3月25日，央行公开商场进行1000亿元逆回购操作，完成净投进700亿元。当日DR007报2.22%，GC001报2.35%。

业内人士剖析表明，尽管季末短端利率有上行趋势，但央行呵护之心不变，资金面平稳跨季没有压力。考虑到4月财务存款回笼规划和政府债发行压力都不大，估计4月流动性仍富余无忧。

短期资金面平稳跨月无忧

上星期资金利率整体抬升，受跨季影响显着。3月25日，DR007报2.22%，较前一日上行17.94个基点，打破之前接连三日下行的态势，高于方针利率水平。从回购利率来看，上交所隔夜回购利率GC001已接连三日上行，报2.35%，深交所隔夜回购利率R-001报2.29%。

3月17日至23日，央行已接连5个工作日经过逆回购操作展开资金净投进。5个工作日别离净投进700亿元、200亿元、200亿元、100亿元和100亿元。3月25日，央行公开商场进行1000亿元逆回购操作，完成净投进700亿元。

商场人士表明，与2月相同，接近跨季还有7天的买卖日中，央行投进了1000亿元的逆回购，打消了近来商场关于资金价格不断上升的忧虑，充分体现了央行确保资金面合理富余的志愿。

中信建投发布研报表明，本周公开商场有1900亿元的逆回购到期，季末时点存在必定的不确定性，央行未提早展开14天逆回购操作，显现央行在财务发力、季末投进加大的布景下，对跨季资金面的判别较为达观。

“3月最终4个买卖日，央行公开商场操作大概率坚持不变的节奏，有望坚持在千亿元或以上的操作。有助于月末、季末商场流动性的平稳富余。”一位债券买卖员表明。

估计4月流动性富余

考虑到近几月央行流动性投进传递了对资金面的友爱信号，4月财务存款回笼规划和政府债发行压力都不大，业内人士估计，4月流动性有望坚持平稳。

3月5日，国务院研究室世界司司长宋立在国新办举办的解读《政府工作报告》吹风会上表明，下一阶段，我国将继续施行好稳健的货币方针，坚持流动性合理富余。发挥货币方针总量和结构两层功用，为实体经济供给更有力支撑。

安信证券固收首席剖析师池光胜表明，4月财务存款回笼规划和政府债发行压力都不大，即便不考虑央行投进，估计超储率也将处于相对合理区间。

“考虑到近几个月以来央行流动性投进继续传递对资金面较为友爱的信号，3月收据利率再度下行反映融资需求不强，以及4月资金缺口不大，估计4月资金面有望坚持平稳。”池光胜说。