增发股权（The additional shares）：买卖所对增发公司的股价除权，没有一致规则和做法。榜首，是可以除权，也可以不除权。1999年深康佳增发股份首开不除权先例，今后，由于增发价格和二级商场价格十分挨近，绝大多数公司增发时股价不除权。现在，不除权是干流。第二，假如除权，挑选哪一天。可以挑选增发股份上市日或股权登记日的第二天。两种状况都曾呈现。挑选在增发股份上市日除权的，咱们的悉数样本中，仅有上菱电器和经纬纺机两家公司，在核算上市日股价动摇率时，咱们进行了复权处理。挑选在股权登记日的第二天除权的较多，这种状况下，除权不会影响到模型选定的增发上市日股价动摇率的核算。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

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3月21日开盘，两市小幅高开，上证指数开报2913.91点，上涨7.02点，涨幅0.24%，成交7.49亿元;深证成指开报12745.38点，上涨23.39点，涨幅0.18%，成交4.67亿元。

盘面上看，动力股涨势居前，有色金属等开盘上扬;银行股盘初亦上行，此外，环保股、物联、电子设备等职业盘初均翻红。

音讯面上，上星期五晚央行上调存款准备金率;世界方面，19日多国部队开端空袭利比亚。

国内重要音讯面：

1、我国人民银行宣告，从2011年3月25日起上调存款类金融组织人民币存款准备金率 0.5个百分点，这是央行本年以来第三次上调存款准备金率，也是上一年以来的第九次上调。

2、财政部表明，中央财政本年预算用在与人民群众生活直接相关的教育、医疗卫生、社会保证、住宅保证等方面的开销是10511亿元，比上一年添加18.1%。

3、国家开展和变革委员会表明，我国将把扩展消费需求作为扩展内需的战略要点，在树立扩展消费需求长效机制上下更大的功夫，充沛发掘和开释国内需求的潜力。

4、数据核算显现，下周两市将有触及18只个股的11.38亿股限售股解禁，较本周限售股解禁量减缩近5成。若以昨日收盘价来核算，两市限售股解禁市值为350.85亿元，则较本周解禁市值略有上升。

今天操作战略：

此次上调存准在商场预料之中，也让加息预期有所推延。冻结资金3600亿，这一央行紧缩性货币政策之举，对A股影响而言，可以解说成利空的开释。当然，就对银职业自身而言，信贷才能将也将进一步下滑。副总理指出的这18个要点转向规划的自底子意图还在于经济调结构。宏观调控将持续是活泼稳健，分配收入变革的中心在于公平公平，且有助于促内需的深化，房市调控将持续坚决。大盘的中长期走势取得支撑。别的，就周末中东战事晋级一事，商场对此解读为还未从地震危机暗影中走出的金融商场或将“余震”不断。中东形势如此动乱，直接影响的将是世界原油供应状况，一旦战役不能快速完毕，油价难以下行，但换一个视点来看，正是由于西方国家不想此种景象延伸，他们寻求的也是油价的安稳，因而，对A股影响不会太大。操作上，内部不确定性要素暂停，外围不确定性仍旧是错综复杂，大盘短期仍旧有重复收拾的要求，上行动力略微大几分，在量能不能放出之前，出资者还不宜盲目加大仓位。

一个不太安静的周末，我想现已打破了出资者本来行将进入平稳出资的心态。继日本大地震之后，紧接着上星期五央行年内第三次进步存款准备金率0.5个百分点，再立异高达20%。一起，周末突现法国、英国等欧洲联盟军事行动对利比亚开炮，然后利比亚形势由动乱改变成为局部战役。正是一波未平，一波又起，“空袭”连环炮沉重镇压将对A股商场持续走出强势的独立反弹行情构成了较大的检测。

笔者以为，关于日本地震，对我国来说有利也有弊，但是整体来讲应该仍是利大于弊。至少从战略上的视点来说，日本在地震之后，综合国力等各个方面将会遭到必定程度的冲击，然后在世界上的位置将会降级。这将从旁边面表现我国在亚洲或许在世界上的位置有待进一步进步趋势。一起，人民币增值的预期也或许会更上一层楼。我国许多的替代品将对日本在短期内难以出产的产品又急需增加需求，势必会影响我国经济开展。所以日本地震的利空现已跟着时刻的推移根本消除，出资者认知度的进步现已从利空反而变成利好的观念改变或将影响商场进一步走好。

但是，利比亚形势的严重战役随即又来到了咱们身边，出资者心态有再次蒙上了一层暗影。但笔者以为，利比亚形势动乱局势现已影响商场有很长一段时刻了，利空在这段时刻内现已消化的差不多。尽管利比亚是产油大国，但是，跟着一个多月来的动乱局势，利比亚的产油量现已下降到了极点，但是，究竟仍是短期的一个影响，笔者以为，晋级到了战役之后，商场的避险心情或许进一步增强。关于黄金、大宗产品、金属等价格会有大幅上涨的或许。所以，今天商场的避险种类或将迎来不错的表现。

至于，国内涵周末再次进步了存款存款准备金率，本是低于之前商场预期的，所以，尽管是缩短了整个商场的流动性，但是，短期来说，整个商场并不缺钱，流动性依然十分的充沛。所以，应该不会有太大的影响。中长期来说，仍是有利于整个商场的开展的。

操作战略上，笔者以为，商场在周末利空进行连环炮洗之下，出资者的心态短期内估计难以安静，所以，商场的出资心态不安稳的一起天然将导致商场大幅动摇的发生。所以，笔者以为今天最好以张望为宜，以静制动，静观其变，不宜盲目追涨杀跌。

作为我国资本商场的一个重要立异种类，股指期货自上一年推出以来将满“周岁”。环绕商场关怀的一些问题，中金所总经理朱玉辰近来接受了本报记者的采访。

记者：股指期货上市之初，确立了不发生系统性危险的监管底线。您怎么看近一年来的商场运转状况?怎么进一步完善金融期货商场?

朱玉辰：股指期货上市以来，商场整体运转平稳，监管严厉，商场买卖较为活泼，期现价格联动性较好，商场功用得到开始发挥，完成了股指期货平稳起步、安全运转的预期方针。

为保证股指期货商场平稳运转，中金所采取了一系列极为严厉的危险办理办法，减小产品杠杆率，下降资金运用水平。一起，加强一线监管，要点是加强实时监控，监查商场各类异动;对商场价格、买卖量、持仓量改变较大的客户进行要点盯梢、排查和剖析，监测和防备各类或许的信息型操作，及时阻止和查办反常买卖行为。

尽管股指期货上市以来整体运转平稳，但咱们也应该看到，现在商场仍处于起步的初级阶段，商场初期特征较为显着，仍需进一步夯实根底。商场生长需求一个进程，应进一步推进组织出资者入市，引导组织出资者有序参加，改进商场参加者结构;不断加强商场的培养，促进商场保值避险功用的发挥;进一步完善商场根底建造，不断拓宽套期保值的深度和广度。

记者：您怎样点评股指期货商场对股市的影响?是否达到了预期?

朱玉辰：推出股指期货，是我国资本商场变革开展中具有里程碑含义的一件大事。尽管股指期货推出还不到一年，现在商场规模还不大，组织参加数量和程度有待进一步进步，还难以对股市发生严重影响，但从股指期货上市10个多月来的商场实践中可以看出，股指期货的功用效果及其对商场的影响初见端倪，商场呈现了一些新痕迹。

沪深300股指期货的推出，为商场供给了一篮子股票的多空双向买卖机制。在股市非理性上涨时，出资者的看空预期可以在期货商场上完成，起到平衡股价的效果;在股市非理性跌落时，又能经过期货做多给予商场支撑。这就犹如为股市添加了内涵减振器。据核算，股指期货上市以来，上证综指、沪深300指数日均波幅均有所减缓。

此外，股指期货将产品期货商场危险办理的成功经验应用于股市，完善了股市危险办理方式。跟着股指期货的推出，股市里的产品立异也得到了推进，套利买卖、程序买卖、算法买卖、对冲买卖、数量化买卖等各类买卖战略纷繁出现。

记者：关于出资者而言，股指期货的含义表现在哪儿?

朱玉辰：对一般出资者来说，股指期货供给了多元化的出资挑选。当时，我国金融商场依然面对产品结构单一、种类匮乏、出资战略趋平等问题，尚不能满意广阔居民日益增加的产业性收入增加需求。股指期货推出后，金融组织就可以依据客户的危险承受才能，使用股指期货等东西对股票、债券等传统出资种类进行分化组合，构成特色各异的出资产品，使产品收益和危险特性与客户收益预期和危险偏好相适应，为客户供给完好的个性化金融服务。

未来，中金所将不断完善商场结构，促进商场功用发挥，依据商场需求和外部环境的改变，加强其他金融期货产品的研讨与开发，尽力建造一个结构合理、功用完善、安全高效的金融期货商场。