去库存（Stock）：在经济上行周期特别在2006年和2007年里，我国企业因原材料产品价格上涨预期、出口局势杰出、企业盈余远景看好等各种原因，而增加了大量产制品或原材料库存，乃至扩展出资、购进机器设备，大大扩大了产能。而在2008年下半年国际国内微观经济局势扶摇直上的局势下，这些就形成了库存，2009年只要消化了这些库存，企业才干从头整装行进，经济才干回到增加的轨迹。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

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单纯从K线走势上看，上星期的走势和前周很相像，商场都是一根中阳然后N连阴缩量调整。咱们的观念是，现在正是组织主力调仓换股时期，因而导致商场调整时呈现“阵痛”，“阵痛”往后，商场或许会迎来向阳般的曙光。

从商场的短期均线体系看，深成指在10日均线金叉20日均线之后，却不断由K线每日应战均线体系的支撑力，此刻短线趋势危如累卵。从短期均线体系上看，现在的商场短期趋势暂时很杂乱，很不明亮，由此，主张咱们现在最适合的便是波段半仓操作，暂时不要超越半仓或满仓。而商场的中线生命线30日均线仍然仍是向下，这标明商场的中线趋势欠好，现在商场即便有上涨，也仅仅仅仅短线反弹罢了，而不是回转!从代表波段行情的10周均线体系看，现在更是呈现了K线跌破10周均线，且10周均线开端逐步拐头向下了，这也是一个十分显着的空头信号。

从MACD目标来看，现在黄色线和白色线都简直处于0轴堆叠在一起，这说明商场此刻正在等候方向性的挑选，到底是向上仍是向下，很或许取决于权重目标股和金融、地产股的走向，而深成指的波段目标CHO现在正在粘合，到底是金叉仍是金叉不成功又向下，只要耐性等候了。

综上，不论怎么，咱们以为12月份剩余的时刻，将为下一年一季度的商场波段趋势挑选方向。假如本周商场挑选进攻，那么一季度或许会有很好的行情，但一旦商场在本周挑选向下，那么一季度的行情仍将很清淡!在商场的调整阵痛期，主张咱们多看少操作，守护住自己的资本金才是最重要的。

从海普瑞成为“史上最贵新股”，到汤臣倍健创出创业板最高发行价格，再到新研股份等不断“冷艳”的扮演，新股发行纪录正呈现出全面开花之势。在这一切的背面，是新股发行正日益被“妖魔化”的实际。

本年，新股发行市盈率表现出“两端高、中心低”的格式。以中小盘股为例，本年一季度首发上市的世纪鼎峙、新宙邦、合康变频和三维丝的发行市盈率均超越百倍，81只中小盘新股均匀发行市盈率达63.51倍。二季度和三季度因为遭到商场行情的影响，发行市盈率显着回落，二季度83只中小盘股均匀为56.81倍，三季度79只中小盘股均匀为53.69倍。而四季度以来首发上市的68只新股，均匀发行市盈率又上升至67.37倍。

纵观这些发行纪录的创造者，主要有如下共性：一是不管发行价格仍是发行市盈率，都呈现在中小盘股中，海普瑞如是，汤臣倍健如是，新研股份亦如是;二是发行市盈率纪录由创业板新股包办;三是纪录的暗地推手主要是基金;四是发行市盈率都高于同职业公司或可比公司的均匀估值水平;五是千人一面都是“三高”发行。

新股创纪录发行，意味着其成长性被透支，更意味着出资危险被扩大。假如按首日收盘价测算，本年四季度以来首发上市新股的均匀市盈率已高达95.63倍。如此高的估值水平，不只失去了出资价值，乃至连投机价值也根本丧失了。

新股“妖魔化”发行，挂牌上市后的高估值便是其后遗症，而所谓的“高成长性”、“竞赛优势”、“职业位置”等则是支撑股价的要素。可是，自我国股市诞生20年来，有多少家上市公司真实具有“高成长性”呢?上市公司演绎的“一年绩优、二年绩平、三年绩差”游戏还少吗?

上一年IPO新政施行以来，淡化了“窗口辅导”的商场化发行，终究导致“三高”发行成为普遍现象。本年新股发行原则第二阶段变革发动后，咱们没有看到发行市盈率更理性，发行价格更合理，“三高”发行反而愈演愈烈。从这个意义上说，进一步变革现行的新股发行原则已是时不我与。

从上一年6月新股发行重启以来，在“商场化定价”的名义下，新股发行显着呈现为“三高”发行，发行市盈率越发越高。

新股发行市盈率何故越发越高?这是每一个关怀我国股市健康发展的人都想知道答案的问题。特别是在当时二级商场行情十分低迷的情况下，在沪市主板商场的市盈率只要20倍左右，一批蓝筹股的市盈率乃至不到10倍的情况下，新股发行市盈率却再三创出新高，一级商场发行市盈率与二级商场市盈率再三倒挂，这种现象是极不正常的，是我国股市价值体系紊乱的重要表现。

为什么会呈现这种极不正常的现象?这归根到底是我国股市不老练的成果。我国股市便是一个“投机市”，投机是我国股市的最高原则，对股票价值的判别也是以投机为原则的。我国股市有炒新的习气，所以新股的溢价远远高于老股，而小盘股又适合于投机炒作，所以小盘股又得到了远远高于大盘股的溢价。假如听凭这种趋势发展下去，我国股市的新股发行市盈率到达250倍也是很快就可以见到的工作，我国股市的出资者也都将成为“二百五”。

正是根据我国股市不老练的原因，现在实施的商场化发股方法显然是不合适的。我国股市的不老练，在客观上标明我国股市还短少商场化发股的土壤，加上新股发行数量的约束以及新股发行的批阅制，现在的新股发行商场化其实仅仅一种伪商场化，是以商场化之名行圈钱之实，是我国股市“圈钱市”的重要证明，其意图便是最大化地为上市公司圈钱服务。在这一点上，创业板、中小板的新股发行特别显着。

新股发行市盈率越发越高的现实标明，现行的新股发行原则并不适用于创业板与中小板的新股发行。特别是创业板，在原则预备不充分的情况下强行推出，然后盲目照搬主板发行原则，然后导致了新股发行市盈率越发越高的局势。因而，在当时我国股市并不老练的情况下，应该及时叫停创业板、中小板的新股商场化发行，并用定价发行取而代之，使我国股市的新股发行进入“主板商场化发股，创业板、中小板定价发行”的双轨制时期。