逆回购仅投进20亿元
据了解，20亿元的7天期逆回购操作量处于近10年来的最低位。数据显现，在曩昔近10年里，单日低于100亿元的7天期逆回购操作只要12次。50亿元单日逆回购操作只要6次，其间三次就发生在本月。
有剖析以为，不管是50亿仍是20亿，量少阐明商场并不缺钱。从曩昔央行公开商场操作看，交易量遍及100亿元起步，上一次呈现50亿元、20亿元等“碎量”仍是在本世纪初。但也有谈论以为，近期逆回购操作量虽少，但蕴意充沛，既表现了央行对岁末年头活动性的重视和呵护，也表明晰坚持活动性合理富余、商场利率安稳运转的情绪，凸显了“稳”的主基调。
新年前会否降准？
接近年底，商场降准预期开端呈现，而这一预期是根据上一年年底的信誉债违约会集迸发，以及现在MLF余额大增，央行有降准置换部分MLF的必要性。但是关于降准与否各方定见分解，那么年前究竟会不会迎来降准？
信达证券估计，2021年新年前央行大概率会动用“定向降准+逆回购/暂时性操作”的手法，弥补商场活动性缺口。一起有剖析以为，本周MLF操作将是调查新年前央行活动性操作的一个重要窗口期。
申万宏源秦泰以为，2021年央即将进行两次“中性降准”、每次各50BP，初次降准的时点或许从原先猜测的1月拖延至2月，第2次降准大概率发生在第三季度。而假如央行挑选不降准，MLF的净投进规划(更新测算)估计全年需到达2.5万亿左右。考虑到MLF投进根底钱银的方法给商业银行带来的信誉创设的本钱，咱们仍以为央行在2021年施行两次“中性降准”是十分合理、高效的挑选。
但是也有组织对此表明质疑。天风证券的剖析以为，2020年12月金融数据超预期下滑或许进一步强化了部分投资者关于新年前降准的预期。不过新年前大概率不会有全面/定向降准或降准置换MLF的状况，当时不具备降准的条件。
中信证券花长春则表明，当时央行降准或许性不大，关于短期季节性活动性需求，央行完全或许经过MLF、SLF等东西进行对冲。降准将会开释激烈宽松信号，为大宗产品等提价火上浇油，此刻央行不会如此操作。中金公司也表明，估计年头全面降准的或许性较低，央行或更多经过MLF、直达实体经济东西等方法当令适度投进活动性。东吴证券研报则称，央行进行全面降准的概率不大，但为了缓解短期商场压力和新年带来的活动性紧缺，央行或许会运用例行的普惠定向降准东西或其他暂时性活动性东西，例如2017年1月运用的TLF(暂时活动性便当)，2018年1月创设的CRA(暂时准备金动用组织)以及增量续做MLF。
12月金融数据不及预期
1月12日，央行发布了上一年12月的金融数据。其间，12月新增社融1.72万亿，低于商场预期。一起，社融增速略有放缓至13.3%，M2增速则回落至10.1%。
不过国泰君安证券着重，当时社融低于商场预期，是“技术性”要素，而非方针收紧所造成的，非标、债融是首要连累项。
据了解，12月非标融资下降7156亿，同比多减5920亿，首要受非标产品到期和资管新规到期影响。此外，企业债同比少发行2183亿，首要受前期信誉违约事情而导致商场阶段性严重。