棕榈油11—12月将呈现阶段性供大于求格式，跟着年末库存累积的逐渐实现，棕榈油价格将逐渐下滑。主张布局棕榈油空单，周期长度10月底至11月底。

棕榈油供大于求的阶段

棕榈油产值将在10月抵达顶峰后开端时节性回落，继续到下一年2月，棕榈油出口相同面对时节性回落。

本年春夏时节没有呈现显着的气候反常，尽管当时有呈现拉尼娜的可能性，但现已影响不到棕榈油本年年末和下一年年头的产值。因而，本年11月到下一年2月，将呈现显着的同比产值增加，合作需求正常的时节性回落，11—12月将呈现显着的供大于求格式。

从海温反常指数，当时海温偏低，但并不极点；南边涛动指数正在逐渐下降，假如继续，很可能影响下一年棕榈油四季度产值。

当时国内和马来西亚库存偏低是限制下行空间的主要因素，不过从库存时节性走向来看，两者都会呈现年末库存重建的进程，未来跟着供大于求格式呈现，库存累积，棕榈油价格预计会回落。

代替性种类需求预期

从未履行合同需求走势来看，菜籽油需求上行动力削弱，强势的豆油需求预期也现已在高位振动。豆油、菜油未履行合同上行趋势一旦打破，油脂全体都会呈现显着回调进程。

当然，目前国内菜籽油库存仍在低位，比较库存相对较高的豆油，更抗跌。

图为马来西亚棕榈油产值分年比照

本年春夏时节气候没有反常，当时也没有呈现显着的拉尼娜现象，棕榈油产值正常，棕榈油11—12月会呈现阶段性供大于求格式，跟着年末库存累积的逐渐实现，棕榈油价格将逐渐下滑。其他油脂品类中，豆油、菜籽油继续的需求增加也逐渐走到阶段晚期。归纳来看，当时适合逐渐逢高布局棕榈油空单。(作者单位：宏源期货)