腾讯《一线》作者张琴

2018年1月10日，渣打银行财富办理部发布了以“顺水推舟”为主题的《2018年全球商场展望》。渣打方面以为，2018年全球商场添加与通胀危险并存，并表明长时间看好我国股市。

渣打方面说到，2018年处于周期末段的全球经济，很或许连续2017年的微弱增势，并由此持续带动全球股市完成添加。但是2018年全球中心通胀率或许升温，令经济添加带来过热隐忧。

另一方面，渣打2018年看好全球股票商场，特别是欧元区及亚洲的我国和韩国股市。但渣打也主张出资者在坚持股票出资的一起，逐步添加与股市相关性较低的出资比重，以抵挡利率上升带来的危险。

从微观经济来看，2017年全球经济的微弱复苏使全球股票涨幅超越20%，并带动产品、债券和多元财物的全面上扬。美国2017年添加率达2.2%，2018年估计将添加2.5%，加之美国减税法案的潜在影响，美国经济存在过热危险，美联储或许被逼加速加息脚步。而我国正在进入新旧经济模式的转换期，以服务和消费为代表的“新经济”范畴添加微弱。

渣打银行特别看好“美丽我国”和“消费晋级”这两大出资主题，前者包含清洁动力、水资源等板块，后者包含电商、文娱服务、医疗护理等范畴。赢利率提高、估值合理以及A股归入MSCI明晟指数带来的资金流入，都是我国股票的首要推进要素。

渣打我国财富办理部董事总经理梁大伟表明：“2018年出资者的首要应战是应对微观环境从‘温文通胀’走向‘再通胀’的改变，咱们主张出资者在财物的区域和类别方面坚持多元化装备，以改进财物组合全体的危险状况。”

施罗德出资办理有限公司我国A股研讨总监李文杰也共享了自己对2018年我国A股商场的一些观念。

他以为，为了防备金融危险，2017年以来金融去杠杆会一向持续。

而在金融去杠杆布景下，商场利率上行或许对实体经济有所压力，但全球经济同步复苏，加上美国减税，对我国出口也有必定支撑，2018年GDP增速或许不会很强，但质量应该更好。

此外，上一年以来的PPI上扬对CPI会有少许传导，本年CPI上行会有所压力，但在实践利率比较高的状况下，CPI应该根本可控。某些消费品在成本上升状况下，渐渐看到涨价的现象，比方最近的啤酒，在价格指数上升状况下，对上市公司盈余会发生利好。

李还以为，2017年以来，股市某些公司和板块现已累积不少涨幅，并且在深港通和A股参加MSCI后，商场行为有很大的改变，A股出资者愈加重视盈余和上市公司质量。估计2018年全体体现未必如2017年，比方白马股大幅上扬行情很难再等待，但赚取盈余添加空间的赢利仍是能够预期。

生长股方面，他以为，2017阅历了多年未见的风格切换，2018年或许仍是持续有压力，创业板和一些中小板生长股质量良莠不齐，部分估值仍是偏高，但也不扫除有部分公司被错杀。

周期股方面，因为现已累积必定涨幅，现阶段未必是好的机遇，未来施罗德团队愈加倾向于几个方面：消费晋级、高端智能制作和医疗板块。

金融股方面，他以为商场难言是大行情仍是结构性的时机，加之金融去危险的大布景，券商股并不十分达观。银行股方面，大银行相对小银行或许愈加好，大银行有存款优势，小银行曩昔依靠同业和其他表外融资的办法到达盈余添加的办法，在金融去危险的布景下很难重演。

科技股方面，手机产业链因为立异速度有所阻滞，短期库存问题带来一些压力，龙头公司包含苹果也面临出售进入渠道期，但因为2019初开始将看到5G方面的建造，或许也会带来必定的晋级需求。