刚开放了私募做市，又听闻股权质押被叫停。跑路了一些企业，却带来整个新三板的危机，是福，是祸?
流动性一直是困扰新三板的难题之一，企业挂牌新三板本是为了融资和快速开展，但长时间无买卖使得挂牌作用大打折扣。为此，企业一般经过定增、股权质押、银行信贷等方法获取资金。但现在，传闻这里边很盛行的股权质押要被叫停了?
股转体系风声传，股权质押远景忧
近来，有新三板挂牌企业相关人士泄漏，全国股转体系现已暂停了挂牌公司向券商质押股权的事务请求审阅，而中国证券挂号结算有限公司也暂停处理一切质押方是券商或券商控股公司的新三板质押事项。
这一音讯，终究仅仅监管券商类事务仍是监管整个新三板的股权质押?假如终究的锋芒是指向股权质押，关于刚刚有些方针盈利的新三板商场，必定又是一大冲击。自2014年以来，股权质押开展如火如荼，在规划与质押金额上都呈现了爆发式增加。本年以来，截止9月20日，现已发生了2078起股权质押，可清晰计算出的质押市值就高达914亿(部分企业无成交记载，商场未给出市值)，远高于上一年全年的518亿!
那么公司为什么要股权质押?明显是为了融资。这本是一件功德，关于新三板而言更是处理资金窘境的一条明路，那为何股转体系还要镇压呢?
危险事情频发，企业套现跑路
ST哥仑布(835494)，本年1月12日起正式在新三板挂牌，那时，它前面还没有ST(退市危险)。2月19日，公司发布股权质押公告，公司控股股东、董事长兼总经理魏庆华质押个人悉数股份，质押事由模糊不清，写为个人用处，但公司彼时还在公告中阐明“本次股权质押不会对公司生产运营产生影响”。尽管公司未发表究竟质押到了多少钱，但能够必定的是，这笔钱必定不少，否则股东魏庆华也不至于在这之后旋即跑路。5月份，公司收到魏庆华快递过来的辞职报告，这才发现董事长早就跑了三个多月，但为时已晚。从挂牌到董事长跑路，历时不过半年，而终究的丢失，公司能否承当都将是一个问题。
东田药业(834435)，2015年11月24日挂牌，本年3月2日，公司仅有的3名股东将悉数股权质押给重庆银行，获得金额2500万元，也便是说，此刻公司现已没有任安在自己手里的股份了。6月6日，或许是出于运营的原因，或许仅仅单纯地发现还不上钱了，这3名股东自己开了个会，请求在新三板摘牌(现已摘牌成功)，缓兵之计。而这笔钱，究竟能不能追回来，估量悬。
相似这样的事情并不少，从这两家企业的共性来看，都是共同的大手笔质押，充分发挥了快、准、狠特性，得手之后溜之大吉。而本年又恰好是新三板挂牌企业激增的一年，或许当时正在进行的股权质押中，就有那么几家是为了套现而进行质押的企业。即便公司不跑路，单从数据上来看，本年的股权质押公司中，处于危险状况的企业占比也达到了86家，占比8.5%。
券商质押被停，私募做市隐忧
或许是出于危险操控的考虑，全国股转叫停了部分股权质押，但细心来看，现在泄漏出的信息中，仅中止处理了质权方是券商或券商控股公司的股权质押。而这部分质押在商场中自身便是少量，因而商场倒也不必忧虑它能掀起多大的浪花。
一方面，跟着商场监管的晋级，券商早已加强了内控，另一方面，股权质押需求用到券商的自有资金，关于券商的资金筹集才能有必定要求，因而这类质押事情较少。本年截止到现在才11起，在2078起质押事情中占比0.5%，微乎其微。上一年全年共17起，占比1.6%，比重仍旧很小。
可为什么偏偏针对券商呢?那没方法，券商作为全国股转与挂牌企业之间的交流桥梁，一向是“变革”的急先锋。年头《全国中小企业股份转让体系主办券商执业质量点评方法(试行)》发布，对券商的引荐挂牌质量进行了直接调查。年中《全国中小企业股份转让体系内核作业指引(试行)》发布，再次将券商放在内核作业的风口浪尖之上。本年8月24日，股转体系也是毫不留情地对10家券商出具了自律监管办法。作为方针履行的一把手，券商的压力不可谓不大，而现在先叫停与券商相关的股权质押，谁知道又会不会仅仅刚开始试点?
不过，也有部分剖析人士以为，爆出如此音讯的导火线是新三板引进私募做市。或许有人要问了，这不是严重利好吗?怎样反而导致股权质押被约束了?
9月14日，股转公司发布合格私募做市商评定计划，敞开私募做市试点。但关于私募做市的详细细则，明显还有待进一步的探究。凡事有利必有弊，私募做市尽管能明显增强商场流动性，为商场带来新的生机，可是私募的逐利性却也是必定存在。假如私募歹意炒高股价，然后进行股权质押套现，跑路了咋办?本次的风声，或许便有一部分是出于这方面的考虑。能够预见的是，未来股权质押的操作难度必定跟着监管的晋级而晋级。
那么股权质押会不会全面被叫停呢?咱们以为是不会的。当时的新三板商场缺少流动性，用定增融资的功率远不及股权质押，而新三板商场本质上是一个资本商场，是为挂牌企业供给融资途径的一种方法，堵不如疏，与其因噎废食一棍子打死股权质押，倒不如为企业供给愈加便利的融资途径。即便引进了私募做市，股权质押也仍旧能够作为相得益彰的方法在新三板之中持续存在。