重庆日前出台《重庆市超高清视频工业开展行动计划(2019—2022年)》，到2020年全市超高清视频全体工业规划将到达1000亿元，到2022年将到达3000亿元。依据《计划》，重庆将要点培养和推动超高清视频SoC中心芯片、编解码芯片、存储芯片、驱动芯片、高度集成光学镜头号要害中心器材的本地工业化。当地加码推动高清工业，工业链公司有望获益。相关公司有创维数字（000810）、数码科技（300079）。

创维数字(000810)4K/8K年代家庭终端的制高点

中期获益方针，长时间走向运营：创维数字是机顶盒龙头，获益于近期出台的超高清工业开展计划。长时间来看，公司活跃布局运营服务事务，致力于由硬件商向全体计划供给商改变，未来开展值得等待。

创维数字是国内最大的数字机顶盒厂商：在广电客户系统，创维数字机顶盒出货量，已接连11年排名榜首。在电信运营商客户系统，创维的商场覆盖率别离到达中国电信集团100%、中国联通集团70%、中国移动集团60%。依据格兰研讨，2018年，国内有线4K机顶盒出货量中，创维份额位列榜首。

产品结构晋级，机顶盒事务有望加速增加：依据《超高清视频工业开展行动计划（2019-2022年）》，到2022年，全国超高清用户数将到达2亿户。而依据格兰研讨数据，2018年末，我国有线超高清电视用户总量为1325万户，加上选用其他方式观看超高清电视的用户，也与2022年的目标值有较大间隔。咱们以为，超高清电视熟睡的过程中，创维数字将凭仗抢先的技能实力、长时间安稳的客户关系取得很多4K、8K机顶盒订单。

络接入事务开展潜力大：广电在全国的光纤入户份额现在不到20%，各地正在加速推动，为创维带来事务时机。与此一起，创维在近年开端向电信运营商客户供给络接入设备。在这一商场，尽管创维是后来者，可是作为专业的终端供货商，技能与规划优势显着，订单高速增加。2018年，创维络接入设备完成收入4.6亿元，YoY+162.2%。

开展运营服务，添新增加点：创维先后布局客厅场景、入户场景、社会场景。2018年，运营事务收入已达1.9亿元，YoY+79.2%。超高清工业的开展，将催生更多的运营事务时机。

出资主张：公司是国内机顶盒龙头企业，活跃布局运营服务，获益方针利好与本钱下行，咱们估计公司未来成绩有望持续快速增加。咱们估计超高清工业方针带来的增量订单从2020年开端落地，公司2019年~2020年的EPS别离为0.43/0.59元，给予买入-A的出资评级，6个月目标价为16.52元，对应2020年28倍的动态市盈率。

原材料价格大幅上涨、人民币增值、商誉减值

数码科技(300079)成绩预告点评陈述:净利润预增119-147％静待CA事务发力

成绩预告不及预期，首要因计提股份付出费用4900万元

公司是广电数字电视软硬件龙头供给商，2017年受职业景气量下降及商誉核减等要素，归母净利润3650万同比削减84%。2018年以来进入新生长时间，前三季度归母净利润8413万元，到达2017年全年的2.3倍。2018年全年估计完成归母净利润8000-9000万元，同比增加119.20-146.60%，成绩增加幅度不及预期，首要因计提股份付出费用约4900万元至本钱公积金科目，若除掉该影响，则公司2018年完成净利润逾1.3亿元。

广电参加5G建造，安定公司成绩根底

工信部上一年现已赞同广电参加5G建造，国公司正在请求移动通讯资质和5G车牌。国公司在近来举行的2019年度工作会议上指出，2019年要以建造广电5G络为关键，加速广电络移动化晋级脚步，职业全体景气量提高。公司现在仍有超越50%的收入来自于广电，广电景气量提高保证公司成绩根底无忧。

CA仍然是公司中期生长的首要动力

受机顶盒高清智能化替换、国密晋级驱动，估计2018-20年CAS智能卡发卡量别离同比增加26%、39%、48%，进入景气周期。公司CAS智能卡市占率国内榜首，2018年独中首个省级国密CAS项目，将充沛获益职业开展。一起DRM版权维护有望翻开新的开展空间。

盈余猜测及估值

受计提股份付出费用影响，调整公司盈余猜测，估计公司2018-2020年归母净利润别离为0.88亿元、1.43亿元、2.06亿元，EPS别离为0.06元、0.10元、0.14元，对应动态市盈率别离为58、36、25，保持"增持"出资评级。

广电职业出资力度不及预期；CAS智能卡发卡量不及预期。