美术画材归于文具职业，在A股商场上已有多家归纳文具类上市公司，但美术画材细分范畴却仍没有企业成功在A股上市。现在，河北青竹画材科技股份有限公司(以下简称“青竹画材”)正在申报创业板IPO，拟征集资金4.11亿元，其能否在细分范畴首先上市仍是未知数。

青竹画材以境内出售为主，陈述期内(2019年~2021年)境内收入占主经营务收入份额别离为89.89%、80.19%、89.32%。但2019年、2020年，公司榜首大客户均为境外ODM客户ARTEZA，出售金额别离为1408.70万元、3002.37万元。

《每日经济新闻》记者注意到，2021年，在公司经营收入增幅较为显着的情况下，ARTEZA的出售金额却大幅下降，消失在前五大客户名单中。

公司以内销为主，两家同行均以外销为主

在青竹画材闯关IPO之前，已有美术画材细分范畴公司向资本商场建议冲刺，别离为2020年12月在深交所发表创业板IPO申报材料的江苏凤凰画材科技股份有限公司(以下简称“凤凰画材”)，但已于2021年2月撤回了上市请求；以及曾承受IPO教导，现在正在申报新三板立异层挂牌的宁波康大美术画材集团股份有限公司(以下“康大美术”)。

记者注意到，依照出售区域区分，青竹画材与两家同行公司存在很大的差异。青竹画材以境内出售为主，境外出售占比较小，而凤凰画材、康大美术均以外销为主，境内出售占比较小。2017年~2019年及2020年1~6月，凤凰画材外销收入占主经营务收入份额均在90%以上；2020年、2021年度，康大美术境外收入占比均超越80%。

关于外销收入占比较高，凤凰画材、康大美术均在申报材料中表明，欧美艺术教育遍及程度较高，美术画材商场需求较为安稳，是画材产品的首要消费商场。

青竹画材在招股说明书(申报稿)中也有相似描绘：相较于境内商场，境外美术画材商场中艺术创作商场占比相对较高。青竹画材征引QYResearch发布的研究陈述显现，2019年，全球美术画材商场规划约为68.59亿美元，中国美术画材商场规划占全球的10.71%。

事实上，近年来青竹画材也在活跃开辟世界美术画材商场。2019年~2021年，公司境外出售金额别离为3719.59万元、7247.28万元、4429.29万元，外销收入动摇较大，首要系海外新客户开辟和大客户增减订单所造成的。

青竹画材表明，2020年境外收入添加较快，首要是疫情影响境外电商美术画材线上出售额添加，ARTEZA等ODM客户收购添加；而2021年境外收入大幅下滑，首要受欧美经济疲软、海运费价格大幅上涨等要素影响，境外客户出售规划下降，减少了收购。

外销收入动摇在代表客户ARTEZA身上表现较为显着。2019年、2020年，公司对ARTEZA的出售金额别离为1408.70万元、3002.37万元，是公司榜首大客户，但2021年却消失在前五大客户名单中，明显出售额呈现大幅下降。

境外商场仍是青竹画材较为注重的出售区域，公司对其营销战略介绍为，依托现有外销客户根底，推进公司ODM事务快速拓宽，加强与世界一流美术画材品牌的协作，择机建立公司自有境外品牌，扩展民族品牌在海外商场的影响力。

但青竹画材也坦言，海外商场环境相对更为杂乱，对公司的出售团队、管理水平、法令合规、交流才能等提出了更高的要求；与优异的世界美术画材品牌比较，公司在企业规划、品牌的世界影响力等方面还存在较大距离。

原材料提价，主打产品单价却下滑

招股书(申报稿)显现，2019年~2021年，青竹画材完成经营收入别离为3.68亿元、3.66亿元、4.15亿元，完成归母净利润别离为4091.75万元、5943.46万元、5316.06万元，净利润呈现先升后降的动摇趋势。关于2021年收入添加、归母净利润却下降，青竹画材表明，首要原因是原材料上涨等要素影响毛利率小幅下滑，以及加大营销推广力度导致出售费用有所进步。

图片来历：招股书截图

2021年，青竹画材收购的7种首要原材料中，有6种收购单价呈现上涨，其间收购金额较大的首要原材料包含色粉类、助剂类、乳液类3种，收购单价别离上涨26.07%、8.40%、16.69%。

但记者注意到，2021年，在首要原材料纷繁提价的一起，青竹画材两大主打产品的出售单价却呈现了下降。

青竹画材首要产品为美术绘画颜料及其他画材，颜料品类中，水粉画颜料、丙烯画颜料占比相对较高。2019年~2021年，水粉画颜料收入占主经营务收入比重别离为60.37%、54.20%、61.22%，丙烯画颜料收入占主经营务收入比重为21.33%、25.60%、18.94%，两大产品算计为青竹画材奉献约九成左右的主经营务收入。

2021年，青竹画材的水粉画颜料均匀单价为16.21元/公斤，同比下降3.60%；丙烯画颜料均匀单价为25.33元/公斤，同比下降11.73%。

关于境外出售下滑是否会连续、上下游议价才能是否偏弱等问题，7月27日，青竹画材经过邮件回复《每日经济新闻》记者采访表明，相关问题在招股书(申报稿)中均有触及。

但记者注意到，招股书(申报稿)并未剖析水粉画颜料均匀单价下降的原因，至于丙烯画颜料，则是因为境外较高单价产品占比下降，导致均匀单价有所下降。

值得一提的是，青竹画材曾在2019年采纳了调高产品单价的办法，但也相应加大了营销推广力度。2019年，青竹画材出售费用率为12.83%，高于同职业可比上市公司，首要系2019年适应商场局势恰当调高产品单价，为下降调价对终端出售影响，保持公司现有商场份额及品牌影响力，进一步加大线上线下营销推广力度所造成的。

此外，2020年，色粉类、乳液类、填充类等收购金额较大的原材料价格跌落，但青竹画材水粉画颜料、丙烯画颜料的均匀单价却在上涨。丙烯画颜料单价上涨的原因，首要是因为境外收购丙烯画颜料对质量要求高于国内，产品均匀单价相对较高。

施行募投项目完成产能倍增，能否顺畅消化？

依照IPO方案，青竹画材将征集资金4.11亿元，其间3.08亿元用于美术画材产能扩建项目、2317.35万元用于研制中心项目、7966.29万元用于营销络建设项目。

美术画材产能扩建项目建设周期为24个月，建成后将构成年产水粉画、水彩画颜料2.2万吨，丙烯画颜料1.50万吨，国画颜料1500吨，油画颜料800吨的生产才能。

图片来历：招股书截图

2021年，青竹画材的水粉画颜料产能为1.65万吨，产能利用率为95.20%；丙烯画颜料产能为3500吨，产能利用率为90.03%。

由此能够测算，上述募投项目施行后，水粉画颜料产能将进步133%，丙烯画颜料产能将进步428.57%，完成产能倍增。

那么，如此大的新增产能是否能够顺畅消化？对此青竹画材表明，募投项目产品将面向国内外商场，跟着国家文明构思产业政策逐步推广、青少年美育的日渐遍及和美术受众集体的进一步扩展，少儿美术、专业学习、艺术创作三大商场将继续放量。公司多年来所堆集的客户资源、业界口碑将为产品出售供给坚实的商场根底。

不过青竹画材也提示相关危险称，在项目施行进程中和项目实践建成后，假如微观经济环境、国家产业政策、商场需求及竞赛格式等方面呈现严重晦气改变且公司无法采纳有用的应对办法，也或许导致公司本次征集资金出资项目新增产能难以充沛消化的商场危险。