跟着美元正以曩昔二十年来最为强势的姿势步入下半年，世界金价眼下无疑正面临着越来越大的压力……

在大宗产品年内的潮涨潮落中，世界金价一直是一个相对不怎么起眼的人物。虽然俗话说：“大炮一响，黄金万两”，但本年上半年尤其是一季度，黄金的涨幅却显着比不上动力和农产品，而现在，当大宗产品的超级周期开端“冷场”，黄金却好像开端遭受着更为沉重的卖压。

周三(7月20日)，现货黄金价格在盘中一举跌破了1700美元/盎司关口，创下2021年3月以来最低位1689美元/盎司。依据职业媒体汇编的开端数据，黄金ETF的持有量现在已接连15天下降，这是自2021年3月以来最长的一次。

这一贵金属在2022年迄今现已阅历了多轮动乱，虽然在俄乌危机迸发后，金价曾经在3月一度挨近前史高位，但由于美联储尔后加快收紧钱银方针，以及美元指数在利率上升、避险需求和阑珊忧虑的一起推进下飙升，金价自高位已下跌了逾15%。

金价疲软全怪强势美元？

关于金价眼下承压的原因，富国银行出资研究所(Wells Fargo Investment Institute)实体财物战略主管John LaForge表明，虽然实践利率有时也或许扮演影响金价走向的要害推手，但现在显着并不是这样。

业内人士现在遍及将金价疲软的首要原因归咎于强势美元。ICE美元指数上星期一度升破109关口，改写逾20年高位，这令大宗产品价格遍及遭受冲击——大都大宗产品都是以美元计价，对全球买家而言，美元上涨就意味着大宗产品价格变得更贵重，从而连累需求。而更具金融特点的黄金，遭到的影响无疑最为显着。

一项关联系数显现，黄金与美元之间的负相关性现在现已挨近了上一年9月以来的最极点水平。

LaForge指出，“全部其实都是美元的问题，至于经济阑珊的潜在危险，我以为黄金会因而吸引到一些买盘，但不会呈现实质性的很多买盘。金价好像处于1650美元-1850美元之间的持有形式。我信任从现在开端，商场将由美元主导。”

只是七月份迄今，黄金价格就现已累计下跌了逾100美元，因在美国6月份顾客价格指数同比上涨9.1%后，交易员们加大了对美联储加息100个基点的押注。虽然尔后由于美联储方针制定者暗示不肯采纳如此大幅的紧缩行动，这一押注终究衰退。

现在，商场遍及估计美联储在本月底的议息会议大将接连第二个月加息75个基点。而本轮紧缩周期的剩余时刻终究会有多长，则将取决于接下来的经济数据以及是否能呈现物价回落的更多依据。

组织怎么看待金价远景？

关于金价的后市走向，不少投行组织眼下仍然估计其暂时或许会进一步走软。

瑞银集团的财富管理部门已将其对9月底和年末的金价猜测值，分别从1800美元和1700美元下调至了1600美元。花旗集团也估计，在2022年的某个时刻点，金价或许跌至1600美元左右。

景顺首席全球商场战略师Kristina Hooper表明，“美元或许会持续走强。美联储相关于其他首要央行更为鹰派的情绪应该有助于支撑美元。”但她也指出，假如地缘政治紧张局势加重，或通胀没有很快见顶，黄金或许会遭受多轮潮起潮落。

花旗集团和瑞银均以为，金价将在本年触底，然后在2023年反弹。花旗集团分析师Aakash Doshi在7月12日的一份陈述中表明，金价跌至1600美元的水平或许是时间短的，这一点位对出资者来说将很有吸引力。

其他人则对黄金在出资组合中扮演的人物坚持决心，由于其能协助完成出资的多元化。“在这段动摇期中，黄金的实践体现其实仍要好于持有美国现金财物，若以其他钱银计价甚至要更好”，贝莱德主题和职业出资全球主管Evy Hambro称。

Gold Newsletter修改Brien Lundin表明，“下一个推进金价上涨的要素，将是美联储初次暗示至少将放松紧缩方案，一旦利率上升和偿债本钱胀大开端冲击联邦预算，美联储将全面退出紧缩方案。”

他指出，美联储或许会被逼“在秋季初期放松缰绳”，并估计到时金价将呈现下一波大幅上涨行情。