本报记者谢岚见习记者郑馨悦

“云核算榜首股”、科创板上市公司优刻得近来股价连续逆势下跌。明牌珠宝股票3月6日，针对《证券日报》日前连续推出的质疑公司成绩变脸和成长性“神话”的报导，优刻得发布《关于媒体报导状况阐明及危险提示公告》。

从公告来看，优刻得表明“丑话现已说在前头了”，但关于中小出资者而言，除了“丑话”之外，还有什么呢？《证券日报》记者日前进一步起底其IPO中心募投项目，发现不只其商场前景要打上一个问号，项目自身亦迷雾重重。

征集巨资建数据中心

是支撑仍是烧钱黑洞？

同一批注册上市的公司中，优刻得是终究注册收效的，最首要的原因便是征集资金数额过大。明牌珠宝股票

2019年12月9日，优刻得收到证监会出具的《发行注册环节弥补反应定见执行函》，问题仅有一个，即要求公司结合现有事务规划、未来展开趋势等方面，进一步阐明征集资金（47.48亿元）和出资对发行人影响。随后，优刻得对IPO方案进行了调整，募资额大幅缩减至19.89亿元。

关于为何IPO终究征集资金缩水，优刻得创始人、董事长季昕华曾对媒体表明，更少的募资对咱们的未来更有利。明牌珠宝股票

一位不肯签字的互联职业分析师则对《证券日报》记者表明，上市是优刻得的救命稻草，可是这棵稻草终究有没有用，现在现已很难说了。“这次回调是表达了对监管层的尊重，但背面真实的原因仍是竞赛过于剧烈，公司压力过大（想要赶快上市）。”

从募资投向来看，坐落内蒙古乌兰察布市集宁区的优刻得数据中心项目是优刻得募资项目中最重要的项目，逾五成的募资额——原方案募资（47.48亿元）中的26.01亿元，以及调整后募资（19.89亿元）中的10.1亿元——都拟投入该项目。明牌珠宝股票

上马这一数据中心项目，关于优刻得来说，恐是进退皆难境地下的战略挑选。

云核算职业巨子凶相毕露，不自建数据中心，就难以构成规划效应降低本钱，在与巨子的竞赛中愈加没有招架还手之力（详见《证券日报》此前报导）。明牌珠宝股票

一位私募公司人士亦对记者表明，内蒙古项目对优刻得极为重要，该区域答应建造数据中心，且方位适宜，成为各大巨子抢夺之地，而该项目也是优刻得能跟上大佬们的脚步，在公有云事务范畴树立自身优势的重要战略。

优刻得称，未来跟着公司事务规划的不断扩大，对数据中心机柜资源的需求进一步添加，该项目将为公司云核算事务的展开供给有用支撑。明牌珠宝股票

据了解，云核算厂商自建数据中心安顿服务器，相关的产品首要包含公有云产品中的云主机、云硬盘、云数据库、物理云主机等。

除了前期的投建资金投入大，数据中心的后续运营也需求连绵不断投入资金。“24小时不断的供电和制冷费用、人力本钱、安全防护产品、带宽费用等这些都很烧钱，能够说是无底洞。”一位云核算生态从业人士告知《证券日报》记者。明牌珠宝股票

这也是为何自建数据中心通常是巨子的游戏，而中小企业一般挑选租借运营商的数据中心机房。

但依据优刻得招股阐明书，近年来其服务器运营功率却呈现下滑趋势。明牌珠宝股票

2016年至2018年，公司的云主机运营功率别离为94.26%、109.77%和92.99%；物理云主机的运营功率别离为81.80%、97.68%和78.47%。

2018年下半年开端，为积极争取大客户的引进，公司对服务器进行了战略性提早收购。明牌珠宝股票

成果，2019年上半年因为下流消费互联职业增速放缓导致产品销售增速放缓，导致优刻得的服务器资源短期呈现了使用率缺乏，云主机和物理云主机的运营功率别离下降至76.76%和66.6%。

而下流商场需求的增速放缓已是长期趋势。明牌珠宝股票跟着互联人口盈利逐步衰退，职业竞赛加重，部分互联企业面对着较大的运营压力。一起相关监管组织也相继推出方针，对互联金融、络游戏等职业加强监管。

加上巨子的不断揉捏，关于优刻得来说，这意味着假如没有满意的事务需求支撑，这个数据中心也或许成为烧钱的黑洞。

对此公司亦表明，因为投入规划大、建造周期长，未来全体商场环境尚存在不确定性，或许面对项目实践成绩不达预期，导致发行人赢利下滑的危险。明牌珠宝股票

从8亿元到48亿元

不同价格背面的本相

而据《证券日报》查询发现，优刻得这一数据中心项目自身，无论是出资金额、规划仍是项目发动与运营时刻，都适当令人利诱。明牌珠宝股票

依据招股阐明书，优刻得坐落内蒙古乌兰察布市集宁区的数据中心项目，首要建造内容是自主开发、运营和运维数据中心，供给公有云产品和机柜欣赏服务。项目规划用地面积约13.4万平方米（约合201亩），修建面积10.72万平方米，规划建造5栋数据中心，能够包容6000个机柜，总出资金额为48亿元，计区分五期建成。

在榜首版募资47.48亿元的招股阐明书里，公司的方案是，该项目榜首年至第五年出资金额算计26.01亿元，拟运用IPO征集资金投入，第六年至第七年出资金额算计21.98亿元，拟由公司自筹投入。明牌珠宝股票

该项目出资首要开销包含土地费用约2881.12万元，土建费用约3.16亿元，机电工程投入约10.38亿元，以及估计投入约24.24亿元购买服务器34049台及交换机725台。

一起，优刻得表明，公司方案从征集资金到位当年开端该项意图施行。明牌珠宝股票

但是，《证券日报》记者日前查阅到，2018年3月26日，乌兰察布集宁区政府官发布的音讯称，2018年3月24日，优刻得出资18亿元的大数据中心项目落地察哈尔开发区，两边于当天签署了云核算工业战略协作协议。依据协议，该数据中心承载服务器约20万台，项目将于近来发动，估计2020年年头建成投入运营。

到了当年7月17日，上述官又发布了7月16日优刻得数据中心项目在集宁区开工建造的音讯，还配有开工典礼的图片。明牌珠宝股票但该音讯又称，该项目优刻得出资20亿元，规划6栋机房修建，总机架数月1.8万架，可承载40万台服务器。

接着，当年10月15日，乌兰察布政府官在发表优刻得大数据中心项目建造状况时又称，该大数据中心项目总出资8亿元，占地290亩，建造1.5万个机柜，承载30万台服务器。

在上述地方政府的相关告示中，几个可比的要害数据里，出资金额的表述从18亿元、20亿元又变成8亿元；承载服务器规划表述则别离为20万台、40万台和30万台。明牌珠宝股票

而若再比照终究执行到招股阐明书上的该中心项意图相关数据，更令人不解的状况呈现了。

不过半年，同一个项意图总出资金额一路从8亿元胀大到了48亿元，暴涨了5倍，但另一方面项目规划却缩了水：项目占地从290亩变成了大约201亩，机柜数从1.5万个变成了6000个，而承载的服务器则从30万台，变成了34049台。明牌珠宝股票

尤其是总出资金额，无论是8亿元、18亿元仍是20亿元，都和终究的48亿元相差甚远。这不由让人不由得提问：优刻得的这一中心募资项意图要害数据中，哪些才是靠谱的？

对此，前述云核算生态从业人士也告知记者：“（总出资8亿元）这组数据更契合常理，经得起琢磨。明牌珠宝股票”

事实上，优刻得于2019年4月份上市请求时，当其报出47.48亿元的募资额，其时就有商场人士批判这家总资产不过21.33亿元，净资产更是只需17.31亿元的企业募资额不合理。

随后，在注册期间，优刻得对募投项目进行了调整，改为前述坐落乌兰察布市集宁区的优刻得数据中心项目（一期和二期）方案总出资14.94亿元，其间拟运用IPO征集资金投入约10.1亿元。明牌珠宝股票

优刻得称，上述数据中心项目（一期和二期）剩下部分所需资金将经过自筹方法获取。未来，公司将经过再融资(162717)、银行授信借款、运营活动现金留存以及债款融资东西等多种方法保证自筹资金的来历，满意展开项意图资金需求。

这也难免让人猎奇，在该项目二期建成后，剩下三期是否还会依照48亿元的总出资规划来推动？假如是，剩下的30多亿元的资金缺口又该怎么补？

律师主张

买卖所问询查询

“乌兰察布市政府和上市公司有义务对这个对立的东西做出阐明。明牌珠宝股票”关于前述优刻得谜一样的中心募投项意图问题，上海汉联律师事务所宋一欣律师近来在承受《证券日报》采访时表明，“接下来还应该持续追寻，看征集资金用处是不是正常，有没有移用。”

北京市人大常委会立法咨询委员会特聘委员、北京威诺律师事务所主任杨兆全则告知记者：“这种状况比较罕见。假如信息发表有严峻过失，归于违规规模。买卖所应该向公司进行问询，了解真实状况和动机，进一步了解公司董监高以及中介组织有没有职责。”他一起表明：“出资者也能够向监管部门告发。”

值得一提的是，在已上市的科创板个股中，优刻得除了因“云核算榜首股”旗帜备受重视，这家公司的另一大“吸睛”之处为，其是A股首家也是现在仅有一家设置了特别表决权，也便是“同股不同权”的公司。明牌珠宝股票

依据特别表决权设置组织，优刻得一起实践操控人季昕华、莫显峰及华琨持有的A类股份每股具有的表决权数量为其他股东所持有的B类股份每股具有的表决权的5倍。

也便是说，上市前优刻得一起实践操控人季昕华、莫显峰和华琨直接持有26.8347%的股份，经过设置特别表决权持有发行人64.7126%的表决权。上市发行5850万股完成后，季昕华、莫显峰和华琨算计持有23.1197%的股份及60.0578%的表决权。此外，三人已签署《共同举动协议》，股票上市买卖后三年内均不得退出与免除，三年期限届满后，除非各方书面协商共同免除，《共同举动协议》主动顺延。明牌珠宝股票

优刻得在招股阐明书中提示，在这一特别表决权机制下，季昕华、莫显峰及华琨对公司的运营管理以及对需求股东大会决议的事项具有肯定操控权。在特别状况下，季昕华、莫显峰及华琨的利益或许与公司其他股东，特别是中小股东利益不共同，存在危害其他股东，特别是中小股东利益的或许。

对此，香颂本钱董事沈萌在承受《证券日报》记者采访时表明，已然公司设置了同股不同权准则，只需信息是完好发表的，出资者买入股票，那便是“一个愿打一个愿挨”，“假如以为不靠谱，能够挑选不买”，但不能既想赚投机的钱，又想有人兜底。明牌珠宝股票

针对“同股不同权”的问题，宋一欣表明：“能够司理层话语权大一点，但这有一个平衡和极限的问题，超越极限就会侵略出资者的利益。”他以为，从出资者维护的视点来说，中小出资者、专业出资者和司理层三者之间应该有一个平衡，因而主张监管部门针对同股不同权出台更具体的规章准则。

“股东大会需求表决经过的事项，大股东基本上说了算。这是同股不同权的组织带来的表决权差异。明牌珠宝股票”杨兆全亦表明，“但科创板上市规矩也规则了大股东不能乱用特别表决权，不能使用特别表决权危害出资者利益。公司监事会以及买卖所，要对此进行严厉的监督。”

“对严峻违法的上市公司，买卖所能够依据退市规则，直接要求退市。”杨兆全弥补道。