折价债券（discount bonds）：简略地说，折价债券便是折价发行的债券。折价债券的界说是，若债券到期收益率大于息票率，则债券价格低于面值，称为折价债券;折价债券发行的原因，除了促销以外，有或许是因为商场利率进步，而债券的利率现已固定，为了保证出资者的利益，只能折价发行。

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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因为对四季度及下一年的增加预期偏失望，一起短期资金的偏紧导致流动性收紧的预期加强，商场近期呈现接连调整，创业板更是大幅下挫。前期涨幅较大的板块如传媒、通讯、软件等呈现显着调整。归纳各方面要素，后市调整的压力较大，不过结构性机遇仍旧存在。

从世界方面看，美国经济表现出放缓痕迹。美国10月份Markit制造业PMI 初值51.1%，低于商场预期，创下自2012年10月份以来的最低水平。此外，美国10月份密歇根大学顾客决心指数终值73.2%，接连第3个月下降，并创下自上一年12月份以来的最低水平，显现美国顾客对经济的预期遭到政府关门的负面影响。

欧元区复苏之路仍旧弯曲。10月份归纳PMI 初值从上月的52.2%降至51.5%。不过这一数据仍接连第4个月处于50%的荣枯分水岭上方。

从别的一个视点看，近期经济复苏放缓以及美国债款上限问题的冲击，四季度美国经济大概率上难言好转，或使得QE退出或许推迟至下一年一季度。这对新式商场的流动性有短期改进效果。从国内情况看，经济扩张趋势杰出。10月份汇丰我国制造业PMI预览值为50.9%，好于预期的49.8%。靓丽的数据好像阐明经济旺季不旺的局势有所改观。方针方面，国务院发展研究中心提出的“383计划”超出此前商场预期，将带动商场心情上升，结构性主题机遇依然存在。

上星期微观资金面忽然收紧，直接触发要素是财务存款在10月份会集上缴(叠加前期国库定存到期)和央行公开商场操作不及预期引发金融机构预期相对慎重。而商场资金面则整体平平，IPO重启尚是迷局，买卖账户比率大体安稳，解禁、再融资对资金的稀释没有呈现超预期的要素。

成绩方面，增加仍旧。到10月26日，上市公司公告三季报成绩家数到达1289 家，发布家数过半。从成绩同比、环比情况来看，成绩连续提高趋势，现金流情况也有所改进。

估值方面，整体水平回落，创业板调整起伏最大。上星期沪深300(2372.053, 6.10,0.26%)指数市盈率(TTM)为8.82倍，较前一周大幅回落。

出资战略方面，十八届三中全会前行情不宜希望太高。近期房地产调控加码，货币方针收紧，商场呈现阶段性调整是合理的。估计短期股指或将以逐渐下行寻求支撑为主，随后跌落速度也将逐渐放缓直到企稳。在此过程中，主板商场跌落空间有限，当时是优化持股结构、深化布局的杰出机遇。装备上要以根本面向好的职业为主，统筹具有长时间方针支撑的相关板块，要点重视铁路、轿车、家电、公用事业(1625.926, -6.39, -0.39%)以及节能环保等板块。