7月13日今后至今，创业板再也没有超越这点的高点。相反，基本上是震动走低，接连调整。从高位到现在，最高跌幅现已超越10%。

与此同时，主板商场体现抢眼。沪指8月以来最高上涨超4%，并且指数屡次冲击7月份的年内高位，近期也是于高位震动。而在此过程中，稳妥板块指数现已迎来2008年以来的新高，钢铁、煤炭、房地产等均有不同程度的上涨。很显然，轻视值种类在近期是完胜的。

那么，为什么7月以来，创业板会持续走低呢？而主板强势之下，还能否带领指数再创新高？

创业板的持续跌落，有几个中心的要素：一方面，高位题材股高估值的消化。尤其是科技、医药等种类，接连大涨之后许多标的现已处于估值的前史高位，在中报成绩会集发布周期，也有很大的消化需求，股价呈现较大动摇也给创业板带来按捺。而这其间，许多疫苗股权重比较大，大幅下挫之下对创业板构成连累；另一方面，组织资金调仓换股的影响。上半年强势的题材股，接连上涨之后面对获利了断以及调仓换股的需求。而近期轻视值种类的不断体现也能发现，部分资金是现已开端了恰当的调仓换股，从创业板题材股中转化到主板权重股傍边，然后也对创业板造成了必定的连累。

至于为什么这个时分轻视值板块的发动，实际上也有两方面的原因。首先是经济不断复苏在企业成绩上升的提振；尤其是经济熟不断向好下，企业经营上升对成绩奉献较大，也在必定程度提振股价；其次，中报成绩会集发布的时刻窗口影响。关于此前接连大涨的题材股，成绩窗口期是个重要的检测，而许多虚高标的近期的大幅回落，其实恰恰是部分资金流向轻视值板块的主要要素。所以，轻视值板块以及周期股的体现，形似入情入理。而在基本面以及流动性的支撑下，这些轻视值的权重股也或将带领指数迎来新的高点。

当然，咱们需求留意的是，从央行相关负责人的表态来看，下半年货币政策仍然会坚持流动性合理富余，这将成为A股商场中长期向好的重要支撑。而在这种支撑下，商场结构性时机也比较显着。上半年生长类标的持续走强，而三季度以来风格向周期类标的小幅转化。可是宏观经济布景之下，这种风格也难以全面转化。在新式经济以及消费晋级下，科技和消费仍是未来的主旋律。

因而，咱们持续看好商场全体向好的大格式。而短期结构性行情下，投资者可恰当重视风格小幅转化的轻视值以及周期类种类，但中期看，仍主张回归科技以及消费等生长性标的中。当然，此前咱们也提出，下半年适合做均衡装备，并阶段性调仓换股。究竟，三季度往后，即便是主旋律的科技和医药，全面上涨的概率也在下降，更多的，板块中轻视的，具有安全标的的种类，或许会更受欢迎。