当时高炉开工率同比增量仍然较大,在盘面深贴水、冬储接近、库存结构性问题仍然存在的情况下,主张逢低做多铁矿石2101合约。

受钢材终端需求和去库不及预期的影响,高炉产能利用率自 8月中旬见顶后开端回落,但同比增量仍然显着,当时高炉产能利用率保持在92%以上的前史高位,同比增量保持在8%以上。跟着终端需求进一步放量(现在螺纹每周的表观需求到达440万吨,同比有10%增幅),钢厂库存压力会逐渐减小,加上铁矿石现货跌落带来的本钱下移,后期高炉产能利用率有止跌反弹的趋势。

钢厂有冬储补库需求。因为本年钢厂整体赢利较低,钢厂对铁矿石一向未进行较多补库,到10月30日,64家样本钢厂进口烧结矿库存仍只要1637万吨,处于近几年同期低位。10月钢材需求保持强势,钢材去库速度加速,进入11月钢厂有较强的冬储补库需求,春节前钢厂的补库关于1月合约有较强的支撑效果。

图为高炉开工率

港口铁矿石库存压力不大,结构性问题仍然存在。6月下旬港口铁矿石开端累库,到10月30日库存累到 1.28 亿吨,同比有100万吨的增量,依照当时发运数据计算,年末港口库存或在1.35亿—1.4亿吨邻近,从总肯定量来看仍处中等偏低水平。澳巴发运很难保持在2400万吨以上的水平, 10月19日—10月25日当周因为港口检修,澳巴发运下降到2150 万吨的中低水平,年末之前库存压力不会太大,加上11月开端钢厂有必定冬储补库需求,也会削减港口的库存压力。

港口的结构性问题仍然存在,球团和块矿库存偏高,但粗粉库存很低,盘面临标的主要是粉矿,现在粗粉库存为8008万吨,同比削减1070万吨。

盘面贴水较大有利于近月反弹。10月以来铁矿石现货和盘面同步回落,基差并未有显着缩小,因为离交割月只要2个月的时刻,因而存在着较大的基差修正需求。

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到10月29 日,青岛港金布巴现货报818元/吨,折盘面价格929元/吨,2101合约基差150;PB粉报852元/吨,折盘面931元/吨,2101合约基差151;杨迪粉报810元/吨,折盘面945元/吨, 2101合约基差166,基差处于近几年高位,盘面深贴水有利于近月反弹。

图为铁矿石主力合约基差(PB 粉)

逢低做多铁矿石2101合约,建仓区间750—800元/吨,榜首方针位850元/吨,第二方针位900元/吨,止损区间680—720元/吨,持仓份额不超越80%。

危险操控及应对办法:1﹒成材需求低于预期;2﹒澳巴发运大幅添加。应对办法:做空逻辑有所改变,严厉止损。