今年以来，以“宝宝类”基金为代表的钱银基金收益率继续跌落，与此同时，同业存单基金热销，基金公司纷繁敞开限购。业内人士表明，近期钱银基金收益率“破2”，而同业存单基金具有“短久期、低动摇”的特色，且收益率又高于钱银基金，将发生必定的代替效果。

数据显现，近期钱银基金的7日年化收益率继续走低。自2月19日起，规划最大的天弘余额宝的7日年化收益率再度跌破2%，昨日的7日年化收益率为1.9870%。这是其继2020年4月之后又一次“破2”。

值得注意的是，天弘余额宝并非个例，2月22日，已发布收益率的688只(份额分隔核算)钱银基金均匀7日年化收益率为2.0058%，中位数为2.0350%，较春节前双双下滑，其间挨近五成产品的7日年化收益率缺乏2%。

某固收团队人士剖析称，钱银基金的收益率中枢首要环绕短端价格走势动摇，1月份“降息”触及的公开商场操作和MLF均对短端财物价格发生较大影响，钱银基金收益率有所下行。央行在2月2000亿元MLF到期的情况下，续作3000亿元，超量续作1000亿元；此次MLF超量续作根本契合商场预期，显现央行加大跨周期调理力度、坚持流动性合理富余的信号。2月下旬，在2000亿元政府债缴款、交税等抽离压力下，银行融出或许会均衡偏收敛，估量资金面动摇将有所增加，资金利率或小幅上行。

“也就是说，到2月下旬，钱银基金收益率短期内或许会弱小向上动摇，但假如商场流动性坚持合理富余，估量收益率还有下行压力。”上述人士表明，“出资者假如觉得钱银基金收益率过低，又有中长期不必的资金，能够重视稳健型‘固收+’产品。”

也有部分采访人士以为，部分钱银基金收益率跌落显着，也与今年初监管部门发布的重要钱银监管方针有关。1月14日，证监会发布《重要钱银商场基金监管暂行规定(征求意见稿)》，从多个维度为规划较大、商场影响较大的钱银基金设置了相关要求，首要意图是让“重要货基”降危险、降久期、降杠杆、进步流动性。

一位基金投研人士说到，上一年四季度货基全体呈现加杠杆、加久期以增厚报答的趋势。但被评价为重要钱银商场基金后，部分钱银基金的出资规划和出资项目将有所约束，其产品收益率或许也会逐步下降。

从商场反应来看，鉴于钱银基金收益率走低，不少资金涌向上一年四季度新获批的同业存单指数型基金，致使该类基金“卖到脱销”。

2月17日，富国基金发布公告称，富国中证同业存单AAA指数7天持有期基金总规划上限为100亿元人民币，在敞开日常申购事务过程中，若当天总规划超越100亿元，将对当天有用申购的金额进行“按份额承认”分配，以确保规划不超上限。2月16日有用申购的承认分配份额为65.1165%，也即有约1/3的申购金额被退回。同日，富国基金还发布了暂停申购的公告，决议自2月17日起暂停承受该基金的申购、转化转入及定时定额出资事务请求。

其他同业存单基金也发布了相关限购或控制规划的公告。华富、中航、南边、惠升等基金公司均发布了限购公告，将旗下同业存单基金单日单个基金账户累计申购金额别离约束为5万元、10万元、100万元、500万元不等。此外，南边基金也设置了100亿元总规划的约束。

天风证券孙彬彬团队表明，同业存单指数基金为新式指数类基金，可满意出资者对短久期、低动摇产品的需求。该基金所具有的一系列特色，有望使其成为钱银基金的有力竞争者。与货基比较，同业存单基金年化收益率更高、久期更长，且收益仍较为稳健，或对货基规划构成必定的分流效应。