打破“投资者成见”中概股掀起新一轮回归潮

孙亚华/制表周靖宇/制图

证券时报记者孙亚华

近来，乐信CFO曾岩表明，活跃考虑回归我国商场的或许性。在此之前，新浪发表，其董事会收到了一份非束缚性私有化要约；搜狗也宣告收到了来自腾讯的开始非束缚性收买要约。越来越多的中概股活跃筹集回国事宜。

证券时报·e公司记者了解到，中概股的回归原因首要会集在：瑞幸咖啡的造假引发的估值危机、中美地缘政治危险以及再融资需求。剖析称，大多数中概股回归会首选港股二次上市，由于这些公司不乏全球投资者，A股现在对外资的进出有所束缚。此外，回归A股需求撤除VIE架构变成纯内资公司，操作上也更费事。

中概股又现回归潮

跟着本年6月易和京东在港二次上市后，越来越多的中概股正在考虑回归。日前，在我国CFO开展中心主办的中概股回归主题线上研讨会中，曾岩表明，乐信的业务首要在国内，假如有时机回归我国的资本商场，会活跃考虑该或许性，并留意维护投资者利益。此外，商场音讯称，百度、携程等正在推动香港上市事宜，唯品会也在考虑在香港二次上市。7月6日，新浪也在官发表，其董事会收到了一份非束缚性私有化要约。7月27日，搜狗也宣告收到了来自腾讯的开始非束缚性收买要约。

自本年4月，瑞幸自曝财政造假，引发了做空组织对中概股的大范围“猎杀”。研讨公司WolfpackResearch做空爱奇艺，浑水接连发布针对好未来的做空陈述。在其时，不少中概股公司忧虑数年前的估值噩梦再次重演，纷繁传出回归的信息。剖析称，瑞幸咖啡的造假丑闻或许影响到中概股的估值、公司后续融资等一系列动作，从而影响中概股回归港股或A股。

现在，跟着美国总统特朗普针对字节跳动和微信的制裁，越来越多的中概股公司忧虑中美关系将影响公司正常工作，出于对地缘政治安全的考虑，纷繁着手预备回归。近来，美国总统的金融商场工作小组发布陈述主张称，若我国企业要继续在美国金融商场买卖，就必须恪守美国的审计要求，不然将被逼退市。这些要求中包含答应美国公共公司管帐监督委员会（PCAOB）查阅中概股的审计工作草稿。假如这份陈述的主张被采用，那么已经在美国上市的我国企业，就必须在2022年1月1日前完结要求；而未来计划在美IPO的我国企业，则需求在上市时就恪守新规。

对此，我国证监会回应，自2019年以来，中方监管部门屡次就管帐师业务所联合查看计划与美国证监会（SEC）和PCAOB进行交流，展现了充沛的协作诚心。最近2020年8月4日，中方监管部门依据美方的最新需求和主意向PCAOB发送了更新的计划主张。我国证监会着重，中方从未制止或阻挠相关管帐师业务所向境外监管组织供给审计工作草稿。正如美方陈述中提及的，我国证券监管组织迄今已向美国证券监管组织供给了多家在美上市我国公司的审计工作草稿。证监会以为，我国法律法规要求的本质是，审计工作草稿等信息交流应经过监管协作途径进行，这是契合国际惯例的通行做法。

选港股仍是选A股？

不少剖析师在承受证券时报·e公司记者采访时都表明，除了政治要素，再融资需求也是不少中概股回归的重要要素。港交所的上市规矩变革，招引了很多中概股回归再融资。

依据2018年4月底港交所修正的上市规矩，答应内地企业以第二上市方式在港挂牌。港交所的上市变革，招引了阿里巴巴在港股二次上市。2019年11月26日，阿里巴巴首要回归港股，募资1012亿港元，成为港股商场上一年最大的IPO。阿里股价在港股的接连上涨，为其他中概股回归起到了示范作用。

但港股商场也对中概股回归设立了门槛。首要必须在英、美等少量“高档商场”（纽交所、伦交所或纳斯达克）上市，其次是市值不少于400亿港元，或市值不少于100亿港元但最近一年度收益至少10亿港元。以此来看，据证券时报·e公司记者大略计算，约有20家中概股契合规范，包含拼多多、腾讯音乐、好未来、微博等。