申万宏源发布研究报告称，坚持华润啤酒(00291)“买入”评级，上调2022-2024年归母净利润猜测至41.41/55.45/68.79亿元(同比-9.7%/+33.9%/+24.1%)；同期中心归母净利润为44.01/58.48/71.76亿元(同比+23%/+33%/+23%)。啤酒职业高端化趋势远未走完，华润是职业界高端化最坚决、战略执行力最强的龙头。

该行以为，公司将继续进步干流及以上产品占比，毛利率将继续提高，一起跟着运营功率的不断优化，减值和安顿费用将逐渐削减，未来成绩快速开释可期。当时时点估值已在近5年相对低位，中心事务对应的PE水平极具吸引力。

展望22H2,7、8月旺季期间受高温及疫后现饮途径环比康复驱动，估计7月销量增加回补，8月高双位数增加，全年销量有望完成低个位数正增加。全年来看，虽然估计大宗商品价格年内坚持高位，可是6/7月大麦、包材价格环比回落，另一方面公司涨价和结构晋级发展顺畅，跟着下半年全麦纯生等新品投进，喜力、SuperX等单品增加动能不断开释，有望彻底对冲本钱压力。一起继续大客户渠道建造，产销别离和数字化转型试点工作有序推动，中长期看盈余才能仍有优化空间。