库存数据对原油商场有直接的影响，一般来说，当库存添加，标明商场上供应量过剩，导致油价跌落；而当库存削减，标明商场上对原油需求旺盛，导致油价上涨。因为新冠肺炎疫情延伸导致原油需求下降，OPEC+在4月份到达前史性的减产协议以平衡供需两头。现在，原油库存一向在削减，跟着近期各国开端“解禁”，原油库存有或许开端呈现动摇，需求亲近重视改变状况。
[库存类型]
因为美国原油数据信息的可得性和透明度最高，本文差异几种类型的库存时以美国为例，若讨论库容，可将下列公式中的“库存”替换为“库容”进行了解，商业原油库存以美国能源信息署(EIA)每周发布的可作为商业用途的原油库存为主，商业或战略原油库存均指陆上(on-land)库存。
商业原油净库存=商业原油库存-管道和水运、铁运中的在途原油。净库存即真实放在库房或厂库中的商业原油库存。全国原油库存=商业原油库存+战略储藏原油库存。全国石油库存=全国原油库存(商业、战略)+全国成品油库存(商业、战略)。全球原油库存=各国原油库存+海上原油库存。
[库容才能]
库容能够简略了解为“库存的上限”，但这并不精确：剩下库容并非都能够运用。处于合约中的仓储设备或许是空置的，有的并不会立即被运用，因为商场上大多数人不愿意抛弃租借的仓储才能，除非能以更高的价格租出去。石油库容虽然是一个总称，但实践中不能将原油和成品油(比方航空柴油、汽油和柴油)混合在一起，因为相互污染将严峻损坏产品价值。
净有用外壳容量包含油罐底部、作业仓储才能和预留性空间。油罐底部指的是低于正常油罐招引管线的容量，包含较难抽取到的水和沉积物。预留性空间指的是在正常操作水平常高于最大作业库存水平的预留空间，为超出作业仓储才能的库存供给必定灵敏度，以确保不形成安全隐患和操作中止。不行用空间指的是油罐上方十分小的不行运用的空间，存在的部分原因是原油在仓储过程中遭到温度改变时体积或许胀大或缩短。作业仓储才能不包含预留性空间和油罐底部，也许是评价仓储才能更有用的一项目标。
虽然要保持原油贮存和运输系统的运作有必要具有的储油才能的切当数量是难以衡量的，可是一般估量作业仓储才能占外壳容量的80%。这就解说了为什么陈述的68亿桶全球仓储才能(运用率为60%)与仅为10亿桶或16亿桶可用的剩下仓储才能陈述不符。作业仓储才能并非一个固定值，因为预留空间的存在，理论上剩下可用空间能够添加5%—10%，假如决定将中止接纳原油，那么就不需求预留性空间供给的灵敏性，此刻全球或许将多出来3亿—6亿桶的空余存储空间。
[安排猜测]
在卫星数据公司Orbital Insight最新陈述中，共享了其对27000个浮顶油罐盯梢后得出的全球石油净出口国的规划和库容运用率的猜测数据，全球大约有60亿桶的石油仓储才能，大约还剩20亿桶的仓储空间。
因为Orbital Insight公司选用卫星追寻每月全球的原油库存地的新油罐数量，而且对全球原油库容才能和实践库存每日更新，因而咱们以为以上数据具有必定参阅含义。
据S&P Global Platts Analytics猜测，全球石油剩下库容为14亿桶左右，其间陆地剩下库容10亿桶，海上4亿桶。油罐的运用率自本年1月起敏捷上升，到时剩下库容少于1亿桶，估量4月底时油罐库存将到达13亿桶。此外，4月初海上库存也敏捷添加，估量其时有40艘VLCC(200万桶/艘)和20艘苏伊士型油轮(100万桶/艘)被长时间租借，算计1亿桶的库容才能。
pe Guardian猜测商场惯例油库容为34亿桶，将在下个月到达运用上限。与此同时，买卖者正寻觅可代替的存储方法：超大型油轮、铁路货运车厢，乃至地下盐穴都成为避风港，用以囤积数百万桶过剩的原油。惯例油指的是用传统的钻井、抽水和紧缩技能挖掘的储层，相对的是组成油。
据产品数据公司Kpler猜测，原油职业的全球库容运用率已高达71%，现在还剩18亿桶的剩下库容空间。依据Kpler的计算口径，可推算出全球原油库容为62亿桶。
据Reuters商场剖析师John Kemp大略估量，假如原油库存每月添加10%，全球原油供应链的一切库容空间估量将在2—3个月内彻底填满。
[全球现状]
OECD
据OPEC最新月报，3月OECD商业石油库存环比上升5770万桶至30.02亿桶，较5年均值高出8860万桶，其间商业原油库存环比添加4910万桶至14.85亿桶，成品油库存环比添加860万桶至15.18亿桶。需求指出的是，OECD较2016年8月高点30.92亿桶还有9000万桶的间隔。
据IEA猜测，到1月底，OECD约有29亿桶商业石油库存和15亿桶的政府战略储藏。
石油库存虽然是一个滞后目标，但描绘和反映了一段时期内供应和需求的相互效果成果，并在库存发布后对商场价格有必定的批改效果。库存方面除了重视改变起伏，也能够重视库存可用天数的改变：3月OECD商业石油库存可用天数较2月添加8.9天至86.1天，较2019年同期高出25.1天，比5年均值高出23.8天，增幅较2月再度扩展。其间OECD美洲区域和欧洲区域别离大幅上升23.7天和32.4天至84.8天和102.9天，OECD亚洲区域增幅最小、添加12.7天至63.9天。
图为经合安排OECD商业石油库存
针对OECD石油库存的计算显现，4月环比添加2.93亿桶石油至33.52亿桶，增幅是上个月的2倍，虽然仍需等候统一口径(OPEC月报)的数据发布，但重新冠肺炎疫情的开展局势来看，估量4月和5月的OECD库存大概率持续大幅添加，OECD库存或于本年改写前史(2016年7月)高点。
OECD石油总库存(=未抵岸+战略储藏+陆上商业)方面，此项高点是2016年二季度的57.62亿桶，最新数据为2020年3月的57.19亿桶，间隔高点仅剩0.43亿桶。
美国
美国是OECD石油库存排名榜首的国家，估量有超越13.67亿桶的战略和商业石油仓储才能：官方战略储藏库容才能为7.14亿桶、商业原油作业仓储才能为6.53亿桶。
到5月15日当周，EIA(商业)原油库存变化实践发布为削减498.2万桶至5.26亿桶，已接连两周录得下滑，而此前从1月开端已录得接连15周添加，其间最高值5.32亿桶较五年均值高出5100万桶。美国原油净库存为3.99亿桶，净库容运用率从1月的46%敏捷攀升至62%后首度回落至61%。
战略原油方面，EIA发布至5月15日当周美国战略原油库存为6.42亿桶，已接连四周录得添加，但全体来看处于近16年来低点。
此外，影响油价的要素还需求看库欣区域原油库存。据EIA发布，到5月15日美国库欣区域商业原油库存为5685.7万桶(削减558.7万桶)，净库容运用率为72%，近两周净库容运用率环比降幅别离为4个百分点和7个百分点，下降速度较快。
海上浮仓
据计算，全球海上原油储量现已超越1.6亿桶，其间运用了60艘船容200万桶原油的超大型油轮VLCC；而路透社估量约有2.5亿桶原油存储于海上，而且添加速度前所未有。
库容方面，Seeking alpha指出，估量全球有超越770艘超大型油轮VLCC，每艘装载量约200万桶，估量其间有100—200艘可用作海上“移动库房”，估量库容2亿—-4亿桶。
[小结]
整体来看，全球商业石油总库容在60亿—62亿桶，而剩下库容在9亿—20亿桶、库容运用率在60%以上，巨大的库存增幅令全球原油和石油的库容处于吃紧状况。
据安排猜测，我国4月商业石油库存的占用率在65%的高位水平，而全美商业原油库存占用率也在60%以上。以作业仓储才能占净有用外壳容量的80%为上限来看，到5月2日美国库欣片区的原油净库存运用率改写前史纪录，高达83%，现已超出这一规模，能够了解为现已在耗费浮顶油罐中具有弹性、供给灵敏度的预留性空间。而近期跟着各国经济重启，原油需求的添加以及各产油国的减产使得库存压力有所缓解，EIA商业原油库存也已录得接连两周下降。
战略储藏方面，在低油价的布景下，叠加高库存的压力，美国、我国以及印度等国均有意借此机会扩大国内的石油战略储藏。到4月24日，美国战略原油储藏为6.45亿桶，战略石油储藏约有7.14亿桶，还有7700万桶的剩下石油库容空间。国内方面，虽然一向没有战略石油储藏的数据发布，但据国务院同意的《国家石油储藏中长时间规划(2008—2020年)》可知，2014年国家石油储藏一期完成后，储藏原油才能为1640万立方米1243万吨。在历时15年、分3期建成后，国家石油储藏基地储藏才能将到达7000万立方米，相当于90天的石油净进口量，触及IEA规则的90天石油净进口量的“达标线”。最终，现在估量全球的海上有1亿—4亿桶石油仓储才能。当陆上油罐的库容逐步饱满，海上浮仓或将是最终一个仓储之地，对此，S&P Global Platts的剖析主管Chris Midgley表明：“对石油业的许多人来说，(陆上库容饱满后)仅有的挑选便是买一艘船，把石油放进去一到两个月。假如你找不到买家或船舶，你就只能挑选封闭(暂停)出产。” (作者单位：中信建投期货)