呈和科技股份有限公司(以下简称呈和科技)主营产品为成核剂、组成水滑石和复合助剂，是制作高性能树脂的要害资料，处于高性能树脂及改性塑料制作职业的上游。上海证券买卖所科创板上市委员会1月19日的2021年第6次审议会议审议经过了该公司的首发上市请求。
我国工业经济信息财经频道研讨发现，呈和科技的研制令投资者“头大”，不光研制投入偏低，并且专利数量远少于同行公司，一起还曾堕入专利诉讼。近年来，呈和科技的产能利用率存在下降趋势，因而本次IPO募投项目新产能的消化遭到质疑。此外，呈和科技存在未发表的违规事项。
研制投入偏低专利远远落后同行
招股书发表的信息显现，从2017年至2020年上半年(以下简称陈述期内)，呈和科技的研制费用别离为906.2万元、1280.69万元、1579.38万元和871.26万元。到2021年1月14日，科创板上市公司2020年上半年研制费用的中位数为2304.91万元，平均数为6287.1万元，均比呈和科技的871.26万元高出许多。
此外，陈述期内，呈和科技的研制费用率别离为4.44%、4.21%、4.03%和4.09%。而到2021年1月14日，科创板上市公司2020年上半年研制费用率的中位数为9.51%，是呈和科技的2.33倍。
关于研制费用率偏低，呈和科技在招股书上会稿中表明，公司已形成了老练的技能，现有核心技能团队可满意技能晋级研制需求，且公司新产品开发由研制团队和出售团队共同完成，因而公司专职的研制人员数量相对较少，研制人员薪酬占经营收入份额相对较低。
值得注意的是，呈和科技的专利数量被同行“甩出几条街”。该公司招股书上会稿中发表的发明专利29项，而同行可比公司具有的发明专利远超这个数量。比方美利肯、艾迪科、新日本理化、协和化学、堺化学的发明专利数量别离为5000项以上、3000项以上、500项以上、100项以上、200项以上。
除了专利数量落后外，呈和科技还存在专利诉讼缠身的状况。早在2013年3月，美利肯就对呈和科技的NA-2产品提出专利侵权诉讼，要求呈和科技当即中止侵权并补偿美利肯丢失1800万元。2015年11月，呈和科技与美利肯到达宽和，美利肯撤回了前述诉讼请求，且两边约好由呈和科技为美利肯有偿供给加工服务。
尔后的2020年7月29日，美利肯将呈和科技作为被告向北京知识产权法院提起民事诉讼。美利肯以为呈和科技制作、出售的型号为NA4008的成核剂和型号为1015的复合助剂侵犯了其第ZL201180068470.6号专利，首要诉讼请求为：(1)判令呈和科技当即中止施行损害前述专利权的行为；(2)判令呈和科技承当其经济丢失及为阻止侵权行为开销的合理费用合计2500万元。
违规事项存在未发表状况
在此次IPO之前，呈和科技曾于2016年8月26日在全国中小企业股份转让体系挂牌并揭露转让，2018年3月28日起停止挂牌。在新三板挂牌期间，实践操控人赵文林曾存在经过个人卡代公司付出奖金和报销费用的景象。2017年，呈和科技还存在经过职工个人卡向其他职工付出报销费用的景象。
挂牌期间，上述违规事项未在新三板进行发表，相应的相关买卖未及时实行审议程序。上述景象违反了《全国中小企业股份转让体系挂牌公司信息发表细则》的有关规定，呈和科技存在被股转公司根据《全国中小企业股份转让体系事务规矩(试行)》处以自律监管办法或纪律处分的危险。
值得注意的是，此前曾有科创板IPO公司因存在未发表2016-2017年期间经过列支研制费用或其他费用将资金从公司账户终究转到财政总监个人卡用于发放部分高管薪酬、奖金或付出无收据费用等景象，然后被监管层出具警示函，IPO进程也遭到影响。
呈和科技存在的问题与上述企业相似，本质上是个人与公户之间缺少阻隔，财政不标准，内控认识缺乏，需求完全整改。对此，呈和科技表明，前述财政和信息发表违规景象存在被股转公司处以自律监管办法或纪律处分的危险，但公司现已采纳必要的整改办法，可以确保公司运转合法合规。上述景象不会对公司本次发行上市构成本质性障碍。
产能利用率下滑新增产能消化存疑
呈和科技本次IPO拟募资4.5亿元，其间4.1亿元将投入到“广州科呈新建高分子资料助剂建设项目一期”，其他用于弥补流动资金。
该募投项目拟新增6400吨成核剂、1.02万吨组成水滑石、2万吨复合助剂的年生产才能，估计最快于2022年下半年正式投产。到时呈和科技的产能将大幅添加，但其是否具有满足的产能消化才能呢？
呈和科技解说称，2019年度，公司国内成核剂出售量占国内成核剂需求量份额约15.12%，估计2023年国内成核剂商场容量将到达约1.3万吨，2023年本次募投项目新增成核剂产能占国内商场需求量份额约30.84%。
招股书显现，2019年，呈和科技的成核剂单剂与组成水滑石单剂、复合助剂的产能利用率别离为91.42%、81.59%，较上年度别离下滑了11.53个百分点、20.38个百分点。
也就是说，呈和科技需求在两三年内完成国内商场占有率翻倍方能到达产销平衡，但其下滑的产能利用率和差劲的研制实力，到时还能否坚持满足的产品竞争力，需求进一步调查。