周二(7月20日)，摩根大通前总经理、现任Trovio首席执行官迪恩(Jon Deane)表明，全球经济正处于“未经测验的水域”，爆破性的钱银和财务影响正在测验全球金融安稳的极限。

这一切都与为应对新冠肺炎危机而采纳的大规模方针应对有关。

“咱们正处在未经测验的水域。这是曾经从未产生过的状况，”迪恩告知Kitco新闻。迪恩指出：“在咱们经历过的每一次严重经济危机之后，咱们都调整了咱们的经济观念——咱们怎么从央行的视点看待商场，以及咱们怎么办理经济的未来。”

为应对新冠肺炎，包含美国在内的国际各国政府采纳了十分支撑性的财务和钱银方针。

迪恩说：“在全球简直为零的利率基础上，存在着过度的债款。”“这种债款既是企业层面的，也是个人层面的。假如通胀失控，这是一个真实令人担忧的问题。”

首要问题是怎么削减通货膨胀。“假如美联储在这种环境下开端加息，对经济的影响将相当大。这是他们有必要走的一条真实的边界，即进步利率不会同甘共苦性地导致他们能够发明的经济安稳呈现巨大的180度大转弯，”迪恩解说说。

这对国际各国央行来说都是一个具有挑战性的环境，需求它们尽力应对。“从百分比的视点来考虑。当利率为6%时，你将利率进步10个基点，对借款人的全体影响就不那么明显。可是，假如你的利率是1%，你把它进步了10个基点，你的利息还款就添加了10%。这产生了巨大的影响，”迪恩说道。

美联储面对着一项艰巨的使命——让通胀到达足够高的水平，企图用通胀来消除债款，一起又不让通胀失控。

“这是咱们面对的问题……咱们还没有遇到灾祸或严重问题。咱们或许正处于这种状况的山崖边上，咱们不知道怎么应对这种状况。很难脱节这种局势。”迪恩说。“咱们或许会继续测验拖延时间，假如通胀真的昂首，美联储将企图操控它，而不是遏止它。”

通货膨胀将继续下去

在通货膨胀问题上，现在有两种观念主导着商场。一种观念以为，正如美联储所说，通货膨胀是暂时的。另一种观念以为，这是长时间现象，价格会继续走高。

虽然美联储坚称，跟着全球经济从头敞开，价格上涨是供应管道面对的压力，但迪恩以为，需求驱动的通胀是问题的一部分。

“商场没有充沛重视在巨额影响办法的支撑下，财物价格上涨的状况。这些钱现已开端被花掉了。咱们正在商场上制作根据需求的通胀。人们走出去很自然地会说，‘我上一年没在外面吃过饭，所以本年要在外面吃两倍的次数。’这将导致通货膨胀。我以为通胀压力肯定会在这方面显现出来。”

跟着产品需求的添加，一旦价格和工资水平上升，它们就会一向处于高位。当涉及到美联储灵敏的通货膨胀方法时，这或许是一个问题。

“美联储揭露表明，它有一个灵敏的方法来抵挡通货膨胀，这将让通货膨胀炽热。这是一个冒险的决议，由于一旦通胀开端升温，就很难得到操控。咱们所在的时期，通胀危险更倾向于更大的峰值。这导致财物价格上涨，尤其是黄金等防御性财物。”

美联储只需走错一步，就或许被逼无能为力加息，然后危害经济复苏的健康。

对黄金的观点

对迪恩来说，最大的赢家将是什物财物，如黄金、硬产品和房地产。

“这是十分未经检验的水域，结果是不知道的，”他说。“对我来说，总是着眼于危险和报答。对我来说，报答便是做多实际国际的财物或硬财物，很明显，黄金是其间的中心。从财物方面来看，硬财物是首要的赢家，无论是房地产、黄金、比特币、贵金属仍是硬产品。他们成为赢家。”

他弥补说，虽然美元走高令黄金承压，但金价一向坚持杰出。

“现在，黄金的公允价值在1800美元至1900美元之间。通胀是暂时的仍是长时间的，存在许多不确定性。上一年，黄金扮演着防御性财物的人物。2021年的黄金路线图更多的是一种通胀买卖，而不是不确定性买卖，”迪恩论述道。

提到黄金买卖，投资者应该考虑5年后的状况。

“在通胀压力方面，咱们以为将会产生什么？咱们现已从这种阶梯式的影响走向了爆破式的影响。这对经济意味着什么？经济能继续下去吗？在CPI没有大幅增加的状况下，咱们能有这样的方针回应吗？”迪恩问道。

现在，大多数投资者都乐于将少数资金投入黄金，但这种状况或许在下一年开端改动。

“咱们开端看到这些通胀印迹。跟着这些要素在商场中浸透，你会看到黄金的反响。从中长时间来看，假如我的观念是正确的，这是长时间通胀，咱们将在未来12-18个月看到黄金大幅上涨。黄金肯定能够到达前史新高，”迪恩估计。“假如我在通胀方面的观点是过错的，并且这是暂时的，那么对黄金来说，活跃的一面是，现在的仓位没有过高。现在黄金的危险报答很大程度上倾向于上行。”

迪恩弥补说，自上世纪70年代以来，一切法定钱银都根据这样一种信赖，即政府有才能办理一个国家的经济安稳。

“假如他们失去了操控通货膨胀的才能，失去了保证工作增加的才能，失去了保证社会安全的才能，那么自然会产生许多钱银贬值。我以为这也或许是硬财物价格大幅走高的重要催化剂。”