回忆1-5月石化库存走势，与聚丙烯行情有着较大的关联性，而本年上半年整个石化库存面对的压力，以及连月往来不断库作业的进行也值得进行一次理顺。

2020年转瞬近半，回看石化库存状况，相较于前几年的库存走势，本年1-5月的库存高点、降库节奏等都非常杰出。因为卫生安全事情带来的社会动乱，本年石化累库阶段由年10天左右延伸至1月有余，这使得本年的库存高点一度拉至130万吨，较从前高点添加18.18%，这为“两桶油”控库作业带来了极大的压力。两油库存往往有着“1-2月累库，3-6月去库，7-10月均衡，10-12月再度去库”的规则，就现在库存水平及降库节奏来看，石化降库作业的进行对错常有用的，也已经在大面上舒缓了全体的供需压力，为聚丙烯全体行情发明出了一个相对安稳的环境。

将库存改变投射至1-5月聚丙烯价格走势上来，能够看到较大的关联性。当年后库存持续走高时，场内供需矛盾持续扩大，业者对聚丙烯商场忧虑较多，一起对后市缺少决心，进场心情不高，现货成交欠安，价格走势向下。结合图3能够看到，这一时期石化厂价节节下降，以求将货源输送至下流来缓解库存压力，本钱端无力支撑。而4月由纤维料带动起一波时间短但耀眼的聚丙烯行情，商场交投气氛浓郁，现货价格不断冲高，也就是在这一时期，石化库存完成了流通下滑，贸易商及终端活跃接货，石化前期压力得到极大缓解，挺价意向得以施行。

结合现在的聚丙烯行情来看，近期现货走势进入震动收拾阶段，参照从前库存走势，也行将进入二三季度替换时的“均衡”阶段，供需两方皆较为平平。一方面新增投进的130万吨产能供应压力被近月添加的设备检修丢失量对冲消化，另一方面聚丙烯商场的下流刚需仍然具有较大的弹性，相较前期局部地区供需虽仍然存在错配状况，但全体已有很大缓解。

后续短期内聚丙烯行情或仍然保持震动运转，跟着需求收紧，有偏弱走向或许，但跟着全球复工逐渐推广，预期会对商场心态有必定支撑。而库存方面估计也将踏入区间动摇时期，6月底端午假日或带来短期累库，然后持续稳库、消库，逐渐过渡到年末再降库阶段。