美联储官员上星期令投资者感到意外，由于点阵图显现他们提早了对加息的预期时刻和脚步，一起还开端评论何时减缩财物购买规划。最新的季度猜测显现，18位美联储官员中的13位估计2023年末前将至少加息一次，而3月做出相同猜测的官员仅有7位。11位人估计2023年末前将至少加息两次。此外，7位官员猜测最早加息的时刻或许在2022年，多于3月时的4位。点阵图还标明，决策者们对其通胀猜测的危险和不确认感走高。

美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上宣布了鹰派的说话，称通胀有超越FOMC预期的危险。官员们还将初次加息的预期时刻提早，中值猜测是2023年加息两次。周一，美联储官员关于通胀远景及减缩购债的评论逐步升温。

鲍威尔重申：通胀会向美联储长时刻方针回落

美联储主席鲍威尔表明，一旦供给失衡得到处理，上升的通胀率应该会向央行2%的方针回落。

鲍威尔在为周二向众议院新冠病毒危机特别委员会作证预备的书面说话中说：“近几个月通货膨胀已明显上升， 原因是油价上涨，且跟着美国经济从头敞开开销呈现反弹。跟着这些暂时的供给影响削弱，通胀估计将朝着咱们的长时刻方针回落。” 鲍威尔的说法很大程度上重复了他在6月16日议息会议跋文者会上的开场白。

鲍威尔继续对工作远景表明达观。他说：“跟着疫苗接种添加，工作增加应该会在未来几个月昂首，然后缓解现在令其承压的一些疫情相关要素。”

但当日早些时分，圣路易斯联储主席布拉德和达拉斯联储主席卡普兰着重了在通胀微弱、劳动力商场复苏弱于预期的状况下，在对联储新战略结构进行前期测验时有必要处理的一些首要问题。

圣路易斯及达拉斯联储主席：美联储应该为通胀的上行危险做好预备

圣路易斯联储主席布拉德表明，美联储应该为通胀在下一年年末前到达出其不意的高位做好预备 。布拉德周一表明，受经济从疫情中以快于预期的速度复苏的推进，通胀率或许会坚持在美联储2%的方针上方，或许呈现出其不意的上升。

布拉德说。“在从头敞开方面，咱们的状况比预期要强得多，通胀也随之而来，咱们有必要为通胀存在上行危险、或许进一步攀升的主意做好预备。”

布拉德表明：在咱们考虑就未来的利率方针给出多少暗示时，为委员会发明多种选项会十分有用，这将是减缩争辩的一部分。方针制定者需求将通胀率温文地降至美联储2%的方针，现在跟着新冠疫情的衰退，显然是开端就美联储购债方案打开争辩的时分了。

布拉德猜测下一年中心PCE通胀率为2.5%。依据美联储上星期举办会议后发布的猜测数字，联邦公开商场委员会(FOMC)的18位与会人士的猜测中位数是，本年中心通胀率到达3%，之后两年均为2.1%。

在同一个小组中说话时，卡普兰指出了他对房地产商场泡沫以及宽松方针或许导致“过度和失衡”的忧虑。卡普兰表明：“我更倾向于或许能够尽早轻松油门，以便咱们能够办理这些危险”，并使美联储更有或许“防止不得不在未来踩刹车。”

纽约联储主席威廉姆斯称方针改变还需很长时刻

不过，纽约联储主席威廉姆斯在稍后宣布说话时表明，现在就要改变方针还为时过早。威廉姆斯在为一场线上活动预备的说话中表明：“很明显，经济正在快速改进，中期远景十分好，但数据和状况的开展还不足以让联邦公开商场委员会(FOMC)改变其大力支撑经济复苏的货币方针态度。”他随后对记者称，最重要的是调查数据，看局势怎样开展。

威廉姆斯表明：“我估计，跟着价格反转，以及经济从头敞开导致的短期失衡完毕，通胀将从本年的3%左右下降到下一年和2023年的挨近2%。”

威廉姆斯周一表明：“毫无疑问通胀远景存在很大的不确认性，我将亲近重视数据，我的观念是，通胀飙升首要反映了经济出其不意快速敞开的暂时影响。咱们有必要认识到，许多价格上涨仅仅上一年疫情初次迸发时咱们看到的大幅下降的反转。一旦这些价格彻底习惯从头敞开的经济，它们就不会再以最近的高速度继续上涨，它们对全体通胀的影响应该会衰退”

威廉姆斯还表明：“最新的数据显现，6月上半月二手车批发价格增速放缓。由于住宅需求激增且供给难以跟上，木材价格在大流行病期间飙升，但最近几周大幅跌落。5月份添加了超越50万个工作岗位，这是一个很好的开展。可是，我怎样着重都不为过的是，咱们还有很长的路要走才干康复到全力行进。”

美联储官员开端争辩减少影响

根据新的做法，官员们乐意看到通胀在“一段时刻内”超越美联储的2%方针，以完成均匀2%的通胀率和工作最大化。

布拉德称，在调整货币方针之前，美联储决策者需求决议他们能承受多高的通胀，以及能忍受通胀在多长时刻内升穿方针。他称：“忍受通胀升穿方针的时刻结构有多长和起伏有多大？我以为这是一场健康的争辩。”

美联储比预期中更快开端升息的倾向，令商场大感意外。卡普兰表明，这是美联储方针制定者对12月至6月经济远景急剧改变的反响：12月时，疫情开展仍不确认，但到3月时，疫情将得到操控变得更清晰，到了6月，状况大为好转，这使得中心官员估计加息将在2023年，而不是2024年。卡普兰表明：“货币方针制定者仅仅是在对经济远景大幅改进做出反响。”

布拉德称，有关怎样调整美联储财物购买方案的评论将包含，决议减缩购买典当支撑证券(MBS)的脚步是否与减缩购买公债不同，何时开端举动，以及以多快的速度举动。他称：“我以为在当时环境下无法选用自动驾驶形式，”“宏观经济数据的波动性很大，因而，与2014年比较，咱们或许需求做更多的预备，或许会调整减缩战略。”

美联储不太或许在购债减码期间加息

布拉德还表明，美联储好像不太或许在减缩债券购买的一起加息： “你或许不期望处在这样一种状况，即在减码的一起不得不加息，但我信任委员会此时会期望坚持一切选项的敞开性。咱们不会在咱们还在减码的时分加息。”

布拉德表明，跟着通胀超越方针且劳动力商场继续改进，美联储将毫不犹豫地征引减码所需的严重进一步开展。(注：Bullard本年对货币方针没有投票权)

业界大佬：美国经济存在过热危险商场正制作泡沫

美国前财政部长萨默斯和桥水创始人达利欧(Ray Dalio)在卡塔尔经济论坛上表明，美国面对一段时期的经济过热和通货膨胀，或许会要挟到经济复苏，虽然美联储暗示会在发生之前介入。萨默斯表明，“2月份商场的一致预期是本年通胀率会略超2%，现在咱们看到，仅本年前五个月，通胀率现已高于这个水平了”。

达利欧说，“关于美联储收紧方针一事，说易行难，我也以为他们应该这么做，但商场十分灵敏，经济也十分灵敏，由于财物的久期现已适当适当长。即便最细微的刹车也或许伤害到商场，并传导至经济。”达利欧表明，他以为美联储收紧方针或许对商场发生负面影响。

达利欧表明，比较潜在3%的通胀率，他更忧虑金融财物价格的上涨。 标普500指数周一中止接连四天的跌落，道琼斯指数有望创下3月以来的最大单日涨幅。达利欧说：“周围有很多的流动性，财物回报率难以到达合理水平，我以为咱们正在制作一种泡沫。”