在新三板商场，抛仍是不抛？是个难题。
但更大的难题是你想抛却无人接盘，你抛多了一不小心就会成为“砸盘者”，这一点在天星本钱身上体现得酣畅淋漓。
在本年5月份，商场现已传出天星本钱大举砸盘的音讯，其时天星本钱董事长和总经理均出来驳斥谣言。或许在天星本钱看来，恰当的获利走人是很正常的出资行为，但在新三板这个“小舢板”商场，天星本钱的继续清仓行为，自身就贴上了空头的标签。
8月15日，新三板在线发表了天星本钱领衔私募出逃新三板的信息，第二天，美兰股份公告称，公司第五大股东北京天星朗晖出资中心（有限合伙）的履行事务合伙人天星本钱出具了《关于不减持公司股份的许诺函》。
相同的，在中喜生态，天星本钱也许诺在公司2016年度报告发表之前，不再减持公司股份。
事实上，在上述两家挂牌企业，天星本钱此前现已继续减仓。在美兰股份，天星本钱另一只基金北京天星飞马出资中心（有限合伙）现已减持了差不多一半的持有量。在中喜生态，北京天星长盾出资中心现已减持182万股。
跟着挂牌企业半年报的接连刊登，天星本钱的减持名单也逐步显山露水。
2016天星清仓季？
2016年8月17日，全华光电（830867）股价猛跌57.85%。股转公司官的买卖记载显现，北京天星望岳出资中心（有限合伙）以2.74元/股转让所持6万股股份。据全华光电中报显现，天星望岳持该公司216万股，占总股比16.67%，为其第二大股东。
此外，润农节水（830964）2015年年报显现，北京天星东方出资中心（有限合伙）持股160万股，占比1.67%，为其第八大股东。但在2016年中报中，该公司前十大股东却已然没有天星东方的身影。
最戏剧性的莫过于美兰股份。该公司称，其于2016年8月15日收到公司第五大股东北京天星朗晖出资中心（有限合伙）的履行事务合伙人天星本钱出具的《关于不减持公司股份的许诺函》。天星本钱许诺，自2016年8月11日起至美兰股份2016年年度报告在股转体系站发表之日止，不减持其所持有的美兰股份公司的股份。
但是，早在此前，天星本钱现已开端了频频减持。美兰股份2016年2月18日发表信息显现，天星本钱另一只基金北京天星飞马出资中心（有限合伙）彼时持股296.49万股，占股比7.7%，为其其时的第五大股东。
依照该公司2016年4月21日发表的“每10股转2.2股送3.4股”预算，天星飞马持股数现在应是463.37万股。但美兰股份最新发布的2016年中报显现，天星飞马的最新持股数只有164.3039万股，持股份额现已降到了2.74%，成为第七大股东。
这还不算最“惨”的。
据悉，领信股份已被天星本钱“清仓”。在2016年年头，北京天星华夏出资中心（有限合伙）还曾持有公司328.7万股股份。
原为中喜生态第四大股东的北京天星长盾出资中心（有限合伙）减持公司182.3万股，由原先387.3万股变更为现在205万股，期末持股份额占公司0.85%，降至第七大股东。
新三板在线依据choice数据不完全计算发现，2016年以来，天星本钱现已相继减持了东电立异、爱科凯能、北信得实、伟力盛世、光宝联合、科能腾达、领信股份、美兰股份、中喜生态和润农节水等11只新三板公司的股票。
据了解，天星本钱持有这11只股票的最长出资时刻也不过两年。比方，天星本钱从2015年12月22日开端持有北信得实440万股，现在却现已减持至271万股。
接连质押变相套现？
除了在二级商场减持之外，天星本钱也在经过股权质押方法变相减持。
2016年8月17日晚间，广建装修（831262）发布股权质押公告称，公司股东北京天星本钱将所持公司悉数600万股股份（占其股本7.79%）质押了出去。
新三板在线了解到，天星本钱此举是为了给其股东天星创联本钱控股有限公司融资担保，后者要向湖北长江银丰新兴产业出资基金合伙企业（有限合伙）告贷5000万元。
更需求留意的是，广建装修公告泄漏，为了借这5000万元，天星本钱还一起将持有的卡特股份298.9万股、恒瑞动力1903万股、合锐赛尔64.6667万股、佳瑞高科299.9万股一起质押担保。
而在此之前，天星本钱在3月份为了告贷590万元，将持有的春盛中药76万股质押给泉州中金在线金融服务有限公司。那段时刻，天星本钱还质押了所持恒瑞动力1000万股向中金在线告贷1000万元。此外，为了告贷，天星还质押了所持高科技125万股。
至此，据新三板在线计算，天星本钱现已将所持卡特股份、合锐赛尔、广建装修、佳瑞高科、恒瑞动力、高科技和春盛中药的股份根本悉数质押了出去。
作为声称办理600亿元资金规划的私募组织，天星本钱为什么为了5000万元乃至于590万元，屡次质押股份？
提及股权质押，重视新三板商场的人士或许也留意到，进入2016年以来，挂牌公司进行股份质押的事例呈倍数添加。新三板在线大略计算下来，2016年1月1日至8月18日，新三板共发生了1743例股权质押事项。而2013年至今的相关事项也不过3076例。
也就是说，2016年八个多月进行的股权质押事项就超过了曩昔两年的总数。在这样的布景下，曩昔未曾进行过股权质押的天星本钱看来也要“凑下热烈”？
当然，天星本钱并不是仅有一家进行股权质押的股权出资组织。信中利也在2016年5月和6月分别将所持品尚汇、东田时髦和同济医药的股份质押了出去。不过，其间同济医药的股权质押是为了融资3000万元。
新三板在线从choice数据取得的信息来看，到现在，除了挂牌公司持股主体类出资公司外，新三板商场上只有天星本钱和信中利这两家明星PE类公司进行了股权质押。
但是，与信中利质押给招商财富资管公司等金融组织不同，天星本钱则向湖北长江银丰新兴产业出资基金合伙企业（有限合伙）和泉州中金在线金融服务有限公司等寻求协助。
据新三板在线了解，湖北长江银丰新兴产业出资基金合伙企业（有限合伙）成立于2015年10月，隶归于新三板挂牌公司湖北银丰棉花股份有限公司，首要从事非证券类股权出资活动及相关的咨询服务事务。而泉州中金在线金融服务有限公司成立于2014年2月，首要在福建省泉州市金融局同意的区域及事务范围内从事金融服务事务。
很明显，在新三板流动性继续低迷布景下，股权质押也成为天星本钱的套现融资方法之一。
53只股票被套难突围
新三板在线计算的数据显现，天星本钱所出资的挂牌企业大部分账面盈余。
仅就现在可查信息显现，天星本钱2016年以来兜售所持股票所得收益至少有8000万元。但是，这8000万元左右收益明显不足以满意天星本钱。
需求留意的是，天星本钱兜售的股票大多体现杰出。而该组织进行质押的7只股票中，4只股票的股价体现欠安，除权后净收益体现为负。其间，广建装修、春盛中药现已越过了平仓线，逼得天星不得不为了告贷添加质押股份。
当然，在天星本钱所持有的股票中，收益欠安的股票并不少。该组织官显现，到2016年8月18日，天星本钱出资企业522家，其间已挂牌新三板企业419家，包括238家做市企业和118家立异层企业。
新三板在线经过choice数据可取得天星本钱249项揭露的出资事项，这些事项触及201家挂牌公司。将其成本价和收盘价除权后，新三板在线计算发现，其间63项出资正面对负增加，这触及到53家挂牌公司。
也就是说，在天星本钱出资的这201只新三板股票中，有53只股价出现负增加态势。别的，除了9只增加相等的股票外，天星本钱出资的其他139只股票坚持增加趋势，外界已知被减持的领信股份等10只股票正归于此类。
可以盈余的股票明显更易转让，但问题在于，那53只将天星本钱“套牢”的负增加股票，又当怎么？
这其间最令天星本钱头疼的要数枫盛阳（430431）。2015年1月底，该组织旗下北京天星朗晖出资中心（有限合伙）认购枫盛阳285.71万股增发股份，买入股价是7元/股。彼时的枫盛阳成绩飙升，2014年营收和净利双双涨了一倍多。
但进入2015年下半年后，枫盛阳却开展的更加困顿。2016年8月9日，该公司主办券商华龙证券称，枫盛阳除子公司有少数出产出售外，公司根本事务已大幅萎缩，公司日常运营存在必定危险；银行账户简直悉数被冻住，账户资金无法正常运用。
这种情况下，枫盛阳已然成为出资者最避忌的公司。到2016年8月18日收盘，该股票的终究收盘价是1.49元/股。与最初7元的拿股价来比，天星本钱明显亏大了。据新三板在线预算，天星现在所持的股份市值现已跌了1574.29万元。
在剖析人士看来，枫盛阳类股票，明显没有出资者乐意买单。而之前进入的出资者们，好像也只能被“套着”了。
尴尬的是，在开元园林、伊禾农品等出资项目中，天星本钱现在面对着相同的“被套”窘境。
关于将新三板作为主战场的天星本钱来说，挂牌无望之后，出资项目的收益体现是其未来开展的要害，而新三板当时的低迷无疑是“最苦楚”的检测。