12月7日至10日，利率债收益率窄幅动摇，走势平稳，12月11日受大宗产品火爆等要素影响，商场心情低迷，利率债收益率上升。中信保诚基金以为，估计年末债市仍将连续震动格式。

中信保诚基金剖析道，11月新增政府债券4000亿元，较10月有所削减，但比较上一年11月仍有增加，政府债券增量高于近3年均值，但增量逐月走低，对社融的拉动边沿减小。而新增企业债券融资低于近3年同期水平，在违约事情冲击下，一级商场信誉债发行受影响较大。

站在当时时点，中信保诚基金以为，从根本面来看，估计年内到下一年一季度经济和通胀仍处于上升阶段，叠加海外需求复苏，国内外补库存周期共振，短期内根本面临债市仍难言达观；资金面方面，央行钱银政策呵护心情超出预期，资金面继续宽松，存单利率有所下行，但年末扰动要素仍存，流动性分层压力仍然存在，大宗产品价格上涨也对债市心情有必定影响。从全体来看，估计年末利率走势继续连续震动态势，上下空间均较为有限。

就转债战略而言，短期经济和盈余等根本面要素仍处于正常复苏通道之中，11月社融见顶回落预示信誉进入缩短阶段。鉴于当时权益商场估值相对较高，且下一年钱银和信誉环境有收紧预期，预期商场短期震动概率较大，以结构性行情为主。

“转债商场全体仍然偏股性，主张转债掌握结构性时机，更注重个券性价比和正股根本面。短期能够环绕以下思路打开装备：榜首，挑选正股估值较低但贝塔收益较高，且转股溢价率较低的板块，例如券商、游戏等板块；第二，景气继续处于高位或许边沿改进的职业，包含新能源车产业链、苹果产业链、顺周期的轿车板块等。此外，契合‘十四五规划’方向的板块相同值得重视，包含自主可控、科技国产代替进口等。”中信保诚基金表明。