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1月26日：短线大盘还有惯性回落要求 重视
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公司简介
公司首要从事高端无线电测验仿真仪器仪表研制、出产和出售，要点面向移动通讯、无线组、雷达、电子对抗、车联、导航等范畴，供给用于无线电设备功用、功用检测的高端测验仿真仪器仪表及体系解决方案。
职业剖析
1、职业商场特征
(1)全球各区域商场开展不平衡
亚太地区需求增加快从区域来看，欧美等兴旺国家和地区具有杰出的上下游工业根底，无线电丈量仪器工业起步时刻早，商场需求以产品升级换代为主，商场规划大，需求安稳。
亚太地区以我国、印度为代表的新式商场电子工业的迅速开展，已开展成为全球最重要的电子产品制作中心，对无线电丈量仪器的需求潜力大，产品遍及需求与升级换代需求并存，需求将增加较快，详细如下：
美国是通用电子测验丈量仪器最首要的商场和制作国，具有是德科技等全球闻名丈量仪器企业，在无线电丈量仪器范畴具有强壮的研制实力，技水平世界领先。一起美国在无线通讯、雷达、导航、电子对抗等范畴具有最强壮的竞争力，无线电丈量仪器商场需求规划大。
德国是全球轿车、欧洲电子和半导体的首要制作中心，具有全球闻名丈量仪器企业罗德与施瓦茨，一起欧盟及英国等都在活跃推进 5G 商用化，5G 落地过程中涉及到很多的测验环节，将影响欧洲无线电丈量仪器商场需求安稳增加。
亚太地区如我国、日本、印度等国家正采纳办法推进各工业在这些国家树立制作和研制基地，其间，我国已成为全球最大的电子产品制作基地，亚太地区无线电丈量仪器的商场需求将出现较快增加的趋势。
(2)国内高端无线电丈量仪器依靠进口
现在，我国电子丈量仪器职业受国外隐形技术壁垒等要素限制，高端产品依靠进口。
2019 年，国产仪器为电子丈量测验仪器商场贡献了不到 30%的收入，剩下约 70%来自进口仪器(数据灼识咨询《5G 年代降临，无线通讯与射频微波测验仪器迎来职业需求的多维增加》)。
国内无线电丈量仪器与国际水平比较，在产品结构、高端产品的技术水平、商场占有率等方面存在较大距离。现在，我国高端无线电丈量仪器，大部分来自国外，商场首要被美国是德科技、德国罗德与施瓦茨等国外厂商占有。
2、职业商场状况
(1)全球商场状况
从全球来看，跟着工业技术水平的继续提高、信息工业的快速开展、消费才能的不断提高，无线电丈量仪器已构成宽广的商场规划。
依据 Technavio 的数据显现，2019 年全球范围内信号发生器、频谱剖析仪、络剖析仪、示波器的商场规划为47.31 亿美元，估计在 2024 年商场规划到达 60.51 亿美元，期间年均复合增加率将保持在 5.04%。
(2)国内商场状况
依据灼识咨询的剖析数据显现 2019 年我国信号发生器、频谱剖析仪、络剖析仪、综测仪、示波器的商场规划为 123.11 亿元，估计在 2024 年商场规划到达236.8 亿元，期间年均复合增加率将保持在 13.98%。
我国无线电丈量仪器职业商场规划增速在未来五年显着高于全球平均水平，首要获益于 5G 在我国的落地。
公司财务状况
2017年-2020年末，公司的经营总收入分别为4,786.82万元、5,773.19万元、10,546.91万元、13,018.87万元;2017-2020年的年均复合增加率为28.42%;归母净利润分别为1,614.17万元、1,705.43万元、3,163.59万元、4,487.05万元;2017-2020年的年均复合增加率为29.12%。
公司估计 2021 年可完成的经营收入区间为 15,700 万元至 17,000 万元，同 比增加 20.59%至 30.58%;估计 2021 年归属于母公司股东的净利润区间为 5,200 万元至 6,000 万元，同比增加 15.89%至 33.72%;估计 2021 年扣除非常常 性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 4,800 至 5,600 万元，同比增加 9.61%至 27.88%。
定论
坤恒顺维公司首要事务为无线电什物仿真、无线电测验、无线信号处理产品的研产销，以及上述范畴的技术开发服务，公司产品在5G上游细分仿真仪职业，炒作逻辑便是国产代替，陈述期内成绩增速不错，该职业商场天花板太低，并且公司市占率现已高达50%，将来预期不大，叠加新股溢价，短线给予38亿左右估值，无风主张一般重视，开盘破发危险不大，主张申购。