6月22日，ST天马公告称，请求人徐州允智以“公司不能清偿到期债款且现已显着缺少清偿才能，但仍具有重整价值”为由，向衢州中院请求对公司进行重整。
记者据上市公司公告整理，今年以来，到6月22日，A股请求(或被请求)破产重整的上市公司新增10家，其间，8家现已发动预重整。据记者不彻底整理，现在，累计16家上市公司处于请求(或被请求)破产重整状况，尚未获法院受理，其间12家发动预重整。
承受采访的专家以为，现在预重整越来越遍及，可是各地规矩不同，亟须拟定全国性的一致规矩。为了促进破产重整实在发挥作用，进步上市公司质量，监管部分需求从重整计划拟定和施行两方面加强监管。
上市公司破产重整
面临四大问题
近年来，跟着预重整遍及，上市公司破产重整功率提高，重整事例显着增多。记者在采访中了解到，现在上市公司破产重整受理程序链条较长仍是扎手问题。而实践中，重整投资人遴选、偿债计划、重整计划拟定和施行等均面临不同程度困难。
5月25日，*ST星星破产重整获法院受理。据公司公告，债权人于2021年8月16日向法院请求对公司进行重整，即从债权人提出破产重整到法院受理，历时282天。而早在此前的2021年8月23日，法院就已对*ST星星发动了预重整程序。
谈及当时上市公司破产重整面临的问题，北京大学法学院教授郭雳承受《证券日报》记者采访时表明，上市公司破产重整存在利益牵涉广、程序链条长的特色，杂乱费时；而适宜的重整投资人也不易找到；此外，现在市场探索出的若干破产重整形式作用仍有待查验。
北京大成律师事务所高档合伙人郑志斌在承受《证券日报》记者采访时表明，重整前，许多上市公司施行破产重整的意图便是为了保壳，并未重视本质事务的重整。但跟着退市准则完善，重整便仅仅一个司法东西，并不能彻底化解退市危险。其次，现在重整受理链条较长，批阅时刻较长。
“而重整后，大多上市公司生产运营重回正轨，可是也有公司仅仅处理了债款问题，运营仍旧困难。此外，投资人对财物注入等许诺没有实现，也是影响重整作用的一大不确认性。”郑志斌进一步表明。
国浩律师(上海)事务所合伙人陈枫承受《证券日报》记者采访时表明，现在，上市公司破产重整面临几大问题：一是法院受理程序链条较长，需求法院系统、证监部分、当地政府等多方和谐，耗时较长；别的，上市公司若存在硬伤，重整大概率也不会取得受理。因而，多年来实在进入重整程序并完结重整的上市公司并不多。二是偿债计划和出资人权益调整计划等怎么拟定没有一致的标准或负面清单，债权人或中小股东权益遭受损害的状况时有发生，需求进一步完善。三是重整投资人的挑选十分要害，但现在关于重整投资人遴选标准、确认程序和方法等，并没有一致的规矩。四是上市公司重整程序完结后，假如重整计划中的运营计划不完善或许实行确认性不行，或许投资人未按许诺实行，则会影响重整作用。
需紧盯两点
促进破产重整实在发挥成效
3月31日，沪深买卖所发布上市公司破产重整等事项的自律监管指引(以下简称《指引》)，以进一步标准上市公司破产重整等事项的施行程序和信息发表，更好维护中小投资者合法权益。
郭雳表明，今年以来，监管部分和买卖所的新规矩关于上市公司破产重整进行了全流程标准，增强了预重整等合法性和可操作性。一起，对公司控股股东、重要子公司等异动，做了统筹考虑和组织。此外，强化了信息发表和勤勉尽职要求，加强了对相关内情买卖活动的稽察整治。
陈枫以为，买卖所发布的《指引》，旨在加强对上市公司破产重整的监管办理。证券监管部分关于上市公司重整监管的中心重视点主要有几个：一是，整个重整期间(从请求到完结)信息发表是否实在精确完好。二是，投资人的遴选程序是否合法合规。三是，偿债计划、出资人权益调整计划、运营计划等是否合法合规以及可实行。四是，重整程序中是否有内情买卖行为。五是，重整程序完结后，投资人的各项许诺是否得以实在实行。
关于怎么进一步完善上市公司重整准则，提高重整作用，郑志斌以为，从效能层级来看，需求从更高层级强化《指引》效能；其次，上市公司重整现在只要本钱公积转增股票一种金融融资东西，未来能够考虑进一步丰厚重整的金融融资东西。最终，实践傍边现已把预重整作为一种司法行为，但现在只要各地出台的当地规矩，需求拟定全国一致的遍及性的规矩。
陈枫表明，从触及主体来看，需求从上市公司、中小股东、债权人、投资人、当地政府、法院、监管组织等多方视点进行规矩的归纳完善；下一步能够当令推动最高院与证监会此前出台的《关于审理上市公司破产重整案子作业座谈会纪要》以及破产法的修订作业。
强化投资者维护
可提高其重整“参加度”
上市公司是大众公司，面临很多中小投资者。谈及上市公司重整过程中怎么加强维护投资者，郭雳以为，能够从三方面推动，一是要添加中小投资者的决议计划参加，二是关于股权调整等重要事项做好组织，三是针对信任计划等操作进行继续重视和评价。
陈枫以为，需求确保投资者知情权，催促上市公司充沛完好实在精确进行信披，二是需求监管部分完善相关规矩，标准出资人权益调整等。
郑志斌以为，强化信息发表仅仅一方面，《指引》完善细化了信披要求，产生了积极作用，但还要提高股东的参加权。未来监管部分能够考虑在触及债款、运营以及财物处置等方面，提高股东的参加权。此外，监管部分能够加强对重整计划的检查以及加强对上市公司重整的过后监督，如催促投资人实行许诺，并对不实行许诺行为进行处分。