强力转债：转股价值103.2;市净率5.8倍;存续期为6年，到期税前年化收益率2.9%;债券评级为AA-;转股价下调的条件为(15/30 85%);有回售;无担保。
11月19日：短线大盘还有冲高愿望 周期股
今天可申购新股：艾力斯、健之佳、协和电子、海融科技。今天可申购可转债：强力转债。...
强力转债370429正股剖析合二为一的绝技：周KDJ+10日均线强力转债370429出资价值一览强力转债370429申购价值一览强力转债370429打新价值剖析强力转债370429出资价值剖析强力转债：可能为偏股型转债
依照2020年11月17日6年期AA-级中债企业债到期收益率水平6.959%测算，强力转债的纯债价值约为79.76元，债底维护较弱;YTM中枢约为2.94%。以11月17日强力新材正股收盘价19.58元核算，初始平价103.16元，为偏股型转债。若一切转债依照转股价18.98元进行转股，则对总股本(流通盘数量占比为61.39%)的摊薄起伏为8.69%。
基本面剖析
职业开展机会杰出，国家方针继续助力。电子化学品职业是电子信息工业中重要的根底资料职业，处于电子信息工业链的最前端。国家各部委近年来连续公布的《工业结构调整辅导目录(2019年本)》、《战略性新兴工业分类(2018)》、《“十三五”国家战略性新兴工业开展规划》等多项方针性工业规划文件中，均将电子化学品职业列为给予鼓舞和要点扶持的职业。跟着 PCB 光刻胶职业已基本完成向中国大陆的搬运，LCD 光刻胶职业正在推动向中国大陆搬运的进程，以及半导体光刻胶职业国产化的趋 势，商场需求的扩展、职业本身的技能进步及国家方针的继续鼓舞，电子化学品工业面临着杰出的职业开展机会。
职业技能壁垒较高，公司努力进步技能水平。公司是一家以应用研究为导向，立足于产品自主研制立异的高新技能企业，从事电子资料范畴各类光刻胶专用电子化学品的研制、出产和出售。技能工艺和产品研制才能是公司可继续开展的中心竞赛优势，公司所在的电子资料职业存在技能壁垒高的特色，一起，PCB 制程、LCD 部件制作、半导体制作、OLED资料等下流工业技能也在不断的升级换代，公司加大研制力度，研制团队人数不断添加且研制团队学历水平全体提高，不断推出新产品以习惯商场。
运营收入逐年添加，但增速边沿趋缓。陈述期内，公司主运营务收入来历首要是微电子光刻工艺用的各种光引发剂等电子化学品的出售。公司其他事务收入首要为加工费用、技能咨询服务和非电子化学品交易 事务等。收入方面，2019年完成运营总收入8.6亿元，同比添加16.9%%;赢利方面，2019年完成归母净赢利1.5亿元，同比上升17.5%。收益质量方面，公司2019年净赢利为1.48亿元，同比上升18%。受疫情影响，2020上半年公司收入大幅下滑。跟着疫情继续好转，工业链上下流逐步康复，公司运营状况在逐步好转。
出售和管理费用增速较快，财务费用较为安稳。19年年公司出售费用为0.38亿元，管理费用为0.74亿元，财务费用为0.05亿元。2019 年公司出售费用较 2018 年添加 750.86 万元，增幅为 24.79%，首要系公司薪酬水平进一步提高，一起，陈述期内公司事务规划坚持了较快的增速，公司开拓商场构成的商场推广服务费大幅添加;2019 年，公司管理费用较 2018 年添加 1,305.42 万元，增幅为 21.51%，首要原因为：2019 年公司部分在建项目转为固定资产使得折旧费用增幅较大;2019 年公司新设出资项目，项目可行性证明等发生的中介咨询费用添加;2017 年至 2019 年，因为公司事务规划继续添加，对流动资金需求添加，公司经过银行借款等方法弥补流动资金，利息支出添加，导致财务费用中的利息支出添加。
估计上市价格中枢：115.54元
参阅附近职业、类似评级的光华转债(评级AA-、规划2.493亿元，平价107.63元对应转债价格116.69，转股溢价率8.42%)、金诺转债(评级AA-、规划3.68亿元，平价92.06元对应转债价格109.5，转股溢价率18.94%)。综上，咱们估计上市首日转股溢价率在10%-14%区间，价格113.48-117.6元，价格中枢115.54元。
中签率中枢约为0.0058%，主张活跃申购
依据最新数据，强力新材的前三大股东为钱晓春、管军、钱彬，持股份额分别为20.94%、12.42%、2.99%。前十大股东算计持股44.71%。依据公告，本次发行向原股东优先配售，每股配售面值1.6496元。假定原股东有50%参加配售，则估计获配4.25亿元面值转债，留给商场的规划为4.25亿元。
强力转债仅设置上发行。近期发行的侨银转债(评级AA-，规划4.2亿元)、洁美转债(评级AA-，规划6亿元)上申购约743/727万户。假定强力转债上申购735万户，依照打满核算中签率在0.0058%左右，主张活跃申购。
