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公司简介

公司成立于2006年08月02日，公司是一家专业的集成电路规划企业，首要专心于通讯中心芯片的研制、规划和出售事务，并提供使用解决方案与技能支持服务。公司致力于结合商场需求，将继续堆集的物理层通讯算法及软件、模仿电路规划、数模混合大规划SoC芯片规划和地图规划等渠道性技能使用在不同事务范畴，开展了通讯芯片与解决方案事务、芯片地图规划服务及其他技能服务，其间，通讯芯片与解决方案事务详细包含接入络通讯范畴、电力线载波通讯范畴的使用。公司首要客户为公司A、中广互联、中宸泓昌、英国电信和中创电测。职业界可比公司有东软载波、力合微、鼎信通讯、乐鑫科技和烽烟通讯。公司所属证监会职业为核算机、通讯和其他电子设备制造业，职业均匀市盈率60.41x。

职业剖析

1、全球集成电路职业开展概略

集成电路工业是全球信息工业的根底与中心，也是当时一个国家或区域科技实力甚至归纳竞赛力的重要表现。

近年来，跟着宏观经济的开展及下流商场需求的驱动，集成电路职业也随之开展和演化。

依据 WSTS 核算，2013 年-2020 年，全球集成电路工业的出售额由 2,517.76亿美元添加至 2019 年的 3,612.26 亿美元，年均复合添加率为 5.29%。

从出售规划的改变进程来看，2015 年，受个人电脑商场继续下滑、智能手机商场添加放缓及物联使用添加不及预期等要素影响，全球集成电路工业出售规划呈现了下滑，2016 年今后，在 5G、物联、大数据及云核算等新式使用范畴的强势带动下，集成电路工业规划敏捷添加，并于 2018 年到达顶峰。

2019 年，在全球宏观经济下行压力加大、中美交易冲突及存储器价格跌落的影响下，全球集成电路工业规划再度下滑，全年出售额同比下降 15.24%，并于 2020 年呈现了上升。

据 WSTS 猜测，跟着下流需求的继续驱动，2021 年全球半导体工业全年出售额有望完结 19.7%的添加，其间，集成电路职业占比最高的存储芯片和逻辑芯片出售额估计将别离添加 31.7%和 17.0%，到 2022 年，全球半导体工业全年出售额添加率有望坚持在 8.8%。

在出售额的区域散布上，近年来，跟着我国大陆和我国台湾等区域半导体工业的蓬勃开展及下流商场需求的拉动，亚太区域在整个半导体工业的出售占比全体呈添加趋势。

据 WSTS 核算，2013 年-2020 年，亚太区域半导体出售金额占全球的份额从 57.07%上升至 61.54%，一起，跟着集成电路工业逐渐从欧美等传统集成电路优势区域向亚太区域搬运，亚太区域集成电路技能水平和商场规划也在敏捷进步。

2、我国集成电路职业开展状况

集成电路职业对国家的科技实力和归纳竞赛力有重要影响，是典型的本钱密布、技能密布和劳作密布职业。

跟着核算机科学和信息技能的快速开展，我国不断加大对集成电路工业的扶持力度，以推进集成电路工业快速开展。

特别近年来，跟着集成电路工业向亚太区域搬运，以及国内互联、大数据、云核算、物联、人工智能、5G 等高新技能工业和战略性新式工业的进一步开展，我国集成电路工业迎来了新的开展机会。

依据我国半导体职业协会核算，2013 年-2020 年，我国集成电路职业出售额从 2,508.5 亿元扩展至 8,848.0 亿元，年均复合添加率到达 19.73%，添加速度领跑全球。2019 年，在全球集成电路出售规划同比下滑的景象下，我国集成电路职业出售额仍完结了 15.8%的添加。

2020 年，在全球新冠疫情、中美交易冲突等要素叠加影响下，我国集成电路职业出售规划为 8,848.0 亿元，仍坚持了 17.00%的较高添加速度，职业全体显示出微弱的添加态势。

尽管近年来国内集成电路职业开展势头杰出，但作为现在国际第一大集成电路消费国，我国集成电路进口数量也在继续添加，并已成为国际第一大集成电路进口国。

据海关总署核算，2013 年-2020 年，我国集成电路进口数量从 2,313.4亿个继续添加到 5,435.0 亿个，年均复合添加率为 12.98%，2020 年较 2019 年同比添加 22.10%。

整体而言，现在我国集成电路仍严峻依靠进口，芯片自给率仅为 30%左右，特别是存储器集成电路等中心集成电路。

因而，加速开展集成电路工业，赶快把握中心科技，完结集成电路关键技能的自主可控及中心产品的国产代替，是当时我国集成电路工业的重要使命和长时间开展趋势。

财务状况

2018年-2020年，公司经营收入别离为3.64亿元、4.43亿元、4.38亿元，复合添加率9.69%;净利润别离为1698.40万元、4724.61万元、4071.77万元，复合添加率54.84%。安防类精细线缆衔接组件占主营事务收入的95.18%，2019年安防类精细线缆衔接组件出售收入较2018年大幅添加，首要原因为精细线缆衔接组件及下流安防职业的快速开展带动公司事务规划的快速开展;2020年上半年年安防商场需求遭到按捺，下半年疫情逐渐操控，安防商场需求逐渐开释，整体较19年出售收入根本安稳。受产能缺乏影响，公司现阶段将产能向安防类精细线缆衔接组件有所歪斜，导致通讯类精细线缆衔接组件出售收入继续削减。消费类及其他精细线缆衔接组件占比较小，首要系公司为保护客户、满意首要客户多样化需求而出产的少数产品。主营事务中，占比最高的是口电源类精细线缆衔接组件，占43.09%。2018年-2020年，公司归纳毛利率别离为20.85%、24.63%、21.82%。

定论

创耀科技其主营事务包含电力线载波通讯芯片与解决方案事务、接入络芯片与解决方案事务和芯片地图规划服务及其他技能服务，首要托付专业的晶圆厂商和封测厂商完结。公司是通讯上游芯片公司，营收和毛利率也呈现下滑，面临的竞赛仍是比较剧烈的，估值大概在65-85亿之间，主张申购。