根本上归于原地踏步状况。数据显现，2019年、2020年，公司药品出产收入别离为16.36亿元、16.39亿元。反倒是药品批发零售，2020年的收入为18.07亿元，同比添加10.94%。
而药品出产毛利更高，2020年，其毛利率为70.88%，大幅高于公司药品批发零售的14.97%。正是药品批发零售事务低毛利率拉低公司毛利率，使得全体毛利率为44.01%，职业中相对处于低位。
二级市场上，近年来，千金药业的体现也欠安。上一年以来，其股价在10元左右动摇，最高达11.10元/股，最低为8.14元/股。2015年，其股价曾到达24.99元/股。
运营保存5年无资本运作
开展堕入危机，与千金药业的运营策略较为保存有关。
纵览千金药业上市17年，在直接融资方面，除了2004年首发募资4.15亿元外，公司仅在2015年经过定增募资5亿元，这笔募资用于弥补流动资金。除了此外，公司未曾进行过包含发行债券等直接融资。
上市以来，千金药业进行了工业布局，首要是延伸工业链，布局卫生用品。
wind数据显现，2012年12月，千金药业出资2592万元收买协力药业32%股权，协力药业有限公司创建于1989年，前身为株洲市第三制药厂，会集成药、化学药的研制、出产、出售一体的制药企业，首要进入保肝护肝、类风湿关节炎等方面。
2014年4月，公司出资1560万元收买娄底市华夏医用资料有限公司部分股权，进军医用资料范畴。当月，公司还出资2000万元收买湖南千金摄生坊健康品股份有限公司部分股权、425万元收买湖南千金卫生用品股份有限公司部分股权。
系列出资并购，千金药业工业延伸至卫生用品、保健品等范畴。2015年，公司经过定增募资，或许便是由于现金并购导致现金流缺少。
2016年以来的5年，千金药业未施行外延式财物并购，也无大规模出资进行项目建造。2016年末，公司总财物30.32亿元，2020年末为42.29亿元，四年添加约12亿元，首要是应收收据及应收账款、存货等发生变化，而固定财物根本上没有大幅添加。2020年末，公司固定财物为4.48亿元，2016年末为5.56亿元，反而有所削减。
2020年，运营方面，千金药业整合营销资源，完结了母公司、千金湘江药业、千金协力药业三家单位的商务整合作业，全面完结流向数据的一致收集和处理。公司称，母公司前史性完结全板块全终端全面添加，千金大药房、千金卫生用品、千金协力药业、千金医药等赢利均有较大幅添加。
但从全体经运营绩看，明显，这些内部整合并未带动全体盈余才能提高。
实际上，千金药业并不缺钱。到本年一季度末，其广义货币资金约为14亿元，有息负债只要0.69亿元。
研制方面，2020年，公司研制投入0.98亿元，占运营收入的份额为2.71%。2018年、2019年，其研制投入别离为1.18亿元、1.05亿元，别离占当期运营收入的3.55%、2.98%。2017年至2019年，不只研制投入金额，并且研制投入占运营收入的比重，均为逐年下降。
与之相反的是，千金药业分红力度逐年加大。2016年，其分红率为46.68%，2017年至2019年别离为50.36%、65.56%、71.10%。2020年，公司方案派发盈余4.19亿元，占当年净赢利的140.88%，创了前史纪录。
视觉中国图
