方针支撑、企业扩产行为以及财报数据均显现军工职业景气量的提高，职业有望迎来“戴维斯双击”。而中证军工指数聚集我国十大军工集团，对职业的代表性较强。一起，出资指数基金可以以低本钱获取军工职业上涨的均匀收益，以更低的危险共享职业预期上涨带来的盈余。

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景气量不断提高，军工职业有望迎来“戴维斯”双击

1、军工工业与经济增加相匹配，我国军工工业增速将超越GDP增速

国家经济实力的增加需求相应的国防力量与之匹配，继续的军费投入既是保证国防安全的行动，也是促进经济增加的重要方法。以美国为例，曩昔60年美国军费开销复合增速达4.7%，带动了相应军工企业的开展，曩昔40年以来，美股军工职业年化收益率到达8.5%，在所有美股细分职业中独占鳌头。

但是，我国国防投入与经济实力不相匹配。2019年我国军费占GDP比重1.89%，仅为美国的一半左右；我国GDP到达了美国的66%，但军费开销仅为其37%。十九大后国家领导人屡次提出国际面对“百年未有之大变局”；“十四五”规划清晰提出“促进国防实力和经济实力同步提高”，未来军工工业将加速开展。

十九大陈述清晰开销“力求到2035年根本完成国防和戎行现代化，到本世纪中叶把人民戎行全面建成国际一流戎行”。按此方案，若到2050年我国军费开销到达美国的水平，未来30年我国军费年契合增速需到达7.5%。我国军工工业增速将超越GDP增速。

2、我国军工工业竞赛格式杰出，事务可猜测性强

军工技能对立是全球各国竞赛的永久主题，牵引武器配备不断晋级换代，影响军费继续投入，带动军工工业长时刻增加。军用商场严厉的准入壁垒铸就了我国大部分军工配套系统的安稳的竞赛格式，大部分军工企业可以享用职业高确定性、高增加带来的职业盈余。

此外，我国军备方案收购形式使得军工企业事务的可猜测性强、开展确定性较高。依据我军《配备收购法令》，我军年度配备收购方案实施三年翻滚，包括当年收购方案、次年收购草案与再次年的收购预案，3年收购方案一起编制下达，顺次递减、逐年翻滚。

3、根本面增加推进军工职业进入工业迸发期

从根本国防方针来看，“十四五”规划中清晰指出：“加速武器配备现代化，聚力国防科技自主立异、原始立异，加速战略性前沿性颠覆性技能开展，加速武器配备晋级换代和智能化武器配备开展”。预示着配备放量建造的迫切性。而从详细配备来看，在阅历了配备的研发、定型和小批量列装之后，我国要点配备现已成型，未来将开端大批量列装部队，推进配备需求增加。

一起，军工企业订单增多也反映了职业景气量的上行。军工上市企业的应收账款、存货可以反响景气量部分预期。其间存货反映了企业对已有或意向订单所做的投产状况；应收账款则体现了订单的增加状况。以中证军工指数为例，自2018年以来，指数成份股的存货与应付账款金额逐年提高，反映了职业景气量的提高。

另一方面，公募基金持仓的提高也预示了商场对军工职业后市的达观心情。依据基金二季报数据，自动公募基金2021Q2前十大重仓股中军工股市值943.43亿元，占比3.05%，比较2021Q1上升0.43个百分点，持仓现已挨近上一年四季度水平。

而从中长时刻来看，我国“建军百年奋斗目标”支撑军工职业坚持长时刻开展。“十四五”规划提出要“加速国防和戎行现代化，完成富国和强军相统一。保证在2027年完成建军百年奋斗目标”。但从武器配备来看，当时我国武器配备实力与美国距离较大，武器配备质量的提量晋级是未来中国戎行建造的重要任务。

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中证军工指数聚集十大军工集团，对我国军工职业代表性强

1、指数聚集十大军工集团，包括航空航天、地上兵装、船只制作等范畴

中证军工指数(399967.SZ)由十大军工集团控股的且主营事务与军工职业相关的上市公司以及其他主营事务为军工职业的上市公司作为指数样本，反映军工职业上市公司的全体体现。中证军工指数首要聚集十大军工集团所控股的军工企业，可以较好的代表我国军工职业的全体开展。到2021年7月31日，指数共包括58只成份股，均匀个股市值290亿元。

依照申万三级职业分类，中证军工指数中权重占比最大的职业分别是航空配备(44.28%)、航天配备(16.93%)、地上兵装(10.82%)以及船只制作(6.72%)，算计权重占比挨近80%；从市值散布来看，中证军工指数挨近60%权重成份股市值在400亿元以下，全体指数呈中小盘风格。

2、指数首要成份股为军工工业链上的要害企业

中证军工指数首要成份股均为军工工业链上的重要企业。其间前十大成份股算计权重占比43.94%。

3、指数前史体现优、生长性高

从中证军工指数的前史体现来看，最近一个月中证军工指数累计收益为5%，相关于沪深300指数超量收益超越12%。而自基日以来，中证军工指数年化收益率为16.8%，尽管其年化动摇率高达35.72%，但在归纳危险收益之后，中证军工指数的夏普比率为0.64，高于沪深300指数。

而遭到军费开销上升以及国防方针预期较好的影响，中证军工指数净利润增速在最近两年坚持在较高的水平。

4、估值处于合理方位，出资性价比高

到2021年8月3日收盘，中证军工指数动态市盈率为72.13倍，坐落指数上市以来53.20%前史分位数。全体估值水平相对合理。从生长才能来看，中证军工指数估计在2021-2023年主营事务收入与净利润继续坚持高速增加。企业盈余增加将带来所有者权益提高，市盈率有望进一步消化。中证军工指数在现阶段的出资价值凸显。

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经过指数基金以低本钱获取军工职业上涨的均匀收益

1、指数基金具有涣散出资、揭露通明、本钱低价等优势

股神巴菲特曾说：“关于绝大多数没有时刻研讨上市公司根本面的中小出资者来说，本钱低价的指数基金是他们出资股市的最佳挑选，乃至可以打败大部分专业出资者。”相关于一般股票，指数基金具有涣散出资、揭露通明、本钱低价的特征，可以获取商场上涨的均匀收益。

2、指数基金战胜人道缺点，合适一般出资者

指数基金简略易懂，揭露通明，简单操作，剔除了出资者本身心情的影响和人道的固有缺点，因此更合适一般出资者。

3、经过ETF对个股买卖进行代替

一起，指数基金开展到现在现已衍生出了高效的指数化出资东西。以ETF为例，它是一种在买卖所上市买卖的开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特征的指数化出资东西。近年来，ETF成交额不断攀升，逐步出现出了对个股买卖代替的特点。