周五(6月26日)全球经济添加缓慢、各央行钱银宽松和“黑天鹅”等要素的归纳效果，能够推进黄金在2020年下半年创下前史新高。对实体经济封锁和伤痕的忧虑挥之不去，应该会让避险需求坚持微弱，黄金或许如2008年那般在环境危险中反弹。

作为曩昔一年体现最好的首要财物，金价本年年头以来飙升了近四分之一。跟着全球经济衰退的到来，降幅比预期的要快，下一个方针是2000美元/盎司。剖析师以为，因为疫情大盛行引发的不确定性以及从头呈现的全球买卖紧张局势，黄金遍及上涨的局势将持续下去。最近几周，美国各州从头敞开经济后，新冠病毒病例日添加创纪录。

在不确定的环境下，黄金是很好的涣散出资东西

国际买卖紧张局势的加重加重了人们对二次疫情的忧虑。美国买卖代表周二晚间发布的一份告诉显现，特朗普政府正在考虑对法国、德国、西班牙和英国的31亿美元出口产品征收最高100%的新关税。

HYCM首席外汇剖析师Giles Coghlan周四对CNBC表明，私家银行一直在鼓舞其高净值客户在出资组合中装备黄金，这说明“并非所有人都对现在现已入疫情大盛行后的商场复苏有决心”。

对感染人数再次飙升的忧虑或许会将美国首要股指从头推入熊市，未来几周的买卖将呈现动摇。中期来看，黄金应会和白银一同上涨，但近期的涨幅或许会遭到回调的约束。股市的任何大规模兜售都或许导致短期内金价走软，现货黄金在1680美元邻近应为买家康复做多供给杰出支撑。

为什么商场押注黄金年内会创下前史新高？

尽管美联储旨在支撑工作的方针或许会避免股市崩盘，但万亿美元印钞将为未来更快的通胀供给了资料，并让出资者回归金属商场。当实践利率较低时，金属商场往往体现杰出。这意味着黄金与危险财物正相关，进一步的量化宽松方针会推进黄金走高。

此外，ETF和期货的出资者活动是更重要的价格驱动要素。在2019年头时间短超跌后，以Comex办理的资金净多头头寸占未平仓权益的份额衡量，黄金的投机性过剩从近50%回落至30%以下，然后有重建的空间，买卖所买卖基金的食欲依然无法满意。

这种观念面对的首要危险是V型经济反弹，其微弱程度足以导致央行大幅减少影响办法。假如呈现失控的通胀，后者或许会呈现，但好像不太或许在年末前以有意义的方法呈现。现在，方针制定者或许会坚持温文，然后直接支撑黄金。

美元是推进金价上涨的最大要素。剖析显现，自2001年以来，约四分之一的周线价格动摇或许是由买卖加权美元形成的，这或许暗示美元走强是一种危险。但是，在严峻的压力时期，黄金与美元的联系呈现反转，两者都成为避险财物。自1981年以来，每次经济衰退期间或之后，两者之间的负相关联系都会决裂。

在经济疲软时期，央行也或许持续作为什物金属买家的后台。依据国际钱银基金组织(IMF)的数据，到本年4月，俄罗斯官方购买了近600万盎司的金属。这是自2013年以来，本年同期总持股量的最大增幅。

鉴于黄金简直彻底没有弹性的供给曲线，供给并不是要挟。在曩昔的一年里，初级矿商的股价上涨了38%。但任何新的本钱支出在未来几年都不会有成果，而收回使用仅仅一个边际问题。这些要素应有助于黄金打破1800美元的长时间阻力位。CTA或许会给它带来查验2011年前史高点的动力，并在年末前使1900至2000美元的价格区间变得实际。

美国银行：金价或在三季度创下前史新高

美国银行首席全球FICC技能策略师Paul Ciana指出，现货黄金在二季度完毕时呈现的向上打破完毕了八周的震动区间，并康复看涨远景。估计金价将于下周测验2012年高位1790-1800美元区间，假如能打破1800美元的阻力位，方针位将确定2011年创下的1920.70美元的前史高位。

因为商场关于二次疫情危险的益发忧虑，金价最近持续上涨，尤其是在美国这削弱了出资者对疫情后复苏速度的达观心情。金价本周一度触及1779.53美元/盎司，这是自2012年10月初以来的最高水平。

从现在走势来看，金价或许在2020年三季度打破1900关口，并创下前史新高。Ciana以为，一波引领金价打破2000美元的浪潮现已开端，估计这波涨势将助推金价冲高至2114-2296美元/盎司。