继2021年10月的反垄断处分，美团又遭方针一记重击。

2022年2月18日， 国家发改委等14部分印发《关于促进服务业范畴困难职业康复开展的若干方针》，引导外卖等互联途径企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，这意味着美团外卖事务佣钱率下调的方针已然落地。

受此音讯影响，美团股价应声暴降14.86%，收盘价为188港元。那么，此则方针对美团产生什么影响？是否意味着美团的利空出尽了？

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美团的事务构成首要有到店酒旅、餐饮外卖和新事务及其他等。其间美团新事务及其他事务包含社区团购、美团买菜、快驴、美团闪购以及美团单车等。

从营收奉献上看，美团外卖事务占有了半壁河山。最新季度显现，美团外卖事务的收入占比达54.24%。

(数据来历：公司公告)

但更重要的是，外卖事务是美团首要的引流东西。但外卖事务仅仅微利，乃至是赔钱。2021年二季度，美团每单赢利仅有0.69元，其间有很大部分是靠广告营销收入奉献的。如若剔除去广告收入，美团外卖或许处于亏本状况。

而此次佣钱率下调必然会进一步加大美团外卖事务的盈余压力。但影响有多大？

此前，美团外卖事务一向面对佣钱下调压力。

为了缓解舆论压力，美团自2021年5月起推广了费率透明化试点，改动本来粗豪的收费方法。将本来的途径服务费拆分红技能服务费和履约服务费两部分。其间技能服务费包含信息展现服务、买卖服务、IT及运维等；履约服务费细化为间隔、价格、时段三个部分，依据间隔的远近、价格的凹凸和不同时段收费。

不过，新形式的推广反而进步了美团的全体佣钱率。2021年三季度，美团外卖事务的佣钱率为11.78%，同比提升了1.27个百分点。

(数据来历：公司公告)

也就是说，美团大概率是经过大数据算法进步外卖小哥的配送功率，来进步佣钱率，以此缓冲佣钱下调带来的压力。

但这是否意味着美团的方针危险彻底开释？

妙投从前表明，餐饮外卖作为美团的首要引流途径和最大的营收源，却头悬三把方针白：一是面对反垄断压力；二是面对外卖事务佣钱下调压力；三是外卖小哥福祉问题。

现在，反垄断处分和佣钱下调方针仍然落地，但外卖小哥福祉问题并没有得到解决，这也是美团面对的最大危险。

美团为下降运营本钱，对外卖小哥一概采纳第三方雇佣形式。即把外卖小哥的薪酬承包给第三方，但由于许多承包方，一般都依照最低缴费标准给职工交纳社保，乃至有的不交纳社保。

2021年5月，面对北京市人社局副处长王林在体会骑手日子后的约谈，美团代表在对话中直言，现在美团途径上的注册外卖员挨近1000万人，都不是美团的职工，而是归于外包的联系。只能给交3元/天的商业险，这钱从佣钱里扣，骑手产生问题后由商业保险来承当，商业险包含保额60万的身故伤残险，还有5万元的医疗费用。

为保证外卖小哥的权益，7月26日，商场监管总局等七部分对保证外卖送餐员正当权益，提出全方位要求，包含保证劳作收入、保证劳作安全、完善社会保证、保护食品安全、优化从业环境、加强组织建设以及对立处置机制等7方面。

但如上文所述，外卖事务仅仅微利，乃至是赔钱。1000万人的社保必然会导致外卖事务大幅转亏，假如该事务失血严峻，也就不利于其良性开展，从而影响美团“高频低毛利事务引流、低频高毛利事务变现”的事务结构。

也就是说，外卖小哥福祉问题或使美团整个商业形式面对调整的危险，以及会影响美团的天花板，下降投资者的幻想空间。

因而，美团亟需寻觅外卖事务之外的引流途径。

但从美团优选、快驴和美团买菜等事务来看，快驴和美团买菜现在尴尬大用，只要美团优选才是美团不计本钱重注的事务。

早在8月，美团为外卖商家供货的B2B事务快驴已开端缩短。据晚点Latepost报导，快驴在近百个城市供给服务，现在估计暂停部分城市，仅保存一二线城市。一是意味着快驴对下沉商场的探究暂时失利；二是在失血严峻的情况下，美团开端自动做减法，缩短阵线，聚集社区团购事务。

此外，美团买菜也难扛大旗，现在前置仓的盈余形式一向未跑通，并且比较社区团购，前置仓形式的开展空间有限。

而社区团购背面是一个千万亿级的商场。依据凯度咨询猜测，到2021年社区团购的商场规模将超越1200亿元。因而，美团把社区团购视为途径新的引流途径，扩展事务鸿沟，进步估值幻想空间。现在，美团优选的日单量在3500万上下，年末预期方针为6000万单，已经成为职业寡头。

不过，值得注意的是，社区团购除了要以亏本为价值，也面对监管层面的压力。

社区团购万亿商场背面，互联大厂争相布局，这也引起监管层的重视，社区团购也一再降温。2020年12月22日，商场监管总局针对社区团购业态提出了“九不得”，首要环绕贱价推销、大数据杀熟、产品品控等多方面做出了标准要求，要求互联途径企业严格遵守“九不得”。

2021年3月3日，商场监管总局依法对橙心优选、多多买菜、美团优选、十荟团等四家社区团购企业别离处以150万元罚款的行政处分，对食享会处以50万元罚款的行政处分。

2021年5月27日，针对十荟团的贱价推销行为，商场监管总局对其作出了150万元罚款并责令停业整顿的行政处分。

2021年11日，商场监管总局官发布了对美团优选不正当价格行为案的行政处分决定书。

综上，美团利空并未出尽，其运营层面仍处于巨大的不确定危险中。