扬电科技，申购代码301012，申购价格8.05元。

6月8日：沪指或于3600点邻近上下收拾 5G

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公司简介

公司是专业的高效节能电气机械制作厂商，专心于新式节能资料在电力和电子范畴的运用，首要从事节能电力变压器、铁心、非晶及纳米晶磁性电子元器件三大系列产品的研制、出产与出售，首要产品包含节能型SBH15非晶合金变压器、节能型S13/S14硅钢变压器、非晶铁心、硅钢铁心、非晶辊剪带材、非晶磁芯、纳米晶磁芯和相关器件。公司首要可比公司为：国英大、双杰电气、北京科锐和合纵科技。公司前五大客户为：平高集团、明珠电气股份有限公司、广东中鹏电气有限公司、飞晶电气、广东康德威电气股份有限公司。公司所属证监会职业为电气机械和器件制作业，职业均匀市盈率为37.09x。

职业剖析

1、电力职业概述

电力职业是关系到国计民生的根底动力工业，为国民经济各工业的健康开展供给支撑，在国民经济中占有极其重要的位置。

跟着我国城镇化水平的不断推动，全国用电量和发电量全体呈上涨趋势。

其间，全国用电量由 2003 年度的 18,910亿千瓦时上升至 2020 年度的 75,110 亿千瓦时，年均复合增加率达 8.45%;全国发电量由 2003 年度的 19,105 亿千瓦时上升至 2020 年度的 74,170 亿千瓦时，年均复合增加率达 8.31%。

全社会用电量在高基数上坚持必定的增加趋势确保了电投入的终端需求支撑，也为输配电设备建造及变压器的持续开展奠定了坚实的根底。

2、输配电及操控设备制作职业概述

电力体系由发电、输变电、配电、用电四大体系一起构成。其间，输变电及配电是电力体系中发电厂与电力用户之间的运送电能与分配电能的组成部分。

输变电是从发电厂或发电厂群向供电区运送很多电力的骨干途径，一起也是不同电之间互送很多电力的联途径;而配电是在供电区内将电能分配至用户的分配手法，并直接为用户服务。

输配电及操控设备是构成输配电体系的主体，首要作用是承受、分配、操控电能，保证用电设备和输电线路的正常作业，并将电能运送到用户。

公司规划、出产的节能电力变压器及铁心产品首要在电力体系中的配电环节运用，广泛运用于城市用电、农村用电、工业用电等范畴。

近年来，我国电力职业开展较快，但从方案经济时代开端，电建造一向滞后于电源建造，其时的电建造仅考虑有线路送电，而较少触及供电的可靠性、安全性等问题，造成了电建造安稳性、安全性全体较差的局势。

21 世纪以来，社会用电量的急剧增加和国家对电力工业电出资力度的显着加大带动了输配电及操控设备职业的增加。

一起，跟着国家对电力自动化、供电安稳性要求的不断提高，全体电源电出资逐步由发电向输电和配电段歪斜。

财务状况

2018-2020年，公司经营收入分别为5.83亿元、5.10亿元、4.38亿元，复合增加率为-13.32%;净利润分别为4,988.83万元、4,579.66万元、4,845.80万元，复合增加率为-1.44%。主经营务中，占比最高的为非晶合金变压器，占42.82%。2018-2020年公司毛利率分别为21.20%，22.48%，23.51%。2019年度，公司经营收入较去年同期有所下降，首要系受电力职业全体出资放平缓配用变压器招投标数量下降的影响。2020年度，公司经营收入较去年同期有所下降，首要系受新冠疫情、南边水灾及电公司招投标数量有所下降的影响。

定论

不主张重视。